--- title: "《大行》汇丰研究升绿城中国目标价至 11.8 元 维持「持有」评级" description: "汇丰研究将绿城中国目标价上调至 11.8 元，维持「持有」评级。尽管上半年净利润同比下跌 90%，但毛利率上升至 13.4%，新项目比例增加，融资成本下降 40 个基点至 3.6%。该行认为股价需额外催化剂才能进一步上行，并对 2025 至 2027 年毛利率预测上调 0.3 至 0.5 个百分点，同时下调 2025 及 2026 年盈利预测 54% 及 39%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/254532463.md" published_at: "2025-08-26T01:56:37.000Z" --- # 《大行》汇丰研究升绿城中国目标价至 11.8 元 维持「持有」评级 > 汇丰研究将绿城中国目标价上调至 11.8 元，维持「持有」评级。尽管上半年净利润同比下跌 90%，但毛利率上升至 13.4%，新项目比例增加，融资成本下降 40 个基点至 3.6%。该行认为股价需额外催化剂才能进一步上行，并对 2025 至 2027 年毛利率预测上调 0.3 至 0.5 个百分点，同时下调 2025 及 2026 年盈利预测 54% 及 39%。 汇丰环球研究报告指，虽然绿城中国 (03900.HK) 上半年净利润按年下跌 90%，但该行仍见到业绩中有积极表现，包括毛利率按年升 0.3 个百分点至 13.4%，下半年可售资源中新项目的比例增加，以及融资成本按年下降 40 个基点至 3.6%。不过，该行认为投资者已预期到该些积极因素，股价进一步上行需要额外催化剂；维持「持有」评级。 该行将 2025 至 2027 年毛利率预测上调 0.3 至 0.5 个百分点，将 2025 及 2026 年盈利预测分别下调 54% 及 39%，预期 2026 及 2027 年盈利将自低基数有 70% 及 33% 增长；目标价由 11.5 元升至 11.8 元。(ss/) ### Related Stocks - [03900.HK - 绿城中国](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03900.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 富衞香港：25 年上半年新業務年度化保費按年升 90% | 富衞香港公佈 2025 年上半年新業務年度化保費按年升 90%，優於行業平均升幅 39%。新業務首年保費增長 128%，排名全港第二。各分銷渠道均實現雙位數增長，專屬代理人渠道升 69%，銀行保險渠道升 53%，經紀渠道升 291%，網上及 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276418423.md) | | 石四藥 (2005) 發盈警料去年盈利倒退 45 至 60% | 石四藥集團發盈警，預期截至去年底止年度股東應佔溢利按年下跌 45 至 60%；2024 年度錄得股東應佔溢利 10.61 億港元。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276431030.md) | | 中國白銀集團 (0815) 折讓 18% 配股籌 4.6 億 | 中國白銀集團宣佈將向 6 名認購人發行 9.1 億股認購股份，折讓約 17.74%，每股認購價為 0.51 元，籌集資金總額為 4.641 億元。所得款項將用於日喀則礦的資本開支、進一步融資及一般營運資金。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276432450.md) | | 中國物流「雙面」進化論：從草莽江湖到存量博弈突圍｜陳新燊 | 中國物流行業經歷了從草莽創業到全球領先的轉變，年業務量在 2026 年突破 2,000 億件，成為世界第一。然而，行業面臨利潤低迷、高附加值瓶頸及國際市場受限等挑戰。儘管社會物流成本與 GDP 比率為 13.9%，與美日相比仍顯低效，但中國 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276017585.md) | | 馬年金鈔熱銷賣斷市 僅售千元 大讚好過現金利是「紀念理財一舉兩得」 | 隨著農曆馬年到來，深圳水貝市場迎來黃金消費高峰，1 克重的「馬年紀念金鈔」成為熱銷產品，現已全線斷貨。金價回調後，消費者需求迅速釋放，傳統金飾和小克重吊墜也受到歡迎。各大銀行推出的金鈔產品同樣熱賣，結合傳統習俗與保值需求，金鈔銷售火爆。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276089886.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。