智通财经 APP 获悉，信达证券发布研报称，PCB 行业需求恢复快速增长，AI 发展有望成为核心驱动因素。2024 年全球 PCB 行业产值预计同比增长 6.8% 至 736 亿美元，其中服务器/存储领域增速达 10%，占比将从 14.8% 提升至 18.3%。在 PCB 市场需求景气提升下，各大 PCB 厂商加速产能扩张，尤其是在 AI 算力等中高端市场上的产能投资。另因厂商积极扩产，带动专用设备需求，钻孔、曝光、检测价值量较高。<h2>信达证券主要观点如下：</h2>PCB 需求恢复快速增长，AI 发展有望成为核心驱动因素印制电路板 (PCB) 是组装电子零件用的基板，2022-2023 年受消费电子疲软影响，全球 PCB 市场承压，行业产值 2023 年同比下滑 14.9%，随着消费电子复苏，2024 年同比增长 5.9% 至 736 亿美元。今年以来，随着消费电子复苏、AI 发展带动高价值 PCB 产品需求，PCB 市场需求整体呈现景气加速趋势，Prismark 预计全年 PCB 行业全球产值增长 6.8%。伴随 AI 大模型和智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU 和高阶 PCB 需求大幅增长，AI 相关领域有望成为未来 PCB 市场增长的核心驱动因素。据大族数控港股招股材料、Prismark，2024-2029 年 PCB 全球市场规模复合增速有望达到 5.6%，其中应用于服务器/存储领域的复合增速有望达到 10.0%，占比有望从 2024 年的 14.8% 提升至 2029 年的 18.3%。PCB 厂商加速资本开支，重点投向 AI 相关产能在 PCB 市场需求景气提升下，各大 PCB 厂商加速产能扩张，尤其是在 AI 算力等中高端市场上的产能投资。1) 沪电股份 2024 年 10 月公告投资新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目，投资总额约 43 亿元人民币，计划年产约 29 万平方米人工智能芯片配套高端印制电路板。2) 胜宏科技 7 月公告向泰国孙公司增资 2.5 亿美元，用于泰国胜宏建设厂房、购买设备等，响应核心海外客户迫切要求公司扩大海外产能的需求。3) 东山精密 7 月公告投资建设高端印制电路板项目，以满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景对高端 PCB 的中长期需求，项目投资金额预计不超过 10 亿美元。4) 生益电子 8 月公告投资智能制造高多层算力电路板项目，旨在满足服务器、高多层网络通信及 AI 算力等中高端市场需求，计划投资总金额约 19 亿元人民币，项目年产印制电路板 70 万平方米。此前在 2024 年 12 月，公司公告投资约 14 亿元建设智能算力中心高多层高密互连电路板项目。该行选择鹏鼎控股、东山精密、深南电路、沪电股份、胜宏科技、生益电子、景旺电子、崇达技术这 8 家企业作为代表，其合计资本开支 2025H1 达到 124.68 亿元，同比增长 80.2%。PCB 专用设备受益，钻孔、曝光、检测价值量较高PCB 厂商积极扩产，带动专用设备需求。PCB 主要生产工序包括曝光、压合、钻孔、电镀、成型、检测等环节，据大族数控港股招股材料，2024 年全球 PCB 专用设备市场规模达到 70.85 亿美元，其中钻孔、曝光、检测、成型、电镀、压合设备分别为 14.7、12.0、10.6、6.2、5.1、4.2 亿美元，占比 20.7%、17.0%、15.0%、8.7%、7.2%、5.9%。预计 2029 年全球 PCB 专用设备市场规模将达到 107.65 亿美元，2024-2029 年复合增速达 8.7%。

景旺电子

大族数控

沪电股份

生益电子

信达证券发布研报指出，PCB 行业需求快速恢复，预计 2024 年全球 PCB 产值将同比增长 6.8% 至 736 亿美元，主要受 AI 发展驱动。厂商加速扩产，特别是在 AI 算力和高端市场，带动钻孔、曝光、检测等专用设备需求增长。2024-2029 年，PCB 市场复合增速预计为 5.6%，服务器/存储领域增速可达 10%。

信达证券：AI 硬件需求景气 关注 PCB 专用设备

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