---
title: "《大行》高盛升名创优品目标价至 56 元  维持泡泡玛特「中性」评级"
description: "高盛将名创优品的目标价上调至 56 港元，并维持泡泡玛特的「中性」评级，目标价为 350 港元。高盛认为泡泡玛特股价波动反映了对高频数据放缓的情绪，且新产品线的市场渗透需关注。名创优品在第二季业绩超预期后，估值回升至预测 2025 年市盈率 16 至 19 倍，市场信心增强。布鲁可目标价下调至 93 港元，评级「中性」。"
type: "news"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/257024546.md"
published_at: "2025-09-12T03:39:57.000Z"
---

# 《大行》高盛升名创优品目标价至 56 元  维持泡泡玛特「中性」评级

> 高盛将名创优品的目标价上调至 56 港元，并维持泡泡玛特的「中性」评级，目标价为 350 港元。高盛认为泡泡玛特股价波动反映了对高频数据放缓的情绪，且新产品线的市场渗透需关注。名创优品在第二季业绩超预期后，估值回升至预测 2025 年市盈率 16 至 19 倍，市场信心增强。布鲁可目标价下调至 93 港元，评级「中性」。

高盛研究报告表示，泡泡玛特 (09992.HK) 在上半年业绩披露後，强劲展望带动股价上升，随後出现波动，认为这反映了对高频数据放缓的情绪波动，尤其是二手市场价格，认为此修正更多与公司增加货币化相关——例如，第一批迷你 Labubu 的释出量明显高於前一系列，这支持盈利增长。高盛相信，强劲盈利仍将为估值提供一些支持。

高盛续指出，另一 IP 零售商布鲁可 (00325.HK) 相较 7 月加速产品推出，但主要基於现有 IP。新产品将在下半年成长加速目标中扮演重要角色，但高盛认为，新产品线的渠道渗透及在新客户群中的心智份额增长是需要关注的重点。

对於名创优品 (09896.HK)(MNSO.US)，高盛指其估值在第二季业绩超预期後，回升至预测 2025 年市盈率高十位数 (约 16 倍至 19 倍)，这为市场带来更多信心，但认为相较成长展望仍不高。其新推出的自家 IP 是管理层及投资者关注焦点。

高盛予泡泡玛特目标价 350 港元，评级「中性」。高盛上调名创优品的 12 个月目标价，美股从 25.3 美元升至 29 美元，港股目标价从 49 港元升至 56 港元，基於预测合并今明两年 20 倍市盈率，维持「买入」评级。高盛下调布鲁可目标价，从 106 港元降至 93 港元，基於预测合并今明两年 22 倍市盈率，评级「中性」。

### Related Stocks

- [09992.HK - 泡泡玛特](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09992.HK.md)
- [MNSO.US - 名创优品](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MNSO.US.md)
- [09896.HK - 名创优品](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09896.HK.md)

## Related News & Research

| Title | Description | URL |
|-------|-------------|-----|
| 年销 4 亿件！” 后 Labubu 时代”，泡泡玛特的高增长能否持续？ | 汇丰表示，“Labubu 带来的超高速增长会褪去，但平台能力会延续”，并将 2026 年定义为 “再定基” 的一年。瑞银认为，销量数据有助于缓解市场对单一爆款依赖的担忧，同时新 IP Twinkle 在 2026 年初开局强劲，为增长接力提 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275396337.md) |
| 当泡泡玛特挤掉 “泡泡”——从 “超级 IP 确立” 走向 “全球长青” | 国联证券指出，泡泡玛特已超越 “盲盒泡沫” 阶段，正通过 Labubu 家族化与星星人等新 IP 矩阵建立可持续的 IP 生态。其核心战略是全球化扩张（尤其北美集群化开店）与产业链延伸（切入烘焙、珠宝等高頻消费场景），推动公司从 “超级 I | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275414453.md) |
| 暴涨 50% 空头死扛不退！泡泡玛特正面临一场史诗级 “逼空” 风暴？ | 泡泡玛特港股近期暴涨 50%，但 S3 Partners 数据显示空头并未撤退，空头占自由流通股比例反而从 2% 激增至 16%，逼空风险评分达满分 100。分析师称这是罕见的 “极度拥挤单边押注”，尽管公司通过回购提振信心，但空头仍押注公 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275545907.md) |
| 泡泡玛特在繁荣与萧条之间取得平衡：Labubu 的崛起能否与 Molly 的势头相匹敌？ | 泡泡玛特，这个国际艺术玩具品牌，面临挑战，因为其爆款角色 Labubu 在二级市场价格上出现下滑，而其标志性角色 Molly 则庆祝 20 周年。公司的收入在很大程度上依赖于 Labubu，但其表现经历了显著的波动，与 Molly 的稳定表 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275993548.md) |
| 新加坡计划对盲盒进行监管，以应对其带来的赌博风险 | 新加坡将对 “盲盒” 进行监管，原因是与这些神秘产品相关的赌博风险。有关当局计划标准化关于获得特定物品的概率的披露。这一举措旨在降低赌博诱导风险，因为盲盒趋势显著提升了像泡泡玛特和名创优品这样的公司的销售。尽管相关法规正在起草中，但尚不确定 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275855961.md) |

---

> **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。
