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title: "国信证券：上海实业控股业务运营稳健 旗下消费品及大健康板块增长突出 维持 “优于大市” 评级"
type: "News"
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description: "国信证券维持上海实业控股 “优于大市” 评级，预计 2025-2027 年归母净利润分别为 29.34 亿港元、30.84 亿港元和 31.97 亿港元。公司基建环保稳健，消费品及大健康板块增长显著，分红率提升，财务费用下降，未来投资价值可期。上半年基建环保收入 44.33 亿港元，消费板块收入增长 11%，大健康板块净利润同比增长 118.4%。"
datetime: "2025-09-04T05:35:05.000Z"
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# 国信证券：上海实业控股业务运营稳健 旗下消费品及大健康板块增长突出 维持 “优于大市” 评级

智通财经 APP 获悉，国信证券发布研报称，维持上海实业控股 (00363)“优于大市” 评级，公司基建环保稳健、消费与大健康板块增长突出，分红率的提升及财务费用下降，为未来投资价值提供支撑。国信证券预计上实控股 2025-2027 年归母净利润将分别达到 29.34 亿港元、30.84 亿港元和 31.97 亿港元，同比增速 4.8%、4.8% 和 3.7%。

## 国信证券主要观点如下：

**公司基建环保板块核心业务稳健**

今年上半年，基建环保板块实现收入 44.33 亿港元;净利润 9.33 亿港元。该行认为，公司核心业务保持稳定，高速公路板块收入 10.19 亿港元，同比增长 5.1%，车流量同比增长 2.1%;上实环境归母净利润 3.44 亿元人民币，同比增长 7.1%，显示其在固废与水务处理领域依然具备较强韧性。

**消费与大健康板块亮点突出**

消费板块实现收入和净利润分别同比增长 11% 和 26%，至 19 亿港元及 4.33 亿港元。南洋烟草业务表现强劲，实现收入 12.73 亿元，同比增长 16.4%，净利润 3.37 亿元，同比增长 20%，销量同比大增 31%，海外市场拓展顺利。大健康板块净利润 1.41 亿港元，同比增长 118.4%，主要得益于上药股份确认一次性收益。

**公司财务状况改善，分红政策积极**

公司通过出售粤丰环保回笼资金，部分用于偿还银行贷款，有息负债下降至 585.13 亿港元，资产负债率下降至 51.5%，财务费用同比减少 15%。分红方面，公司 2025 年中期每股派息 0.42 港元，合计 4.57 亿港元，与去年同期持平，但派息率由 38% 提升至 43.8%。

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