--- title: "华尔街的一些知名亿万富翁和对冲基金认为他们找到了一个不对称的投资机会" description: "一些华尔街顶级亿万富翁和对冲基金正在大举投资联合健康集团，尽管近期股价下跌，他们仍将其视为一种不对称的投资机会。沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦和大卫·泰珀的阿帕卢萨管理公司等知名投资者显著增加了他们的持股。尽管联合健康面临着医疗成本上升和司法部调查等挑战，但其强劲的财务状况和定价能力暗示着复苏的潜力。该股票的估值低于历史平均水平，这表明精英投资者认为风险已经反映在当前价格中" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/254323015.md" published_at: "2025-08-24T12:14:48.000Z" --- # 华尔街的一些知名亿万富翁和对冲基金认为他们找到了一个不对称的投资机会 > 一些华尔街顶级亿万富翁和对冲基金正在大举投资联合健康集团，尽管近期股价下跌，他们仍将其视为一种不对称的投资机会。沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦和大卫·泰珀的阿帕卢萨管理公司等知名投资者显著增加了他们的持股。尽管联合健康面临着医疗成本上升和司法部调查等挑战，但其强劲的财务状况和定价能力暗示着复苏的潜力。该股票的估值低于历史平均水平，这表明精英投资者认为风险已经反映在当前价格中 尽管市场上有许多不同投资者的各种观点，但 “聪明资金” 仍然备受推崇。这里所说的聪明资金是指专业投资者，他们中的许多人管理自己的基金，拥有数十年的投资经验，并且能够展示长期的回报以支持他们的观点。 就像市场一样，专业人士在个别股票上很少达成一致。因此，当你看到一群精英对冲基金和亿万富翁涌入某只股票时，这可能是一个强烈的指标。 **联合健康集团**（UNH 1.34%）今年的股票遭遇重创，原因多种多样。但尽管在今年第二季度继续大幅抛售，一些华尔街最知名的对冲基金和亿万富翁开始涌入该股票。他们显然认为找到了一个不对称的机会，也就是说，他们认为该股票的潜在上涨远远超过潜在下跌。 ## 巴菲特和其他亿万富翁正在投资 联合健康最近获得了巨大的推动，因为沃伦·巴菲特的 **Berkshire Hathaway** 披露在第二季度末持有超过 15 亿美元的头寸。巴菲特及其团队本质上是价值投资者，寻找那些被低估的股票，这些股票可以在更长的时间框架内获得回报。但不仅仅是巴菲特在投资；一整群对冲基金投资者也购买了该股票。 图片来源：Getty Images。 由亿万富翁投资者大卫·泰珀（David Tepper）管理的 **Appaloosa Management** 将其持股增加了 1300%，从第一季度的 175,000 股增至第二季度的 245 万股。该头寸的价值超过 7.64 亿美元。 由在电影《大空头》中出现的迈克尔·伯里（Michael Burry）管理的 **Scion Asset Management** 在第二季度购买了 1200 万美元的股票，以及 35 万份长期看涨期权。看涨期权是给予投资者在特定价格之前或在特定日期之前购买股票的权利（但不是义务）的合约。每份看涨期权的价值为 100 股，如果股票的市场价格在特定日期之前超过看涨期权的行使价格，投资者将获利。购买看涨期权是对股票价格上涨的押注，因此是乐观的迹象。 由亿万富翁斯蒂芬·曼德尔（Stephen Mandel Jr.）管理的 **Lone Pine Capital** 购买了超过 169 万股。 由彼得·布朗（Peter Brown）管理的 **Renaissance Technologies** 购买了大约 135 万股。 虽然在第二季度也有基金抛售联合健康，但并不是每天都能看到一些华尔街最成功和最有声望的投资者在同一季度购买同一只股票。 ## 短期挑战可能掩盖核心业务 联合健康今年确实面临挑战。医疗成本比预期高出数十亿美元，整个行业的趋势，包括昂贵的医疗保健、更高的利用率、价格高昂的处方药和老龄化人口，都造成了强大的逆风。 这预计将显著压低公司今年的收益。管理层预计调整后的每股收益（EPS）“至少为 16 美元”，低于去年的约 27.66 美元。 而且，美国司法部（DOJ）正在调查联合健康在其医疗保险优势计费实践中的潜在刑事问题。管理层似乎对其计费实践在法律范围内充满信心，并正在配合司法部的调查。公司还启动了对其政策和程序的第三方审查。 联合健康仍然是美国最大的健康保险公司，因此拥有定价权。