--- title: "Rocket Lab 的财报已经公布，但这次的重点不仅仅是数字" description: "Rocket Lab (RKLB) 报告了强劲的第二季度财报，收入增长 36%，达到 1.445 亿美元，超出预期。尽管净亏损扩大至 5190 万美元，公司正在开发一款新的中型运载火箭 Neutron，这可能会显著扩展其市场。全球中型运载市场预计将从 125 亿美元增长到 290 亿美元，至 2033 年。Rocket Lab 收购 Geost 增强了其能力，使其在与 SpaceX 和诺斯罗普·格" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/253331321.md" published_at: "2025-08-17T08:19:46.000Z" --- # Rocket Lab 的财报已经公布，但这次的重点不仅仅是数字 > Rocket Lab (RKLB) 报告了强劲的第二季度财报，收入增长 36%，达到 1.445 亿美元，超出预期。尽管净亏损扩大至 5190 万美元，公司正在开发一款新的中型运载火箭 Neutron，这可能会显著扩展其市场。全球中型运载市场预计将从 125 亿美元增长到 290 亿美元，至 2033 年。Rocket Lab 收购 Geost 增强了其能力，使其在与 SpaceX 和诺斯罗普·格鲁曼等竞争对手的竞争中处于有利地位。然而，股票对财报的反应较为平淡，这可能是由于市场对未来发展的预期 太空发射服务提供商 **Rocket Lab**(RKLB 3.40%) 上周晚些时候发布了第二季度的业绩。再一次，这些业绩表现良好。收入增长，毛利率也在改善。公司预计当前季度也会有类似的进展。 换句话说，这个增长故事正如许多投资者所预期的那样展开。 不过，股票没有因好消息而上涨是有原因的。也就是说，市场可能在等待一些在公司过去或预测的数字中没有体现的东西。具体来说，有一款新火箭正在开发中，预计将在今年晚些时候进行首次飞行，这将使 Rocket Lab 进入太空发射业务的全新领域。 这很重要，因为投资者喜欢这些里程碑式的进展。一些投资者甚至会在一旁观望，等待公司达到这些里程碑。然而，这可能是一个错误。 图片来源：Getty Images。 ## Rocket Lab 的混合第二季度 Rocket Lab 为需要将相对较小的卫星送入低地球轨道的公司提供太空发射服务。所谓的 Electron 火箭能够做到这一点，身高仅为 59 英尺，算是相对较小。但其有效载荷能力可达 661 磅，足以完成任务。迄今为止，其可重复使用的 Electron 火箭已成功进行了 69 次发射，成功部署了 233 颗卫星。 上个季度创纪录的收入 1.445 亿美元的主要来源就是这里（公司还经营卫星技术业务），同比增长 36%，远超 1.354 亿美元的预期。虽然仍未盈利，但其毛利润——即五次 Electron 发射所产生的收入减去这些飞行的直接成本——也相应增长，尽管其净亏损扩大至 5190 万美元，超出预期。这是股票在上周四发布这些业绩后不仅没有上涨，反而略微下跌的主要原因。 然而，股票的一个潜在重大催化剂正在酝酿中。 ## 即将到来：更大更好！ 卫星的形态已经不再是过去那样。它们曾因必要性而巨大，但现在却不再如此。然而，它们的功能远超其前辈。 将它们送入太空的成本也比过去更具成本效益，尤其是考虑到新火箭的可重复使用性；这对于 Rocket Lab 的可重复使用的 Electron 火箭来说确实如此。然而，实际上，仍然存在一个巨大的市场，用于将更大的卫星和深空任务有效载荷送入轨道。 引入 Neutron。 Neutron 是 Rocket Lab 的下一代火箭，能够将多达 28,000 磅的有效载荷送入太空。或者，对于那些认为前往其他星球的任务已不可避免的人来说，Neutron 可以配置为将超过 3,000 磅的货物、材料、补给，甚至人员送往火星或金星。这使得 Neutron 成为所谓的 “中型发射” 火箭，这对于私营部门公司以及包括 NASA 和美国国防部在内的政府机构仍然非常必要。实际上，随着对更好卫星的需求上升，而将它们送入轨道的成本下降，中型发射的需求实际上在增长。Emergen Research 的前景预测全球中型和重型发射市场将从去年的 125 亿美元增长到 2033 年的每年 290 亿美元，这与 360iResearch 的预测一致。虽然该行业的 “重型发射” 部分在每次发射的基础上仍然是最昂贵的（远远超过其他），但这些大型火箭的发射仍将相对稀少。中型发射将成为太空行业的主力军。 Rocket Lab 并不是中型火箭市场上唯一的竞争者。值得注意的是，**特斯拉** 首席执行官埃隆·马斯克的 SpaceX 一直在测试自己的可重复使用中型发射载具——称为 Falcon 9（Block 5 变体）——自 2018 年首次发射以来，已经成功进行了几百次飞行。