--- title: "中国银河证券：210 组动车招标落地 持续看好铁路装备" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/253749803.md" description: "中国银河证券发布研报称，国铁集团于 8 月 19 日发布 2025 年第二批时速 350 公里复兴号智能动车组采购项目招标公告，涉及 210 组动车组，超出预期。今年以来，国铁集团累计招标 278 组动车组，较去年 265.5 组继续增长。预计 25 年铁路固定资产投资将保持在 8000 亿元以上，铁路客流增长强劲，推动新车需求。" datetime: "2025-08-20T06:44:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/253749803.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/253749803.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/253749803.md) --- # 中国银河证券：210 组动车招标落地 持续看好铁路装备 智通财经 APP 获悉，中国银河证券发布研报称，8 月 19 日，国铁集团发布 2025 年第二批时速 350 公里复兴号智能动车组采购项目招标公告，该批次动车组招标超预期。今年以来国铁集团累计招标时速 350 公里动车组 278 组 (4 月 68 组 + 本次 210 组)，在去年国铁及地方铁路招标 265.5 组 (国铁 246.5 组 + 梅龙铁路 4 组 + 广湛铁路 15 组) 的高基数上继续实现增长。年初国铁工作会议提出 25 年力争完成基建投资 5900 亿元，投产新线 2600 公里，测算 25 年铁路固定资产投资将继续保持在 8000 亿元以上。 ## 中国银河证券主要观点如下： **事件：**8 月 19 日，国铁集团发布 2025 年第二批时速 350 公里复兴号智能动车组采购项目招标公告，涉及时速 350 公里复兴号智能动车组 (8 编组普通型) 108 组、时速 350 公里复兴号智能动车组 (8 辆编组高寒型) 30 组、时速 350 公里复兴号智能动车组 (16 辆编组普通型) 72 组 (36 列)，折合标准组共计 210 组。 **25 年第二批动车组招标超预期** 今年以来国铁集团累计招标时速 350 公里动车组 278 组 (4 月 68 组 + 本次 210 组)，在去年国铁及地方铁路招标 265.5 组 (国铁 246.5 组 + 梅龙铁路 4 组 + 广湛铁路 15 组) 的高基数上继续实现增长。此外，今年国铁两次动车组高级修招标累计 663.5 组 (三级修 90.25 组 + 四级修 235.25 组 + 五级修 338 组)，招标数量稍低于去年同期。今年以来国铁招标符合中国银河证券此前对 25 年动车组新造和高级修招标有望继续维持高位的判断。 1) 新车需求受益铁路客流增长强劲 + 通车里程将迎高峰。年初国铁工作会议提出 25 年力争完成基建投资 5900 亿元，投产新线 2600 公里，测算 25 年铁路固定资产投资将继续保持在 8000 亿元以上。从今年 1-7 月数据来看，全国铁路完成固定资产投资 4330 亿元，同比增长 5.6%；完成旅客发送量 26.91 亿人，同比增长 6.7%。根据对线路的梳理，25-27 年预计年均新投产里程有望超 3000 公里，其中 2025 年、2027 年为通车高峰，则年均需新增动车组 300 组以上。2) 铁路车辆庞大存量存在更新维保需求，动车组高级修已进入放量周期。 **铁路货运平稳增长，机车更新弹性有望释放** 今年 1-7 月国家铁路累计发送货物 23.31 亿吨，同比增长 3.3%。新一轮大规模设备更新推动下，老旧内燃机车淘汰时间提前带动机车弹性。截至 2024 年我国铁路机车保有量为 2.25 万台，其中内燃机车保有量 7800 台，按老旧 (30 年以上) 约为 4000 台，27 年之前按照新车替换比例 1:2 测算，将有约 2000 台新能源机车替换需求释放。 今年以来，国铁集团累计采购机车 455 台，同比增长 26.39%；其中电力机车 240 台、3000 马力节能环保型内燃机车 45 台、4400 马力内燃机车 170 台；内燃机车采购量为近年来最高，部分原因是对前两年机车招标较少的补坑需求，部分是对老旧机车的更新替换。随着各地方设备更新配套支持政策陆续落地，机车更新弹性有望自今年起逐步释放。 **投资建议** 铁路行业高景气持续，铁路投资有望维持高位，持续看好动车组新车和高级修采购、机车招标，有望支撑铁路装备公司业绩保持稳健增长。推荐铁路装备标的中国中车 (601766.SH)、时代电气 (688187.SH)；建议关注康尼机电 (603111.SH)、永贵电器 (300351.SZ)、思维列控 (603508.SH)、今创集团 (603680.SH) 等。 **风险提示** 固定资产投资增速不及预期的风险；经济增长不及预期的风险；下游需求复苏不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；招标不及预期的风险等。 ### 相关股票 - [300351.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300351.CN.md) - [688187.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688187.CN.md) - [03898.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03898.HK.md) - [603111.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603111.CN.md) - [603508.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603508.CN.md) - [603680.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603680.CN.md) - [601766.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601766.CN.md) - [01766.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01766.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [摩根大通增持时代电气约 151.44 万股 每股作价约 42.9 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286766681.md) - [AI 进入万亿 Token 时代，国产芯片如何构建行业壁垒？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287022835.md) - [安慕希百万撤离跑男，中国综艺市场告别 “超级冠名时代”](https://longbridge.com/zh-CN/news/287051860.md) - [时代电气（688187）：中标运营一分公司采购项目，中标金额为 554.24 万元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287031951.md) - [中车资本独家战略投资，液冷头部企业 “奕信通” 完成 B+ 轮融资](https://longbridge.com/zh-CN/news/286841408.md)