--- title: "这匹 AI 黑马刚刚跻身万亿美元俱乐部——它可能是市场上最被忽视的 AI 股票" description: "甲骨文已加入万亿俱乐部，标志着其从传统数据库形象向云基础设施和人工智能关键参与者的重大转变。该公司报告了高达 4550 亿美元的剩余履约义务，显示出强劲的未来增长潜力。与 OpenAI 的合作等主要人工智能合同正在推动这一势头。甲骨文的云业务预计将快速增长，四年内收入预测将达到 1440 亿美元。尽管甲骨文具备扩张的财务实力，但必须完美执行以维持其在云市场的竞争优势" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/257969543.md" published_at: "2025-09-18T19:17:15.000Z" --- # 这匹 AI 黑马刚刚跻身万亿美元俱乐部——它可能是市场上最被忽视的 AI 股票 > 甲骨文已加入万亿俱乐部，标志着其从传统数据库形象向云基础设施和人工智能关键参与者的重大转变。该公司报告了高达 4550 亿美元的剩余履约义务，显示出强劲的未来增长潜力。与 OpenAI 的合作等主要人工智能合同正在推动这一势头。甲骨文的云业务预计将快速增长，四年内收入预测将达到 1440 亿美元。尽管甲骨文具备扩张的财务实力，但必须完美执行以维持其在云市场的竞争优势 当投资者谈论万亿俱乐部时，他们通常会提到 **苹果**、**微软**、**英伟达** 或 **亚马逊** -- 这些主导消费科技、云计算和半导体的公司。 **甲骨文**(ORCL -1.05%) 很少出现在这个名单上。几十年来，它看起来像一个遗留数据库巨头，重要但缺乏灵感。 现在，甲骨文悄然跨入了万亿市值的领域（截至本文撰写时）。这一时刻的不同之处在于，它不仅仅是其旧有的软件帝国，而是作为云基础设施和人工智能（AI）领域的重要参与者崭露头角。 图片来源：Getty Images。 ## 令人震惊的积压订单，预示着增长 甲骨文最新的财报显示了科技行业中最令人瞩目的数字之一：4550 亿美元的剩余履约义务（RPO），同比增长超过 350%。 RPO 代表客户已经承诺但甲骨文尚未确认的收入。这是一个前瞻性指标，提供了对未来增长的罕见洞察。当一家公司锁定如此规模的合同时，意味着客户对其平台寄予厚望。 从这个角度来看，仅这一积压订单就与一些全球最大科技公司的年收入规模相当。它还使甲骨文成为少数几家在如此规模上拥有多年收入可见性的公司之一。 ## 甲骨文在 AI 合同中大获成功 甲骨文增长的真正驱动力在于以 AI 为重点的合同。最引人注目的交易是与 OpenAI 的 3000 亿美元 “星际计划”，这是一项预计将在 2027 年左右启动的多年数十亿美元的合作伙伴关系。 除了 OpenAI，在截至 2025 年 8 月 31 日的季度中，甲骨文与另外三家希望在甲骨文云基础设施（OCI）上运行其工作负载的企业客户签署了四份数十亿美元的合同。这些工作负载中的许多需要巨大的计算能力，甲骨文依靠与英伟达和微软的合作伙伴关系迅速扩大产能。 这些胜利验证了 OCI 能够竞争最大的、最具挑战性的 AI 合同——这是两年前几乎没有投资者预料到的叙述转变。 ## 云计算领域的新挑战者 在过去十年中，云市场看起来像是一场三强争霸：亚马逊网络服务（AWS）、微软 Azure 和谷歌云。甲骨文则是一个被忽视的存在。其市场份额徘徊在低个位数，几乎没有人相信它能够追赶上来。 但 OCI 现在是甲骨文增长最快的部门。管理层预计，2026 财年的收入将增长约 77%，达到 180 亿美元，随后在接下来的四年中分别增加到 320 亿美元、730 亿美元、1140 亿美元和 1440 亿美元。这些收入预测反映了 4550 亿美元的 RPO，而不仅仅是管理层的预测。 甲骨文的增长起点较小，但这一速度至关重要。如果 OCI 能够保持势头，它可能会逐渐在市场中占据更大的份额，尤其是在寻求替代 “巨头三家” 的企业中。 ## 甲骨文的优势与风险 甲骨文的转型依赖于财务实力和执行风险的结合。一方面，该公司在截至 2025 年 6 月 30 日的财年中实现了 570 亿美元的收入，运营利润为 180 亿美元。这一现金流使甲骨文有能力扩大其数据中心的覆盖范围，并资助合作伙伴关系，而不牺牲盈利能力。 另一方面，在全球范围内构建云基础设施是资本密集型且无情的。客户要求可靠性、低延迟和安全性——这些领域是 AWS 和 Azure 等成熟领导者已经擅长的。任何执行上的失误都可能为竞争对手打开机会，抢占甲骨文的积压订单。 简而言之，甲骨文拥有追逐这一机会的财务资源，但必须完美执行才能将合同转化为可持续增长。 ## 这对投资者意味着什么 甲骨文悄然进入万亿俱乐部并不是因为对其数据库业务的怀旧，而是因为对云和 AI 的大胆押注开始见效。 该公司庞大的积压订单、高调的 AI 合作伙伴关系以及加速的 OCI 增长表明，它可能在全球云市场中成为一个可信的挑战者。 对于耐心的投资者来说，这个故事并不是关于甲骨文过去的成就，而是关于这个 AI 黑马在未来十年可能走向何方——以及其转型是否能够超越头条新闻。 寻求接触 AI 基础设施的投资者应将甲骨文纳入关注范围。 ### Related Stocks - [OpenAI.NA - OpenAI](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [ORCL.US - 甲骨文](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ORCL.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Microsoft Seeks Greater AI Independence From OpenAI | Microsoft is working to reduce its dependence on OpenAI by developing its own AI models, aiming for self-sufficiency by | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275781856.md) | | OpenAI's GPT-5.3-Codex Faces California AI Safety Law Scrutiny As Watchdog Alleges High-Risk Violations | OpenAI is facing potential fines for alleged violations of California's AI safety law with its GPT-5.3-Codex model. The | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275584531.md) | | OpenAI’s supposedly ‘leaked’ Super Bowl ad with ear buds and a shiny orb was a hoax | OpenAI's rumored Super Bowl ad featuring earbuds and a shiny orb was revealed to be a hoax. The false information stemme | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275266132.md) | | The best artificial intelligence (AI) stock to buy now | Investor concerns surrounding OpenAI and ChatGPT have caused this blue chip tech giant to slide. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275696268.md) | | Senior AI staffers keep quitting - and are issuing warnings about what's going on at their companies | A wave of resignations among senior AI staffers at companies like OpenAI and Anthropic has raised alarms about AI safety | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275795004.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。