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title: "A 股午后大反击，科创 50 狂涨超 7%，寒武纪登顶 “股王”，中芯国际创新高，国债大跌"
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published_at: "2025-08-28T08:20:32.000Z"
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# A 股午后大反击，科创 50 狂涨超 7%，寒武纪登顶 “股王”，中芯国际创新高，国债大跌

> 盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超 2800 股飘红。沪深两市全天成交额 2.97 万亿，较上个交易日缩量 1900 余亿。板块方面，CPO、PCB 等算力硬件股全线拉升，天孚通信、长飞光纤等多股涨停创新高。芯片股集体爆发，中芯国际涨超 16% 创新高，寒武纪涨超 15%，股价超越贵州茅台，登顶 A 股新股王。下跌方面，医药股展开调整，南新制药等多股跌超 5%。

A 股上演绝地反击，沪指自低位大涨超 2%，科创 50 指数狂拉超 7%，芯片、算力硬件股再度爆发，寒武纪飙涨超 15%，登顶 “股王”。港股继续疲软，科网股普跌，美团跌超 11%。国债午后大跌，商品亦续跌。

8 月 28 日，A 股午后上演绝地反击一幕，沪指一度跳水跌超 1%，随后大幅拉升，收涨超 1%，创业板大涨超 3%，更为劲爆还是科创 50 指数，狂涨超 7%，芯片、算力硬件再度爆发，寒武纪正式登顶 “股王”。

港股市场今天继续疲软，午后恒指跌超 1%，恒科指一度跌超 2%，科网股多数下跌，美团跌超 12%；新消费概念也走低，蜜雪集团跌 5%。半导体大涨，中芯国际涨近 11%。

债市方面，国债期货午后跳水，30 年期主力合约跌超 0.7%。商品方面，国内商品期货亦续跌，集运指数跌超 3%，碳酸锂一度跌超 5%。

**A 股**：截至收盘，沪指涨 1.14%。深成指涨 2.25%，创业板指涨 3.82%。科创 50 指数涨 7.23%。万得微盘股指数跌 0.42%。

盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超 2800 股飘红，沪深京三市场成交额再破 3 万亿。沪深两市全天成交额 2.97 万亿，较上个交易日缩量 1900 余亿。个股成交额方面，中芯国际、北方稀土、寒武纪等七只个股破 200 亿。

板块方面，CPO、PCB 等算力硬件股全线拉升，天孚通信、长飞光纤等多股涨停创新高。芯片股集体爆发，中芯国际涨超 16% 创新高，寒武纪涨超 15%，股价超越贵州茅台，登顶 A 股新股王。下跌方面，医药股展开调整，南新制药等多股跌超 5%。

国信证券表示，展望未来，仍对市场维持乐观看法。从居民主要资产间流动性角度出发，“股房性价比” 指标位于历史 35.7% 分位，对 A 股而言仍处在适宜位置；A 股情绪指数近期虽然转暖，但并未达到 2015 年和 2024 年三季度末陡直上行的状态，核心资产情绪指标也指向乐观。

**港股**：截至收盘，恒指跌 0.81%，恒科指跌 0.94%。**南向资金净卖出约 204 亿元，创纪录新高**。

盘面上，科网股、汽车股、新消费概念、医药生物等纷纷下跌，美团跌约 13%，小鹏汽车跌约 8%，蜜雪集团跌超 5%，博安生物跌超 13%。半导体股大涨，中芯国际涨约 11%，华虹半导体涨约 8%。

**债市**：国债期货午后大幅下跌，截至收盘，30 年期主力合约跌 0.72%，10 年期主力合约跌 0.19%，5 年期主力合约跌 0.09%，2 年期主力合约跌 0.03%。

据券商中国，国债市场的表现似乎仍在暗示，**权益反弹并未结束**。国债期货在经历昨天尾盘的大反弹之后，今天大幅走弱。午后，股市反弹时，国债跌幅进一步扩大。分析认为，显然，国债市场的投资者对于权益的反弹依然心存忌惮。

**商品**：国内商品期货续跌，截至收盘，集运欧线主力合约跌超 3%，碳酸锂、鸡蛋跌超 2%，对二甲苯、生猪、短纤、棕榈油跌超 1%。苹果涨 2%，铁矿石、玉米、BR 橡胶涨超 1%。

## 寒武纪登顶 “股王”、中芯国际创新高

A 股和 H 股的芯片半导体板块再度爆发。

寒武纪午后持续拉升，尾盘涨超 16%，截至收盘，寒武纪涨 15.73%，报 1587.91 元，超越贵州茅台，登顶 “股王”。寒武纪总市值突破 6600 亿元。

中芯国际收涨 17.45%，报 119.22 元/股，创历史新高。A 股中芯国际市值，加上 H 股的市值，总市值接近 1 万亿元。

A 股的半导体板块大涨，板块指数收涨超 6%，板块内，中芯国际、寒武纪等权重股大涨，捷伟佳创、东芯股份、德科立等纷纷跟涨。

港股半导体尾盘持续上升，中芯国际涨近 11％、英诺赛科涨超 14％、上海复旦涨近 9％、华虹半导体涨超 7％。

消息面，8 月 26 日，国务院印发《关于深入实施 “人工智能 +” 行动的意见》，提出加快实施六大重点行动以及八项基础支撑能力。

根据 TrendForce 预测，2025 年中国 AI 服务器市场中，英伟达、AMD 等外采芯片比例将从 2024 年的 63% 降至 42%，本土芯片供应商占比则有望提升至 40%，国产替代已成大势。

华创证券认为，随着本土芯片设计产业持续演进，国内封装平台迭代动力加速释放。与此同时，半导体产业链国产替代进程加速，政策与资本协同扶持先进封装平台建设，国内平台型厂商正站上高端工艺突破与份额提升的战略起点。

天风证券认为，预计国内大模型开发企业与互联网平台将逐步提高国产芯片的采购与使用规模。相应的国产芯片供应商及其配套产业链企业有望迎来发展机遇。

## 美团大跌超 11%

今天，港股科网股普遍下跌，美团跌超 12%，阿里、京东均跌超 4%。

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消息面，美团公布的二季报显示，其非国际财务报告准则（Non-IFRS）下的经营利润同比骤降 87% 至 18.4 亿元人民币，较彭博市场一致预期低了超过 80%。尽管营收同比增长 12% 至 918.4 亿元，但这一数字同样未能达到预期。

美团管理层在电话会议上释放了更为谨慎的信号，预警其包含外卖和到店业务的核心本地商业（CLC）部门，在截至 9 月的第三季度可能录得 “重大亏损”。这一预测与去年同期该部门高达 146 亿元的盈利形成鲜明对比。

据追风交易台消息，摩根大通在快评美团业绩时表示，低于预期在意料之中，幅度在意料之外。二季度美团对外卖和闪购的实际投资比其之前的预测多 100 亿元，这表明非理性竞争可能比市场预期激烈得多。

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