广发证券：玻纤部分企业提价 电子纱价格或结构性提涨

智通财经 APP 获悉，广发证券发布研报称，9 月 4 日-9 月 5 日，冀中新材料、威玻新材料、山东玻纤和三磊玻纤陆续发布复价函，上调直接纱、板材纱、短切毡专用纱等产品 5%-10% 价格，原因系中美关税等因素，企业出现持续性亏损。此次调价标志着玻纤行业自律初见成效，内卷情况有所减缓，未来玻纤行业盈利中枢有望持续提高。玻纤/碳基复材方面，据卓创资讯，截至 2025 年 9 月 4 日，电子纱 G75 主流报价 8300-9200 元/吨，较上一周均价环比持平，高端产品 E、D 系列及低介电产品市场成交价格高位维持。

广发证券主要观点如下：

玻纤部分企业提价，行业自律初见成效

2024 年 12 月，中国玻璃纤维工业协会五届七次理事会审议通过了《中国璃纤维及制品行业自律公约》并于 2024 年 12 月 25 日正式发布实施。行业骨干企业积极响应行业自律管理工作并缔约加入自律公约，截至 2025 年 9 月 4 日，首批共有 9 家行业骨干企业缔约加入，其中包括中国巨石、泰山玻纤、重庆国际复材、山东玻纤、长海股份、冀中新材料、威玻新材料、三磊玻纤、天皓玻纤。

9 月 4 日-9 月 5 日，冀中新材料、威玻新材料、山东玻纤和三磊玻纤陆续发布复价函，上调直接纱、板材纱、短切毡专用纱等产品 5%-10% 价格，原因系中美关税等因素，企业出现持续性亏损。此次调价标志着玻纤行业自律初见成效，内卷情况有所减缓，未来玻纤行业盈利中枢有望持续提高。

消费建材：二手房高景气叠加补贴政策，零售建材景气率先恢复，龙头公司经营韧性强

消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。看好三棵树 (603737.SH)、兔宝宝 (002043.SZ)、北新建材 (000786.SZ)、伟星新材 (002372.SZ)、东方雨虹 (002271.SZ)、中国联塑 (02128)、东鹏控股 (003012.SZ)，关注坚朗五金 (002791.SZ)、箭牌家居 (001322.SZ)、蒙娜丽莎 (002918.SZ)、科顺股份 (300737.SZ)、志特新材 (300986.SZ)、王力安防 (605268.SH)。

水泥：本周全国水泥市场价格环比回落 0.5%

据数字水泥网，截至 9 月 5 日，全国水泥均价 343 元/吨，环比-1.67 元/吨，同比-40 元/吨；全国水泥出货率 45.73%，环比 +0.13pct，同比 5.27pct。随着部分区域水泥价格持续回调至底部区间，预计后期水泥价格仍将维持小幅震荡调整走势。目前行业估值在历史底部区域，看好海螺水泥 (600585.SH,00914) 和华新水泥 (600801.SH,06655)，关注华润建材科技 (01313)、上峰水泥 (000672.SZ)、塔牌集团 (002233.SZ)。

玻璃：浮法玻璃成交转弱；光伏玻璃新单价格上调

据卓创资讯，截至 9 月 4 日，国内浮法玻璃均价 1190 元/吨，环比-0.1%，同比去年-10.6%，库存天数约 27.64 天，较上周四增加 0.09 天。2.0mm 镀膜面板主流订单价格 13 元/平方米左右，环比 +18.18%，样本库存天数约 18.35 天，环比下降 6.80%。当前玻璃龙头估值偏低，看好旗滨集团 (601636.SH)、山东药玻 (600529.SH)、福莱特 (601865.SH)、福莱特玻璃 (06865)、信义玻璃 (00868)、信义光能 (00968)，关注金晶科技 (600586.SH)、力诺特玻 (301188.SZ)。

玻纤/碳基复材：粗纱市场价格稳中小涨，电子纱价格或结构性提涨

据卓创资讯，截至 2025 年 9 月 4 日，国内 2400tex 缠绕直接纱均价 3100-3700 元/吨不等，环比持平，同比下跌 4.25%；电子纱 G75 主流报价 8300-9200 元/吨，较上一周均价环比持平，高端产品 E、D 系列及低介电产品市场成交价格高位维持。玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显，看好中国巨石 (600176.SH)、中材科技 (002080.SZ)、长海股份 (300196.SZ)，关注金博股份 (688598.SH)。

风险提示

宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。