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title: "华泰证券：行业短周期继续分化，TMT、先进制造主动补库有望延续"
description: "华泰证券研报指出，A 股中报业绩已披露完毕，短周期行业继续分化，TMT 和先进制造行业的主动补库有望延续。整体补库力度回升，但收入修复需时。建议关注电网设备、工程机械等供需改善行业，同时继续关注锂电池、通信设备等高频景气数据表现良好的领域。"
type: "news"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/256287324.md"
published_at: "2025-09-07T23:42:12.000Z"
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# 华泰证券：行业短周期继续分化，TMT、先进制造主动补库有望延续

> 华泰证券研报指出，A 股中报业绩已披露完毕，短周期行业继续分化，TMT 和先进制造行业的主动补库有望延续。整体补库力度回升，但收入修复需时。建议关注电网设备、工程机械等供需改善行业，同时继续关注锂电池、通信设备等高频景气数据表现良好的领域。

华泰证券研报表示，A 股中报业绩已披露完毕，本季度财报基本延续一季报磨底的特征，板块分化仍较为明显：1）短周期继续磨低但改善初现，全局性补库力度有所回升，资产负债表、订单修复传递到收入修复需要时间；2）结构分化依旧明显，先进制造、TMT 有望延续供需双向改善，基建链收入拐点渐近；3）中周期继续回落，但出清及 “准出清” 细分品种增多；4）A 股中期分红力度创历史新高。配置启示，结合库存与产能周期位置，建议关注新增供需双向改善型行业，如电网设备、工程机械、基础化工、钢铁等板块，此外考虑到高频景气数据韧性仍存，一季度筛选出的锂电池、通信设备、小金属、包装印刷仍可持续关注。

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