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title: "Upstart 的股票在财报发布后出现下跌——现在是否是一个极具吸引力的买入机会？"
description: "Upstart (UPST) 发布了强劲的第二季度财报，超出了分析师的预期，意外实现盈利并提高了指引。尽管财报发布后股价下跌了 20%，但公司在贷款发放量和盈利能力方面显示出显著增长。由于贷款风险增加和潜在的放宽贷款标准，市场上出现了一些担忧。Upstart 的核心个人贷款业务仍有增长空间，特别是在汽车贷款和房屋贷款方面。尽管股票仍处于溢价状态，但近期的表现暗示了潜在的上行空间，尽管预计会有波动"
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published_at: "2025-08-17T12:24:47.000Z"
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# Upstart 的股票在财报发布后出现下跌——现在是否是一个极具吸引力的买入机会？

> Upstart (UPST) 发布了强劲的第二季度财报，超出了分析师的预期，意外实现盈利并提高了指引。尽管财报发布后股价下跌了 20%，但公司在贷款发放量和盈利能力方面显示出显著增长。由于贷款风险增加和潜在的放宽贷款标准，市场上出现了一些担忧。Upstart 的核心个人贷款业务仍有增长空间，特别是在汽车贷款和房屋贷款方面。尽管股票仍处于溢价状态，但近期的表现暗示了潜在的上行空间，尽管预计会有波动

**Upstart**(UPST 0.45%) 最近发布了第二季度的财报，超出了分析师对收入和利润的预期。不仅如此，Upstart 还意外实现了盈利，提高了指导预期，报告中的几乎所有增长指标都表现强劲。

在财报发布后股价下跌 20% 后，Upstart 股票现在值得购买吗？让我们仔细看看这家贷款科技公司最近的表现，为什么股价在财报发布后下跌，以及未来可能存在的巨大上行潜力。

图片来源：Getty Images。

## 数据看起来 *非常* 强劲

正如所提到的，Upstart 在第二季度的表现远超预期。贷款发放量同比增长 154%，达到 28 亿美元，尽管面临严峻的贷款环境。收入翻了一番，尽管 Upstart 自身预计第二季度会有小幅亏损，但该公司却给投资者带来了多年来首次实现 GAAP（公认会计原则）底线盈利的惊喜。

## 为什么 Upstart 的股票下跌？

需要明确的是，Upstart 的业务看起来 *强劲*。但这并不意味着股价下跌是没有原因的。有几个指标可能导致了这一变动：

-   Upstart 的转化率从 19.1% 增加到 23.9%。这是指在 Upstart 上查询利率的人中最终获得贷款的比例。这可能表明 Upstart 正在显著放宽贷款标准以推动增长。
-   Upstart 在资产负债表上持有超过 10 亿美元的贷款，比第一季度末增加了约 25%。其中大部分是用于研究和开发（R&D），但简单来说，资产负债表上的贷款越多，风险就越大。

## 从这里看有巨大的潜力

Upstart 的核心业务是个人贷款，即使年化贷款量超过 100 亿美元，它在所有个人贷款量中仍然只占单一数字的市场份额。因此，它的核心业务仍然有很大的增长空间。

如果利率开始下降，这一点尤其成立。美国人有 1.2 万亿美元的信用卡债务，随着通过个人贷款再融资变得更加实惠，这可能是一个巨大的机会。

然而，Upstart 的两个新贷款领域——汽车贷款和住房贷款——最具前景。首先，汽车贷款市场的规模大约是个人贷款市场的 5 倍，而 Upstart 的汽车贷款量在过去一年中增长了六倍。

在住房贷款方面（这是两个领域中较新的），Upstart 的住房贷款发放量环比增长了 67%。这是一个巨大的机会——尤其是考虑到 Upstart 的重点：房屋净值信贷额度（HELOCs）。美国的房主拥有 35 万亿美元的房屋净值，创历史新高，随着利率下降，提取这些净值的需求非常旺盛。

尽管增长令人印象深刻，但汽车和住房贷款的发放量合计占 Upstart 业务的不到 7%。但如果当前的势头持续，这种情况不会持续太久。

## 你现在应该购买 Upstart 股票吗？

即使在这次下跌之后，Upstart 也不是一只便宜的股票。它没有建立盈利记录，贷款环境仍然不佳，经济不确定性很大。在过去 12 个月的销售额超过 9 倍的情况下，Upstart 仍然以溢价交易。

然而，这是一份出色的财报。Upstart 不仅在收入和利润上超出了预期，还提高了指导预期，并在其新领域快速增长。我不愿意称 Upstart 为 “便宜货”，即使情况良好，它在可预见的未来可能仍会相当波动。因此，在决定投资之前，请记住这一点。

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