--- title: "《大行》汇研：可再生能源补贴结算有良好进展 予龙源光大环境协鑫科技信义光能「买入」评级" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/257285617.md" description: "汇丰环球研究指出，可再生能源补贴结算有良好进展，龙源电力、光大环境及协鑫科技等公司获得政府应收账款。报告认为，政府在 2025 年将更认真维持可再生能源投资，公用事业公司将收到更多现金结算。汇丰对龙源电力和光大环境给予「买入」评级，目标价分别为 8.8 元和 21 元。" datetime: "2025-09-15T03:03:59.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/257285617.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/257285617.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/257285617.md) --- # 《大行》汇研：可再生能源补贴结算有良好进展 予龙源光大环境协鑫科技信义光能「买入」评级 汇丰环球研究发表研报指，风能、太阳能及生物质公用事业的可再生能源 (RE) 补贴结算，长期以来由国家财政部 (MoF)「可再生能源发展基金」逾期未付，但近期显示取得进展。多家可再生能源公用事业公司宣布，已於 7 月至 8 月从政府收回应收账款，当中包括中国光大绿色环保 (01257.HK) 於收取 21 亿元人民币；龙源电力 (00916.HK) 收取 19 亿人民币，2025 年上半年为 2.5 亿人民币。 汇研表示，「可再生能源发展基金」基金自 2010 年代起一直处於预算赤字，因为补贴承诺 (支出) 随着风能及太阳能扩张大幅上升，超过零售电价用户相关附加费 (收入)。财政部於 2022 年拨款超过 3,000 亿人民币作为一次性结算未付补贴，主要给予国有公用事业公司，并要求再投资可再生能源。 报告指出，多年来，可再生能源补贴结算一直延迟且不一致，无论强度或速度，认为这使市场预期保持低位。假设政府在 2025 年 6 月以来，风能及太阳能安装量连续收缩後，更认真维持可再生能源投资，相信公用事业公司将从政府收到更多现金结算；并认为国家电网公司近期债券发行增加可能加速此过程。 汇研称，在该行覆盖股份中，龙源及光大环境 (00257.HK) 的补贴应收账对股权价值占比庞大，认为在潜在重评上有更大杠杆。在供应链方面，该行喜好协鑫科技 (03800.HK) 及信义光能 (00968.HK)，因上游太阳能设备产能过剩正在调整，任何对信义能源 (03868.HK) 的补贴结算都对信义光能带来额外利好。 以下是汇丰对可再生能源公司的评级及目标价： 股份 | 投资评级 | 目标价 (港元) 龙源电力 (00916.HK) | 买入 | 9 元 → 8.8 元 光大环境 (00257.HK) | 买入 | 4.7 元 → 5.7 元 协鑫科技 (03800.HK) | 买入 | 1.8 元 信义光能 (00968.HK) | 买入 | 4.4 元 ### 相关股票 - [001289.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/001289.CN.md) - [00916.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00916.HK.md) - [00257.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00257.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [龙源电力：5 月发电量同比增长 1.24%](https://longbridge.com/zh-CN/news/288841262.md) - [多只电力 “大牛股” 跌停，市场在担心什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288859850.md) - [光大证券：预计 6 月市场风格或偏向成长 重点关注国防军工等行业](https://longbridge.com/zh-CN/news/288924487.md) - [对话一线电力交易总监：靠信息差躺着赚钱的日子，已经彻底过去了](https://longbridge.com/zh-CN/news/288787603.md) - [宝龙商业附属拟 600 万元出售厦门宝龙 60% 股权](https://longbridge.com/zh-CN/news/288541974.md)