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title: "里昂：削新秀丽目标价至 22 港元 维持 “高度确信跑赢大市” 评级"
description: "里昂发布研报称，将新秀丽今年全年销售预测下调至同比跌 6%，经调整纯利预测下调至同比跌 25%，以反映短期旅业弱势;目标价由 30 港元下调至 22 港元，考虑估值不高及未来前景有望改善，以及未来双重上市带来重评机会，仍维持 “高度确信跑赢大市” 评级。里昂预计新秀丽今年第二季销售按固定汇率计算将同比下跌 6%，较首季的 5% 跌幅进一步扩大，主要受到旅游需求减弱的影响，与该行日前的奢侈品消费调查"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/252797725.md"
published_at: "2025-08-13T07:03:03.000Z"
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# 里昂：削新秀丽目标价至 22 港元 维持 “高度确信跑赢大市” 评级

> 里昂发布研报称，将新秀丽今年全年销售预测下调至同比跌 6%，经调整纯利预测下调至同比跌 25%，以反映短期旅业弱势;目标价由 30 港元下调至 22 港元，考虑估值不高及未来前景有望改善，以及未来双重上市带来重评机会，仍维持 “高度确信跑赢大市” 评级。里昂预计新秀丽今年第二季销售按固定汇率计算将同比下跌 6%，较首季的 5% 跌幅进一步扩大，主要受到旅游需求减弱的影响，与该行日前的奢侈品消费调查结果相符。里昂又预期，次季新秀丽毛利率及经调整 EBITDA 利润率将分别维持于 59% 及 16.6%，按季大致持平，相信在低基数及旅客量回升带动下，至第三季可出现按季改善。在次季业绩出炉前，该行降其 2025 至 27 年收入预测 7% 至 10%，降经调整 EBITDA 预测 18% 至 19%，降经调整纯利预测 23% 至 28%，以反映旅客压力及关税不确定性。

智通财经 APP 获悉，里昂发布研报称，将新秀丽 (01910) 今年全年销售预测下调至同比跌 6%，经调整纯利预测下调至同比跌 25%，以反映短期旅业弱势;目标价由 30 港元下调至 22 港元，考虑估值不高及未来前景有望改善，以及未来双重上市带来重评机会，仍维持 “高度确信跑赢大市” 评级。  

里昂预计新秀丽今年第二季销售按固定汇率计算将同比下跌 6%，较首季的 5% 跌幅进一步扩大，主要受到旅游需求减弱的影响，与该行日前的奢侈品消费调查结果相符。里昂又预期，次季新秀丽毛利率及经调整 EBITDA 利润率将分别维持于 59% 及 16.6%，按季大致持平，相信在低基数及旅客量回升带动下，至第三季可出现按季改善。在次季业绩出炉前，该行降其 2025 至 27 年收入预测 7% 至 10%，降经调整 EBITDA 预测 18% 至 19%，降经调整纯利预测 23% 至 28%，以反映旅客压力及关税不确定性。

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