--- title: "《大行》摩通首予太平洋航运增持评级 目标价 3.2 元" description: "摩根大通首次覆盖太平洋航运，给予「增持」评级，目标价 3.2 元。尽管美关税推动提前出货可能导致下半年 TCE 价格承压，但预计 2026 年需求将复苏。运力增长放缓，全球船队扩张减慢至约 3%。该行认为，太平洋航运在小型船只领域具防御性，盈利能见度高，且受红海干扰影响最轻。相较于中远海能，太平洋航运受地缘冲击影响较小，资本开支稳定。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/258441472.md" published_at: "2025-09-23T02:14:53.000Z" --- # 《大行》摩通首予太平洋航运增持评级 目标价 3.2 元 > 摩根大通首次覆盖太平洋航运，给予「增持」评级，目标价 3.2 元。尽管美关税推动提前出货可能导致下半年 TCE 价格承压，但预计 2026 年需求将复苏。运力增长放缓，全球船队扩张减慢至约 3%。该行认为，太平洋航运在小型船只领域具防御性，盈利能见度高，且受红海干扰影响最轻。相较于中远海能，太平洋航运受地缘冲击影响较小，资本开支稳定。 摩根大通首次覆盖太平洋航运 (02343.HK) ，予「增持」评级，目标价 3.2 元。该行认为，美关税推动提前出货，虽然会令今年下半年的 TCE 价格承压，但随着补库存周期重启，和建筑业带动小宗散货需求反弹，2026 年需求有望复苏。另外，运力增长有所放缓，全球船队扩张速度减慢至约 3%，而且船龄老化令拆解旧船量增加。 该行又认为，集团在小型船只领域的定位具防御性，因其货种丰富，可抵达的港口和航程均具灵活性，而且燃油成本稳定可提升盈利能见度。加上散货航运受红海干扰影响最轻，2024 年前仅约 3% 乾散货经过该区域，远低於原油的 10% 与成品油的 15%，而霍尔木兹海峡风险主要涉及油轮，集团的盈利敏感度较低。 该行指，在乾散货与油轮板块中，更看好太平洋航运多过中远海能 (01138.HK)，因前者受地缘冲击影响较小、资本开支稳定，且对美国 301 条款关税风险敞口有限。 ### Related Stocks - [02343.HK - 太平洋航运](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02343.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Pacific Basin Shipping Signs Shareholder's Agreement With Caravel | Pacific Basin Shipping Ltd :SHAREHOLDER'S AGREEMENT WITH CARAVEL FOR CARAVEL'S INVESTMENT IN COMPANY | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276023353.md) | | Natural rubber demand to exceed output, keeping prices high in 2026, says ANRPC | Global demand for natural rubber is expected to exceed production for the sixth consecutive year in 2026, driven by grow | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276309843.md) | | CIF/FOB Gulf Grain-Soy basis bids rise, traders watch for China demand | Basis bids for soybeans shipped to U.S. Gulf Coast terminals rose as traders anticipated China's return to the market. D | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276495711.md) | | Wheat Futures Higher as Speculative Streak Extends — Daily Grain Highlights | Wheat futures rose 2.7% to $5.81 3/4 a bushel, driven by speculative buying following the Supreme Court's ruling on Pres | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276484482.md) | | Wheat Rebounds on Renewed Supply Risks | Wheat futures have rebounded above $5.4 per bushel due to renewed supply risks from weather concerns in the Black Sea re | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276257891.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。