--- title: "中金：高端 PCB 需求跃迁 算力基座价值重构" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/252451238.md" description: "中金发布研报指出，海外算力需求激增，推动 PCB 市场量价齐升，预计 2025/2026 年 AI PCB 市场规模将达 56/100 亿美元。尽管国内 PCB 厂商加速扩产，但高端产能释放效率滞后于需求增速，供需缺口将持续存在。建议关注受益于 AI 驱动的 PCB/CCL 需求增量的供应商。" datetime: "2025-08-11T08:56:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/252451238.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/252451238.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/252451238.md) --- # 中金：高端 PCB 需求跃迁 算力基座价值重构 智通财经 APP 获悉，中金发布研报称，海外算力需求高企，驱动 PCB 量价齐升，市场规模迅速扩容，预计 2025/2026 年 AI PCB 市场规模有望达 56/100 亿美元。尽管国内 PCB 厂商正加速扩产，高端产能释放效率仍将滞后于需求增速，供需缺口仍将持续存在，此外新工艺迭代升级有望带来全新的市场需求增量。建议关注有望受益于本轮 AI 驱动带来较大 PCB/CCL 需求增量的供应商。 ## 中金主要观点如下： **AI 算力硬件架构升级，驱动高端 HDI 及高多层板需求快速增长** 中金认为，全球算力需求呈系统性扩张，GPU 及 ASIC 正经历显著放量，同时叠加高频高速等材料 (M9、石英布等) 的应用与高阶高多层的设计有望显著提升单板价值量，驱动 PCB 行业量价齐升。对海外算力芯片 (GPU+ASIC) 及网络通讯设备 (交换机 + 光模块) 需求进行梳理，测算得 2025、2026 年 AI 相关 PCB 市场规模总量有望达 56/100 亿美元。 **PCB 产能加速扩建，但产能释放效率仍滞后于 AI 需求增速** 受益于 AI 对算力基建的强劲需求，PCB 板及 CCL 市场持续高景气，产业链核心供应商加速扩产。中金对 A 股 7 家上市公司扩产公告进行梳理，其公告合计投资约 320 亿元用于 PCB 产能扩建，产品逐步向高端化升级，但由于高阶产品良率爬坡周期较长，且东南亚供应链本土化配套尚不成熟，产能释放效率可能滞后于需求增速，供需缺口在中期内仍将持续存在。 **新工艺持续迭代下，未来还有哪些潜在的技术革新？** 随着 AI 算力硬件向高密度、高带宽方向演进，如何降低介电常数 (dk) 与介质损耗 (df) 成为突破传输瓶颈的关键，未来 AI 对 PCB 工艺技术路径有望持续迭代，其体现方式包括结构融合 (CoWoP、载板化)、功能升级 (正交背板替代铜连接) 及材料突破 (M9、PTFE、石英布等)。 **相关标的** 生益科技 (600183.SH)、深南电路 (002916.SZ)、兴森科技 (002436.SZ)、鹏鼎控股 (002938.SZ)、东山精密 (002384.SZ)、胜宏科技 (300476.SZ)、沪电股份 (002463.SZ)、生益电子 (688183.SH)、景旺电子 (603228.SH)、方正科技 (600601.SH)、广合科技 (001389.SZ) 等。 **风险因素** AI 需求及算力基建需求不及预期、海外工厂建设运营风险、新技术及新工艺落地转化不及预期。 ### 相关股票 - [603228.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603228.CN.md) - [002436.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002436.CN.md) - [002463.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002463.CN.md) - [688183.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688183.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [AI 算力的 “幕后英雄”？宏和科技赴港 IPO 深度解析](https://longbridge.com/zh-CN/news/286732175.md) - [光迅科技：公司股票可能存在下跌风险](https://longbridge.com/zh-CN/news/287079202.md) - [沃森生物 “破圈” 记：疫苗出海 2.0 叠加合成生物赛道，重构增长逻辑](https://longbridge.com/zh-CN/news/287043989.md) - [15 倍大牛股赴港 IPO，创始人正忙着 “爷孙恋”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286759809.md) - [兴福电子：国家集成电路基金二期拟减持不超 2% 公司股份](https://longbridge.com/zh-CN/news/286885710.md)