**Firefly Aerospace**(FLY -4.03%) 和 **Northrop Grumman**(NOC 0.04%) 也在共同开发一种中型发射火箭，以取代其旧款的 Antares 设计。 不过，Rocket Lab 在这一领域的竞争中无疑具有技术竞争优势。例如，遵循多年来行之有效的公式，它最近完成了对 Geost 的收购，为其内部产品增加了先进的电光和红外有效载荷能力。这些解决方案支持导弹发射预警技术、战术监视和侦察等，装备公司以满足国防部的特定军事级别需求。 ## 早做总比晚做好 很好，但这一切与 Rocket Lab 的第二季度收益以及股票对这一鼓舞人心的报告的无反应有什么关系？市场可能在等待 Neutron 的首次飞行以便入场。 理解投资者的犹豫并不困难。Neutron 最初预计去年就会发射。虽然延迟主要是后勤问题，而非设计问题，但这仍然是意外的失望。投资者不想再次受到伤害。 不过，在这家公司的历史大局中，它从未未能实现其目标。只是实现这些目标所需的时间比最初预期的要长。此外，请记住，Rocket Lab 在 Neutron 上工作时间越长，其时间表就越清晰。公司最近猜测将在今年年底之前进行发射，这很可能是一个相当不错的预测，Rocket Lab 确认将处理 Neutron 发射的发射复合体 3 将在本季度结束前完成并投入使用。 如果你在等待这款中型运载火箭的首次发射再购买 Rocket Lab 的股票，那么你可能等得太久了。随着发射日的临近，市场将会提前预期这一发射，悄悄地抬高股价。如果你真的相信公司的潜力，并希望通过其股票最大化收益，那么聪明的做法是在其他人似乎不感兴趣的时候入场——就像现在——并接受在此期间可能会看到一些高于平均水平的波动。 这可能会有所帮助：虽然接下来几个季度的收入或利润不会因 Neutron 的首次发射而获得任何财政收益，但这一收益迟早会到来，而且可以说会更早到来。分析师们预计，今年的收入可能为 5.88 亿美元，到 2027 年将翻倍以上，使公司在这一阶段结束时摆脱亏损，转为盈利。 耐心在这里会得到回报。你只是不想等到最后再入场。 ### Related Stocks - [RKLB.US - Rocket Lab](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RKLB.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 期权热点｜周三 RKLB 大涨 6%，部分看涨期权飙升 1300% | 美东时间 02 月 18 日，Rocket Lab 期权总成交 96837 张，看涨期权占比 59%，看跌期权占比 40%。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276299535.md) | | 奋起直追 SpaceX：欧洲、加拿大、日本都在发力，就连印度也在整活… | 欧洲航天局在 11 月批准了创纪录的 220 亿欧元三年期资金，其中约 9 亿欧元用于扶持五家尚未实现轨道发射的初创企业。加拿大政府承诺在三年内投入近 1.83 亿加元改善从本土发射太空任务的能力。日本政府则在 2025 财年补充预算中列出 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/272274919.md) | | Rocket Lab——从小火箭之王到太空基建总包商，被低估的航天第二极 | Rocket Lab 已突破单一火箭发射商的局限，通过 “发射 + 制造” 的双轮驱动，构建了仅次于 SpaceX 的航天全产业链壁垒，被视为航天领域的 “第二极”。其 Electron 火箭垄断小型发射市场，高毛利的太空系统业务，比如卫星 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/273644203.md) | | 期权热点｜周二 RKLB 涨 3%，部分看涨期权飙升 100% | 美东时间 02 月 17 日，Rocket Lab 期权总成交 64354 张，看涨期权占比 65%，看跌期权占比 34%。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276196095.md) | | 09:45 ET 五角大楼投入 6800 万美元用于高超音速技术：以下是五家正在制造相关硬件的公司 | 五角大楼的联合高超音速过渡办公室已向六家供应商拨款 6800 万美元，以增强高超音速技术。参与的主要公司包括 Starfighters Space、Rocket Lab、Intuitive Machines、Kratos Defense 和 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276346899.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。