--- title: "中金：亚洲区域内小型集装箱船供给紧张有望持续 看好中远海能等" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/255434051.md" description: "中金发布研报指出，油运板块估值偏低，建议关注中远海能等公司，预计供需边际改善将带来旺季弹性。小型集装箱船供给紧张有望持续，未来三年新增供给仅 1-2%。集运板块重视高股息标的，海丰国际和中谷物流具备配置价值。干散货运价强劲，关注需求端改善。" datetime: "2025-09-01T09:05:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/255434051.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/255434051.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/255434051.md) --- # 中金：亚洲区域内小型集装箱船供给紧张有望持续 看好中远海能等 智通财经 APP 获悉，中金发布研报称，油运板块估值偏低，板块内公司上有弹性，下有股息支撑，建议关注左侧机会，看好供需边际改善的旺季弹性，看好中远海能 (01138)、招商轮船 (601872.SH)，关注招商南油 (601975.SH)。集运板块重视高股息标的配置价值，高分红比例民企如海丰国际 (01308)、中谷物流 (603565.SH) 短期 (下半年亚洲和内贸旺季) 和长期 (小船供给少) 逻辑均有利，中远海控 (01919) 资产负债表提供支撑;干散货近期运价强劲，关注后续需求端改善催化 (旺季需求及西芒杜项目投产)，关注小宗散货公司太平洋航运 (02343)。 ## 中金主要观点如下： **行业近况** 本周运价更新：集运美线运价反弹、欧线下滑，美西、欧线、东南亚航线 SCFI 运价周环比 +17.0%/-11.2%/+5.3%，内贸 PDCI 指数周环比-1.01%，年同比 +14.77%;油运 VLCC 周环比-8.1%，年同比 +91.0%，MR 周环比 +15.6%，年同比 +54.8%;干散货 BDI 指数周环比 +7.0%，BCI 指数周环比 +8.2%，BSI 指数周环比 +4.3%。 **本周聚焦：亚洲区域内小型集装箱船舶供给紧张有望持续** 小型船舶整体供给紧张，其中亚洲区域内运力占比约 42%，近两年新增运力主要用于红海绕行支线配套，亚洲区域内新增供给有限。根据 Clarksons，未来三年小型集装箱船每年新增供给仅 1-2%，而当前 25 岁以上老船占比已达到 11.2%。尽管近期该行看到部分船东开始增加小型船舶订单，但多数新船要到 2028 年及之后交付，未来三年对于小船运力不会带来较大影响。根据 Alphaliner 数据，截至 2025 年 8 月，3,000TEU 小船运力主要分布在亚洲区域内、中东/印度次半岛及欧洲区域内，分别占比 42%、15% 和 14%，较 2023 年年底 (红海绕行前)，3,000TEU 以下小船运力增加 8.5%，新增运力主要分布在中东及印度次大陆、欧洲区域内航线，用于船东绕行红海做支线配套，而亚洲区域内小船运力仅增长 2.2%。 **亚洲区域运力主要集中在较大的全球运营班轮公司，且平均运力规模在 3,000TEU 及以上，租船比例较高** 根据海丰经纪数据，截至 2025 年 6 月底，亚洲区域内前十大班轮公司运力份额约 70%，其中除海丰国际外 (运力份额 4.1%，排名第九)，均为全球运营的班轮公司，亚洲区域内部署船舶偏大，单船运力在 3,000TEU 以上，且租船比例较高，该行认为全球运营班轮公司在亚洲区域内运力主要用于对干线的支线配套，与深耕于亚洲区域内网状航线布局、以小型船舶运力为主的海丰国际存在错位竞争。 **风险** 地缘政治变化风险，全球经济增速大幅下滑。 ### 相关股票 - [01308.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01308.HK.md) - [600026.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600026.CN.md) - [01138.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01138.HK.md) - [603565.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603565.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [中国两艘油轮载 400 万桶原油驶出霍尔木兹海峡](https://longbridge.com/zh-CN/news/287038580.md) - [理解市场 | 集运股尾盘走高 主干航线运价仍高于船司盈亏线 二季度业绩环比或出现一定改善](https://longbridge.com/zh-CN/news/287022210.md) - [密尔克卫及相关责任人收到上海证监局警示函](https://longbridge.com/zh-CN/news/286908359.md) - [碳酸锂涨到多少，储能就玩不动了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286765815.md) - [高盛：内地必需消费品企业物流成本通胀显现 对康师傅、统一企业中国利润影响较大](https://longbridge.com/zh-CN/news/287194326.md)