北方导航业绩 “狂飙”：半年营收增 4 倍
近日，北方导航发布 2025 年半年度报告。北方导航 2025 年上半年业绩呈现爆发式增长，创下历史新高。上半年 17.03 亿元的营业收入，同比增幅高达 481.19%。归母净利润从去年同期的亏损转变为 1.16 亿元的盈利，增长幅度达到 256.59%，盈利能力大幅提升。分季度来看，第二季度营业总收入达 13.51 亿元，同比上升 530.21%，占上半年营收的比重高达 79.33%。单季度归母净利润为 1.33 亿元，同比上升 643.67%，不仅扭转了一季度的亏损局面，更为上半年的盈利做出了主要贡献。北方导航业绩大幅提升的核心原因是 “十四五” 末公司制导系列产品集中交付，驱动收入规模快速放大。此外，利润增长也得益于北方导航在费用端的管控。上半年，公司销售费用、管理费用、财务费用总计 1.36 亿元，三费占营收比 8%，同比大幅减少 81.02%。其中，销售费用率由上年同期的 8.89% 降至 1.49%，主要原因是随着营收规模扩大，销售费用的增长幅度相对较小，规模效应显现；管理费用率从 38.05% 降至 6.74%，表明公司在管理效率提升方面成效显著，可能通过优化管理流程、精简组织架构等措施降低了管理成本；财务费用率为负，主要是公司利息收入增加以及合理的债务结构安排，使得财务费用支出减少。截至报告期末，公司负债合计 43.84 亿元，同比增长 54.25%，主要是随着业务规模扩大，公司在原材料采购、生产设备投入等方面的资金需求增加，导致负债规模上升。货币资金为 6.36 亿元，同比减少 24.24%。同期，公司应收账款为 54.42 亿元，同比增长 77.77%，应收账款的大幅增加，一方面反映了公司业务量的增长，另一方面也需要关注账款回收风险，加强应收账款管理，确保公司资金的正常周转。此外，截至报告期末，公司存货为 6.15 亿元，同比减少 4.13%，表明公司库存积压减少。今年上半年，北方导航现金流状况改善明显。经营活动产生的现金流量净额为-6.76 亿元，同比收窄 38.86%，主要原因是销售回款增加及采购支出减少。 
