--- title: "招商证券：鸡价迎景气拐点 养殖端逐步扭亏" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/258300073.md" description: "招商证券发布研报指出，白羽鸡和黄羽鸡价格迎来景气拐点。8 月白羽鸡苗均价为 3.29 元/羽，肉毛鸡均价 7.17 元/千克，养殖端盈利显著改善。黄羽鸡方面，随着供需改善，8 月价格回暖，优质产能逐步扭亏。预计 2025 年下半年父母代肉种鸡苗供给将偏紧，影响后续商品代肉鸡苗供给。" datetime: "2025-09-22T08:14:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/258300073.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/258300073.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/258300073.md) --- # 招商证券：鸡价迎景气拐点 养殖端逐步扭亏 智通财经 APP 获悉，招商证券发布研报称，8 月白羽鸡鸡源减量，再加之中下旬起经销商积极备货开学季，对毛鸡价格有较好支撑，养殖端盈利显著改善。另一方面，随着养殖端规避高温结束，养户补栏积极性显著提升，带动苗价上涨。黄羽鸡方面，年初以来，TOP2 企业出栏量持续增加，目前看黄羽鸡毛鸡端供应仍然相对充足，至年中行业绝大部分养殖主体已现亏损，预计落后产能或加速出清。随着供需边际改善，8 月黄鸡价格回暖，优质产能已实现扭亏为盈。 ## 招商证券主要观点如下： **白羽鸡：鸡价触底反弹，养户补栏增加** 8 月主产区鸡苗均价 3.29 元/羽，同比-4%，环比 +133%；肉毛鸡均价 7.17 元/千克，同比-6%，环比 +9.9%；鸡产品均价 8728 元/吨，同比-7.5%，环比 +3.4%；毛鸡养殖端羽均盈利 0.86 元。8 月鸡源减量，再加之中下旬起经销商积极备货开学季，对毛鸡价格有较好支撑，养殖端盈利显著改善。另一方面，随着养殖端规避高温结束，养户补栏积极性显著提升，带动苗价上涨。年初以来海外引种量同比大幅下降，预计 2025 年下半年我国父母代肉种鸡苗的供给将偏紧，后续也将影响 2026 年商品代肉鸡苗的供给。看好种禽端景气。 **黄羽鸡：鸡价迎景气拐点，优质产能逐步扭亏** 8 月份快大鸡均价 5.11 元/斤，同比-3.3%，环比 +30%；雪山草鸡均价 8.51 元/斤，同比-3%，环比 +32%。年初以来，TOP2 企业出栏量持续增加，目前看黄羽鸡毛鸡端供应仍然相对充足，至年中行业绝大部分养殖主体已现亏损，预计落后产能或加速出清。随着供需边际改善，8 月黄鸡价格回暖，优质产能已实现扭亏为盈。头部企业黄羽肉鸡出栏成本回落至低位，上半年温氏黄羽鸡出栏成本已降至 5.6 元/斤左右，立华黄羽鸡出栏成本或已降至 5.5 元/斤以下；鸡价回暖后有望大幅释放盈利弹性。 **看好白鸡种禽端景气，旺季黄鸡价格回暖可期** 白羽鸡：虽然 2024 年祖代种鸡进口同比增加，但未恢复至引种中断前正常年份引种数量；预计 2025 年优质父母代鸡苗需求较好；加之受海外引种大幅下降影响，2025 年下半年父母代鸡苗供给将更紧，后续也将影响 2026 年商品代鸡苗的供给。看好种禽端景气，重点推荐成本改善的一体化龙头企业圣农发展 (002299.SZ)。 黄羽鸡：当前父母代种鸡存栏已降至历史偏低位水平，再加之行业亏损持续了一段时间，供给收缩为后续鸡价上涨奠定基础。当前黄鸡养殖成本回落至低位，鸡价回暖后有望大幅释放盈利弹性。长期看，未来随着消费习惯改变、禁售政策实施、经济复苏提振消费，冰鲜黄羽鸡市场或仍有较大的发展空间。重点推荐立华股份 (300761.SZ)、德康农牧 (02419)。 **风险提示** 鸡价波动超预期；上市公司销量及成本表现不及预期；突发大规模不可控疫病；饲料原料价格波动超预期；重大食品安全事件。 ### 相关股票 - [300498.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300498.CN.md) - [002299.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002299.CN.md) - [300761.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300761.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [“千鸡之诺” 再反转，温氏股份能否接住 “莫氏鸡煲” 流量？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282858362.md) - [养鸡不如做食品？“鸡王” 一年卖掉 44 万吨肉制品](https://longbridge.com/zh-CN/news/283223624.md) - [猪企 “富三代” 连夜送鸡，能把温氏股份送回 2000 亿市值吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282981624.md) - [猪价十年新低！产能去化有望加速，养殖 ETF (159865) 持续吸金](https://longbridge.com/zh-CN/news/282951063.md) - [千鸡之诺兑现！温氏股份：首批 300 只已正式交付莫叔门店，后续根据消耗与鸡舍周转情况分批次陆续送达](https://longbridge.com/zh-CN/news/282780323.md)