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title: "蔚来汽车发布大规模股权发行，令投资者感到不安"
description: "蔚来汽车（NIO Inc.）宣布了一项高达 1.818 亿股 A 类股票的重要股权发行，导致其股价下跌近 10%。这笔资金将用于支持智能电动车技术、全新车辆平台和基础设施扩展的研发。尽管年初至今股价上涨了 44%，但蔚来的最新收入为 26.5 亿美元，未能达到预期。公司报告称，车辆交付量增长了 26%，毛利率有所改善，但其第三季度的收入指引低于华尔街的共识。蔚来汽车的股票目前交易价格为 5.66 "
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published_at: "2025-09-10T10:53:17.000Z"
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# 蔚来汽车发布大规模股权发行，令投资者感到不安

> 蔚来汽车（NIO Inc.）宣布了一项高达 1.818 亿股 A 类股票的重要股权发行，导致其股价下跌近 10%。这笔资金将用于支持智能电动车技术、全新车辆平台和基础设施扩展的研发。尽管年初至今股价上涨了 44%，但蔚来的最新收入为 26.5 亿美元，未能达到预期。公司报告称，车辆交付量增长了 26%，毛利率有所改善，但其第三季度的收入指引低于华尔街的共识。蔚来汽车的股票目前交易价格为 5.66 美元，盘前下跌 9.87%

**蔚来汽车** 蔚来汽车的股价在周三大幅下跌，此前这家中国电动车制造商公布了通过大规模股权发行筹集新资本的计划。

该公司宣布将发行最多 1.818 亿股 A 类普通股，分为美国存托股票（ADS），每股代表一股普通股，以及直接普通股发行，最终分配将根据投资者需求确定。承销商获得了 30 天的选择权，可以额外购买 2730 万股 ADS。

蔚来表示，筹集的资金将用于智能电动车技术的研发、新车型平台和车型的推出，以及电池更换和充电基础设施的扩展。

***另请阅读：蔚来、小鹏、理想在八月交付量强劲，凸显中国电动车的势头***

该公司还打算加强其资产负债表，并覆盖一般企业用途。**摩根士丹利亚洲**、**瑞银证券**、**瑞银香港分行** 和 **德意志银行香港分行** 担任承销商。

此次融资是在蔚来股价年初至今上涨超过 44% 的背景下进行的。在最新的季度中，该公司报告收入为 190.1 亿元人民币（26.5 亿美元），同比增长 9%，环比增长 58%，尽管低于分析师预期的 27.6 亿美元。调整后的亏损缩窄至每股 ADS 1.85 元（25 美分），而华尔街预测为 30 美分的亏损。

第二季度的汽车交付总数为 72,056 辆，同比增长 26%，环比增长 71%。毛利率提高至 10%，主要得益于对高端车型的强劲需求。首席执行官 **李斌** 强调了 ONVO L90 和新 ES8 的强劲市场反响，并将公司的电池更换和充电网络视为竞争优势。

展望未来，蔚来预计第三季度交付量为 87,000 至 91,000 辆，同比增长 41-47%，预计收入在 218.1 亿元至 228.8 亿元人民币（30.5 亿至 31.9 亿美元）之间。然而，这一展望低于华尔街的收入共识 46.9 亿美元，突显出尽管增长势头强劲，但盈利能力仍面临持续压力。

截至 2025 年 6 月 30 日，蔚来拥有 272 亿元人民币（38 亿美元）的现金及现金等价物。

**价格动态：** 蔚来股价在周三盘前交易中下跌 9.87%，至 5.66 美元。

-   ***Sprinklr 分析师强调强劲的第二季度，提升展望但指出领导层变动和流失风险***

*图片来源于 Shutterstock*

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