--- title: "穆迪提示甲骨文 3000 亿美元 AI 大单风险，维持其 Baa2 评级不变" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/257814285.md" description: "穆迪提示甲骨文签署的 3000 亿美元 AI 合同存在多项风险，但未调整其 Baa2 评级。分析师指出，甲骨文的商业模式依赖少数 AI 企业的承诺，存在显著的交易对手风险。尽管甲骨文的云基础设施合同预计超过 5000 亿美元，但其债务增速将超过 EBITDA 增长，预计净杠杆比率将升至 4 倍，自由现金流可能持续为负。" datetime: "2025-09-18T01:07:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/257814285.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/257814285.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/257814285.md) --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/news/257814285.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/news/257814285.md) # 穆迪提示甲骨文 3000 亿美元 AI 大单风险，维持其 Baa2 评级不变 智通财经 APP 获悉，美国信用评级机构穆迪评级点名提示了甲骨文 (ORCL.US) 签署的约 3 000 亿美元 AI 合同所潜藏的多项风险，但并未对这家软件巨头采取任何评级行动 (即未下调评级、也未调整展望)。甲骨文本月表示，其云基础设施业务已签约的合同金额预计将超过 5000 亿美元，而《华尔街日报》随后援引知情人士称，OpenAI 已签署一份为期约五年、总额 3000 亿美元的算力采购合同，该合同是甲骨文 5000 亿签约额的主要组成部分。 穆迪分析师在周三报告中提及该 3000 亿美元合同时未指明具体客户，但强调其凸显了甲骨文人工智能基础设施业务的 “巨大潜力”。 不过，分析师同时重申了 7 月将甲骨文评级展望由 “稳定” 下调至 “负面” 时列出的风险：甲骨文商业模式高度依赖少数人工智能企业的大额承诺，存在显著 “交易对手风险”——这种风险在项目融资中尤为关键，尤其在收入高度依赖单一客户时。 穆迪指出，甲骨文的数据中心建设实质上是堪称全球规模最大的项目融资之一，其债务增速将超过 EBITDA 增长，预计净杠杆比率 (净债务/EBITDA) 或升至 4 倍后方能实现 EBITDA 对债务的覆盖，在达到收支平衡点前，自由现金流大概率持续为负。 目前，甲骨文的穆迪发行人评级为 Baa2，处于投资级信用评级的低端区间。 ### 相关股票 - [甲骨文 (ORCL.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ORCL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [是时候抄底了？奥本海默上调甲骨文评级：大跌之后即是买入机会](https://longbridge.com/zh-CN/news/276900810.md) - [白宫发布会一年后仍未实质启动，OpenAI 的 5000 亿美元” 星际之门” 计划陷入僵局](https://longbridge.com/zh-CN/news/276587846.md) - [硅谷遭中东惊魂？英伟达撤离、亚马逊遇袭、微软谷歌百亿投资蒙阴影](https://longbridge.com/zh-CN/news/277749821.md) - [韩国金融监督委员会主席：如有需要，韩国将积极启动 100 万亿韩元的市场计划](https://longbridge.com/zh-CN/news/277734129.md) - [理解市场 | 阿里巴巴-W 跌超 4% 近一个月股价累跌超 20% 千问负责人林俊旸发文卸任](https://longbridge.com/zh-CN/news/277716818.md)