公司在财务上似乎也仍然稳健。管理层对 16 美元调整后每股收益的预期显然可能被低估。 尽管公司在资产负债表上有相当多的债务，但它也产生足够的经营收益和现金流来谨慎管理债务。公司的股息收益率约为 2.9%，考虑到联合健康过去 12 个月的自由现金流收益率接近 9%，股息支付似乎很容易管理。 当然，仍然存在可能继续伤害业务的风险。美国的医疗趋势似乎每年都在恶化，可能会继续影响该行业和公司。更持久的通货膨胀和司法部的调查是其他风险。 但华尔街一些最有才华的投资者显然认为这些风险在今年的大幅抛售后已经反映在股价中。联合健康集团的交易价格约为未来收益预期的 19 倍。这低于过去两年半的平均水平，并且是基于预期收益显著低于正常水平，至少自 2022 年以来如此。 虽然控制 “聪明资金” 的专业投资者非常擅长他们的工作，但他们当然也是人，因此会犯很多错误。此外，SEC 的文件并不总能显示投资者头寸的真实情况，这就是为什么投资者不应该盲目跟随聪明资金，而需要进行自己的尽职调查。 尽管如此，考虑到联合健康的资产负债表强度、在保险市场的领先地位以及大幅抛售，股票的风险回报前景是有利的。 ### Related Stocks - [BRK.B.US - 伯克希尔哈撒韦-B](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRK.B.US.md) - [BRK.A.US - 伯克希尔哈撒韦-A](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRK.A.US.md) - [UNH.US - 联合健康](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UNH.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 期权热点｜上周五 UNH 涨 3%，部分看涨期权飙升 200% | 美东时间 02 月 13 日，联合健康期权总成交 124762 张，看涨期权占比 69%，看跌期权占比 30%。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276030171.md) | | 沃伦·巴菲特的收益曾是市场的两倍——直到监管改变了游戏规则 | Chamath Palihapitiya 讨论了监管变化，特别是 2000 年的公平披露条例（Reg FD），如何影响沃伦·巴菲特的投资表现。在 Reg FD 之前，由于信息不对称，巴菲特的回报是市场的两倍。该法规禁止选择性披露后，巴菲特的 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276003396.md) | | 沃伦·巴菲特在 1983 年以 6000 万美元通过握手协议收购了内布拉斯加家具市场。他依赖的是自己的购物经验，而非审计报告 | 在 1983 年，沃伦·巴菲特通过一次握手协议以 6000 万美元收购了内布拉斯加家具市场 90% 的股份，期间没有进行审计或律师介入。卖方罗斯·布伦金于 1937 年创立了该公司，并一直工作到 95 岁。巴菲特赞扬了她的商业头脑，称她能够 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275661563.md) | | 潘兴广场投资者会议：净资产值增长 20.9%，PSUS 重新设计，Howard Hughes 转向 “伯克希尔哈撒韦” 模式 | Pershing Square 的年度投资者会议强调了净资产价值（NAV）增长 20.9% 以及包括重新设计其美国车辆和将 Howard Hughes 转变为类似于伯克希尔哈撒韦的多元化控股公司的战略举措。会议由创始人 Bill Ackma | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275646818.md) | | 可口可乐押注通过对冲来应对人工智能的影响 | 可口可乐预计到 2025 年收入将增长至 480 亿美元，较去年增加了 10 亿美元，此前公司在 2010 年至 2020 年期间经历了收入下降的挑战。公司任命亨里克·布劳恩（Henrique Braun）为首席执行官，专注于成本节约，转变 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275719830.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。