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title: "《大行》大摩升中国宏桥目标价至 26.4 元  维持「增持」评级"
description: "摩根士丹利将中国宏桥目标价上调至 26.4 元，维持「增持」评级。因铝价假设调整及联营公司盈利贡献改善，预计 2025 年下半年趋势将持续。2025 至 2027 年每股盈利预测上调 6%。"
type: "news"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/253907505.md"
published_at: "2025-08-21T03:04:51.000Z"
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# 《大行》大摩升中国宏桥目标价至 26.4 元  维持「增持」评级

> 摩根士丹利将中国宏桥目标价上调至 26.4 元，维持「增持」评级。因铝价假设调整及联营公司盈利贡献改善，预计 2025 年下半年趋势将持续。2025 至 2027 年每股盈利预测上调 6%。

摩根士丹利研究报告指出，对中国宏桥 (01378.HK) 风险回报进行了更新，监於 9 月和 10 月进入消费旺季的更好价格展望，该行上调了铝价假设；将铝价按市值调整为每吨平均 3,287 元人民币，导致氧化铝板块的盈利贡献改善。大摩又提高了联营公司的盈利贡献，反映出几内亚铝土矿合资企业以及电厂的更好盈利，并预计这一趋势将在 2025 年下半年持续。

大摩表示， 由於近期大部分旧批次可转换债券已转换为股权股份，遂下调了 2025 年下半年的公允价值变动估计。新批次可转换债券的行使价格较高，这将意味着公允价值变动对盈利的影响较小。因此，大摩对宏桥 2025 至 2027 年的每股盈利预测分别上调 6%，目标价上调 6%，从 24.8 港元升至 26.4 港元，维持「增持」评级。

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