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title: "《大行》汇丰升医脉通目标价至 14 元  业务执行保持正轨"
description: "汇丰环球研究报告指出，医脉通上半年业务进展顺利，医疗产品覆盖数量同比增长约 32%。汇丰将其 2025 财年调整后净利润预测上调 6% 至 21%，并将目标价从 13.5 港元上调至 14 港元，维持「持有」评级。汇丰认为，人工智能工具将提升医脉通的用户行为理解和营销效率，长期有利于其数字营销业务。"
type: "news"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/254732896.md"
published_at: "2025-08-27T04:37:04.000Z"
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# 《大行》汇丰升医脉通目标价至 14 元  业务执行保持正轨

> 汇丰环球研究报告指出，医脉通上半年业务进展顺利，医疗产品覆盖数量同比增长约 32%。汇丰将其 2025 财年调整后净利润预测上调 6% 至 21%，并将目标价从 13.5 港元上调至 14 港元，维持「持有」评级。汇丰认为，人工智能工具将提升医脉通的用户行为理解和营销效率，长期有利于其数字营销业务。

汇丰环球研究报告指出，医脉通 (02192.HK) 上半年业务进展顺利，其医疗产品覆盖数量按年增长约 32%，有望达成全年 30% 的按年增长目标。汇丰对其收入预测基本保持不变，预计 2025 财年按年增长 29%。又因公司上半年利润率意外上升，因此，汇丰上调其利润率假设，并将 2025 至 2027 年的调整後净利润预测上调 6% 至 21%。

考虑到该行最新资本成本 (CoE) 和汇率预估，以及新股数量和更新的财务假设，汇丰将基於 DCF 的目标价从 13.5 港元上调至 14 港元，隐含约 3% 的下行空间，维持「持有」评级，认为目前 2025 年预估市盈率 29 倍的估值合理。

汇丰认为，人工智能工具使医脉通能够更好地了解医师用户行为，从而提高目标效率；促进医疗知识内容制作；提供分析以更好地展示其精准营销产品的表现。汇丰认为，凭藉新产品创新，医脉通可进一步提升使用率和用户黏性，长期有利於其数字营销业务。

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