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title: "浙商证券：维持三夫户外 “买入” 评级，秋冬旺季展望乐观"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/257037344.md"
description: "浙商证券维持三夫户外 “买入” 评级，认为公司在 2025 年上半年实现归母净利润 1682 万元，收入双位数增长，盈利能力改善。随着秋冬新产品上市及市场营销的加强，X-BIONIC 品牌有望加速增长。公司将全面转型品牌运营，逐步收缩户外服务业务，预计将提升利润表现。"
datetime: "2025-09-12T06:33:11.000Z"
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# 浙商证券：维持三夫户外 “买入” 评级，秋冬旺季展望乐观

浙商证券研报指出，三夫户外 25H1 实现归母净利润 1682 万元，Q2 归母净利润 415 万元。25H1 收入双位数增长，盈利能力改善。随着秋冬新产品上市、新形象门店持续开拓，以及加盟体量壮大，X-BIONIC 及独家代理品牌下半年增速有望提速或保持。公司定增完成后将重点发力市场营销，进一步提升 X-BIONIC 品牌知名度。公司全面转型品牌运营，X-BIONIC 势头强劲，独家代理品牌多点开花；并且逐步收缩、加快清理户外服务业务，有望减少利润端拖累。户外鞋服赛道高景气，公司在手品牌稀缺性强，收入体量成长有望带动利润逐步释放，维持 “买入” 评级。

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