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title: "《大行》建银国际升拼多多目标价至 148 美元  维持「跑赢大市」评级"
description: "建银国际将拼多多的目标价从 135 美元上调至 148 美元，并维持「跑赢大市」评级。该行指出，拼多多次季盈利超预期，主要因销售和市场开支下降，以及利息和投资收入大幅增长。尽管整体表现尚未显示盈利趋稳迹象，但对电商平台 Temu 的潜在增长估值仍未充分反映，因此上调 2025 至 2027 年的盈利预测。"
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published_at: "2025-08-27T03:21:18.000Z"
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# 《大行》建银国际升拼多多目标价至 148 美元  维持「跑赢大市」评级

> 建银国际将拼多多的目标价从 135 美元上调至 148 美元，并维持「跑赢大市」评级。该行指出，拼多多次季盈利超预期，主要因销售和市场开支下降，以及利息和投资收入大幅增长。尽管整体表现尚未显示盈利趋稳迹象，但对电商平台 Temu 的潜在增长估值仍未充分反映，因此上调 2025 至 2027 年的盈利预测。

建银国际发表研究报告指，拼多多 (PDD.US) 次季盈利胜预期，主要是由於销售和市场开支出按季下降，以及利息和投资收入增长超过一倍。然而，整体表现仍不足以显示自投资上行周期以来的盈利趋稳迹象，公司持续对平台生态系统的再投资，将对其短期盈利能力造成压力。

该行认为，市场对拼多多旗下的电商购物平台 Temu 的潜在增长估值尚未充分反映，将集团 2025 至 27 年的盈利预测上调 16%、9% 和 12%，并将目标价由 135 美元上调至 148 美元，续予「跑赢大市」评级。

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