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title: "天风证券：维持古井贡酒 “买入” 评级，Q2 降速释压，为后续旺季发力蓄势"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/257303603.md"
description: "天风证券维持古井贡酒 “买入” 评级，预计 2025-2027 年归母净利润分别为 56.20 亿、60.02 亿和 68.10 亿元。2025 年第二季度，古井贡酒营业收入为 47.34 亿元，归母净利润为 13.32 亿元，扣非归母净利润为 13.15 亿元。华中地区逆势增长，主要因安徽地区渠道稳固。公司在降速中释放压力，为旺季发力蓄势。"
datetime: "2025-09-15T07:02:31.000Z"
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# 天风证券：维持古井贡酒 “买入” 评级，Q2 降速释压，为后续旺季发力蓄势

天风证券研报指出，古井贡酒 25Q2 营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 47.34/13.32/13.15 亿元。年份原浆占比平稳，各系列吨价下行。市场方面：25H1 华北/华中/华南实现营收分别为 8.09/122.97/7.68 亿元，其中华中地区逆势增长，或主因安徽地区渠道基本盘扎实。公司作为徽酒龙头，在省内基本盘扎实，公司在 25Q2 降速释放压力，为后续旺季发力蓄势。考虑到行业大环境情况，适度下调公司盈利预测，预计公司 25-27 年归母净利润分别为 56.20/60.02/68.10 亿元，维持 “买入” 评级。

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