--- title: "以史为鉴，技术革命都遵循同一个规律，AI“投资狂潮” 会和当年铁路、电网一样吗？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/254070284.md" description: "《技术革命与金融资本》作者 Carlota Perez 认为，AI 仍处于” 狂热部署阶段”，历史上每次技术革命都需要经历泡沫破裂才能进入黄金时代。与此前革命不同，AI 革命首次由软件主导，网络效应放大了机遇与风险，同时 AI 公司有望直接受益于其释放的广泛经济价值。" datetime: "2025-08-22T00:29:57.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/254070284.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/254070284.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/254070284.md) --- # 以史为鉴，技术革命都遵循同一个规律，AI“投资狂潮” 会和当年铁路、电网一样吗？ 人工智能基础设施正迎来史上规模最大、速度最快的技术浪潮。然而，历史规律表明，每一轮伟大的技术革命将周期性地从疯狂投资到泡沫破裂，再到黄金时代的到来。 《技术革命与金融资本》作者 Carlota Perez 认为，AI 仍处于"狂热部署阶段"（installation phase），历史上每次技术革命都需要经历泡沫破裂才能进入黄金时代。与此前革命不同，AI 革命首次由软件主导，网络效应放大了机遇与风险，同时 AI 公司有望直接受益于其释放的广泛经济价值。 当前，这股投资狂潮正以前所未有的规模席卷全球。仅在今明两年，谷歌、亚马逊、微软和 Meta 四大科技巨头就将在数据中心领域投入高达 7500 亿美元，以支持其 AI 模型。摩根士丹利预测，到 2029 年，全球在该领域的总支出将达到 3 万亿美元。 然而，天量的资本支出引发了投资者日益增长的焦虑：如此巨大的投入究竟能产生多少回报？ 市场的紧张情绪并非空穴来风。华尔街见闻此前提及，麻省理工学院近期发布的一份报告加剧了股市的动荡，该报告发现，在接受调查的公司中，有高达 95% 的公司并未从其生成式 AI 投资中获得任何回报。当被问及是否存在 AI 泡沫时，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 的回答也难言乐观，他表示： > 我确实认为，一些投资者可能会损失很多钱。 ## 以史为鉴，从铁路到信息技术，狂热与泡沫是 “黄金时代” 的前奏 Carlota Perez 为我们提供了理解当前 AI 热潮的历史视角。她认为，人工智能是始于 20 世纪 70 年代信息技术革命的延伸，而所有技术革命都遵循一个可预测的周期。 在 Carlota Perez 著作《技术革命与金融资本》中，Perez 识别了五次伟大的技术革命：**18 世纪末的工业革命、1830 年代的蒸汽与铁路革命、1870 年代的钢铁与重工业革命、20 世纪初的规模化生产时代，以及始于 1970 年代的信息技术革命**。 Perez 指出，这些革命都遵循着一个可预测的周期。 在最初的 “部署阶段”，新技术颠覆旧有产业和地区，引发大量的 “创造性破坏” 和社会动荡。**这一阶段通常伴随着过度投资、金融狂热和股市泡沫。** **然而，这些泡沫也并非全无益处。它们往往是为后续技术的大规模推广提供了资金，建成了至关重要的基础设施，从而使其更广泛的经济效益得以实现。** 就 AI 而言，Perez 认为我们仍处于这个狂热的 “部署阶段”。 而历史经验表明，在任何一个 “黄金时代” 到来之前，一场 “骨震级”（bone-juddering）的崩盘似乎不可避免。Perez 在接受采访时表示： > **我从未见过任何一个没有经历过崩盘就到来的黄金时代。** 她补充说，**当前资本市场的失灵可能会让 AI 泡沫的破裂引发更大的动荡**。资本市场如今更专注于加密货币等投机游戏，而非生产性投资，同时全球债务总额已超过 GDP 的三倍。她警告称： > 这也可能成为引发巨大不稳定的导火索。 ## 本次革命有何不同：软件驱动、网络效应与风险放大 尽管历史模式提供了重要参考，但本轮技术革命也有其独特性。 与以往不同，人工智能革命首次由软件和硬件共同驱动，这改变了一些金融动态。 **软件公司可以凭借巨大的网络效应实现更快的规模扩张，甚至在一夜之间走向全球**。例如，OpenAI 的 ChatGPT 在推出不到三年后，每周用户数已达 7 亿。 **然而，数字全球化在放大机遇的同时，也加剧了风险。** 一个例证是，更便宜的 DeepSeek AI 模型就曾一度动摇了投资者对美国科技股的信心。这种快速、无国界的竞争格局，意味着领导地位可能更迭得更快，投资风险也相应增加。 此外最引人注目的差异在于，**AI 公司有望直接受益于其释放的金融收益**。该技术正在加速生物技术、机器人技术和材料科学等多个领域的进步。 AI 公司完全可能利用其技术优势，发展成为重要的医疗保健、药物发现或自动驾驶汽车公司。 ## 历史的指导：如何进入黄金时代 Perez 从以往的革命中应吸取一个更重要的教训：**要进入 “黄金时代”，公民社会需要主动塑造革命，使其服务于自身的目的**。 正如早期的政治家设立反垄断机构以驯服过于强大的公司，并建立福利国家以缓解劳动力市场的冲击一样，社会规则的制定至关重要。 Perez 认为，**当今功能失调的金融市场、企业权力的集中、民粹主义的兴起以及气候变化的威胁，已将世界带到了一个新的转折点**。 然而，正如历史学家 AJP Taylor 在评论 1848 年欧洲革命时所写，**国家有时会走到转折点——却未能转折**。 Perez 认为，如何应对这些挑战将是她下一本书的主题，这也将决定 AI 革命能否真正迎来预期中的黄金时代。 ### 相关股票 - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) ## 相关资讯与研究 - [老黄的 Token 经济学翻车了！微软亚马逊通通跳车](https://longbridge.com/zh-CN/news/288262475.md) - [中美迎来史上最密集超级 IPO 窗口，都在担心虹吸效应？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288259457.md) - [黄仁勋称英伟达未来将推 N2X、N3X 和 N1 等 AI PC 芯片，拥有完善软件生态](https://longbridge.com/zh-CN/news/288367172.md) - [孙正义重登亚洲首富，旗下软银超越丰田成日本市值第一公司](https://longbridge.com/zh-CN/news/288439689.md) - [狂砸 100 亿美元加仓谷歌母公司！伯克希尔继续加码 AI 赛道](https://longbridge.com/zh-CN/news/288342458.md)