--- title: "开源证券：订单落地带来持续催化 人形机器人 Q4 有望开启大行情" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/256477347.md" description: "开源证券发布研报指出，特斯拉 Gen3 机器人即将定型，后续订单将持续催化机器人板块。预计 Q4 国内头部企业将加速资本化，发布新品，受高规格产业政策支持，机器人市场有望在 2026 年前迎来大行情。推荐震裕科技、唯科科技等公司。特斯拉的战略转向 AI，预示机器人产业进入关键阶段，预计 Gen3 出货量为 3-5 万台，未来国产机器人出货量有望增长十倍。" datetime: "2025-09-09T02:42:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/256477347.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/256477347.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/256477347.md) --- # 开源证券：订单落地带来持续催化 人形机器人 Q4 有望开启大行情 智通财经 APP 获悉，开源证券发布研报称，临近 10 月，特斯拉 (TSLA.US) Gen3 机器人定型越来越近，后续订单落地的消息将给板块带来持续催化。Q4 国内头部企业加速资本化，主机厂或发布新品，叠加高规格产业政策支持。判断四季度机器人板块有望在海内外共振下，开启面向 2026 年全年的大贝塔。特斯拉链聚焦 “强确定性”，国产链把握 “供应链卡位” 与 “应用场景放量” 两个方向。推荐震裕科技 (300953.SZ)、唯科科技 (301196.SZ)、隆盛科技 (300680.SZ)、五洲新春 (603667.SH)、浙海德曼 (688577.SH)、雷迪克 (300652.SZ) 等。 ## 开源证券主要观点如下： **特斯拉 Gen3 定型渐近，国产机器人订单持续落地，Q4 有望开启大行情** 近期特斯拉机器人消息不断，包括：为马斯克制定 1 万亿新薪酬计划，战略全面转向 AI，预示机器人产业落地进入临门一脚阶段;发布最新金色版 Optimus 演示，惊艳拟人的灵巧手是最大亮点，或暗示灵巧手正向着高度仿生、精细化方向升级，是 Gen3 方案迭代强确定性的重点。临近 10 月，Gen3 机器人定型越来越近，后续订单落地的消息将给板块带来持续催化。Gen3 机型定型后，特斯拉将进行大规模制造的测试，预期出货量预计 3-5 万台;并可能同步开发面向未来大规模量产的 Gen4 机型，同时对供应商产能建设、海外建厂等提出明确的要求。同时 Q4 国内宇树、智元等头部机器人明星企业加速资本化，小米、赛力斯、理想等主机厂或发布人形机器人新品;国内高规格产业政策组合拳可期。2026 年国产机器人出货量有望迎来 10 倍增长。该行判断四季度机器人板块有望在海内外共振下，开启面向 2026 年全年的大贝塔。特斯拉链聚焦 “强确定性”，国产链把握 “供应链卡位” 与 “应用场景放量” 两个方向。 **特斯拉：锚定 “强确定性” 及 “技术变化”，聚焦供应链核心标的** 特斯拉在战略层面持续加注机器人：为马斯克制定 1 万亿新薪酬计划，目标包括交付 100 万个 AI 机器人，商业化运营 100 万辆 Robotaxi，市值增加至 8.5 万亿美元，战略全面转向 AI，预示机器人产业落地进入临门一脚阶段;发布 “宏图Ⅳ”，表示未来 80% 以上公司价值将来自 Optimus，机器人成为公司顶层设计最重要环节之一。最新发布的推出金色版 Optimus 演示视频里，集成 Grok 理解自然语言并自主行动，尤其是灵巧手高度拟人极为惊艳 (出于保密原因或为假手)，或暗示灵巧手取得质的飞跃，朝着仿生化、拟人化方向迭代，是 Gen3 方案迭代强确定性的重点。特斯拉链首选 “强确定性”：从 Gen1 到目前方案迭代具有持续性，主要是在之前硬件架构上的优化调整且不轻易更换;供应商进入门槛高，不仅仅是商务配合能力和研发能力，更看重工程能力、大规模量产降本及全球化供应能力。其次是 “技术趋势带来的边际变化”，如轻量化、新型减速器 (行星、摆线)、一体化关节模组、轴承、灵巧手 (微型丝杠、传感器) 等。 **国产链：“供应链卡位” 与 “应用场景放量”** 宇树科技计划在 2025 年四季度递交 IPO 材料，智元机器人拟受让上纬新材 29.99% 股权。宇树、智元等头部明星企业资本化加速，国内产业支持力度强劲，国产机器人出货量有望迎来大幅增长，核心受益两大方向：(1) 核心供应链：包括核心零部件、头部供应链及代工制造。目前国内人形机器人企业大部分没有上市，长于研发而短于制造，通过与具备成熟制造能力的公司合作，有望率先实现量产。(2) 应用场景：特种行业、巡检、物流、生活健康服务、教育五大场景有望率先放量，重点关注相关场景订单释放带来的业绩高弹性。 **投资建议** (1) 特斯拉：推荐震裕科技、唯科科技、隆盛科技、五洲新春;受益标的：拓普集团、信质集团、浙江荣泰、新泉股份、银轮股份、骏鼎达、凯迪股份。 (2) 国内核心：推荐浙海德曼、雷迪克;受益标的：涛涛车业、荣泰健康、迅捷兴、雷赛智能、东土科技、步科股份。 **风险提示** 经济波动、关税、地缘形势、油价汇率、安全事故等。 ### 相关股票 - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLA.US.md) - [301196.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/301196.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [SpaceX IPO 规模或将碾压所有重磅上市企业](https://longbridge.com/zh-CN/news/287046467.md) - [一向擅长赢的马斯克，这次输了](https://longbridge.com/zh-CN/news/286982739.md) - [“马斯克第二股” 要来了 美媒：SpaceX IPO 威胁特斯拉 “光环”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286857281.md) - [不是 “特斯拉的学徒”：Figure AI 如何成为机器人的新范本？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287040643.md) - [传奇研究员 Karparthy 加入 Anthropic，你想知道的一切都在这里](https://longbridge.com/zh-CN/news/286988145.md)