--- title: "东方证券：存储涨价情绪持续升温 持续看好国产存储产业链" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/258467125.md" description: "东方证券发布研报指出，美光暂停对 DDR4、DDR5 等存储产品报价，预计将大幅调涨 20%-30%。供需关系向卖方市场倾斜，DDR4、LPDDR4X 价格自二季度起上涨，预计将持续至明年上半年。NAND 存储涨价情绪升温，Flash wafer 价格上涨 1.82%-6.25%。下半年服务器 NAND 市场备货需求增加，预计 Q4 企业级存储价格将继续上涨。" datetime: "2025-09-23T07:14:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/258467125.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/258467125.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/258467125.md) --- # 东方证券：存储涨价情绪持续升温 持续看好国产存储产业链 智通财经 APP 获悉，东方证券发布研报称，近日，美光决定暂停对 DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5X 的报价，业界传美光或对渠道存储产品大幅度调涨 20%-30%。随着供需天平逐渐向卖方市场倾斜，DDR4、LPDDR4X 价格自二季度起开启涨价潮，并有望延续到明年上半年。与此同时，受 HBM 产能挤占叠加新旧制程切换影响，下半年 DDR5、LPDDR5X 供应趋于紧张，DRAM 市场迎来全面涨价行情。随着原厂加大投入到 HBM 竞争并减少利基 DRAM 产能，国内利基 DRAM Tier2 供应商有望获得更大市场空间。 ## 东方证券主要观点如下： **NAND 存储储涨价情绪持续升温** 此前闪迪宣布涨价，上游涨价消息带动行业和渠道市场迅速升温，根据 CFM 闪存市场数据，上周不同规格 Flash wafer 价格上涨 1.82%-6.25% 不等；SD 渠道市场和行业市场价格均全面上涨，其中 SSD 256GB(行业市场) 价格周涨幅最高，达 8.62%。供应端对部分 NAND 资源实施涨价策略，显著提升了行业客户的提货紧迫性，考虑到下半年服务器 NAND 市场备货需求升温，预计 Q4 企业级存储价格将继续呈现上涨趋势。 **DRAM 市场或迎来全面涨价行情** 近日，美光决定暂停对 DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5X 的报价，业界传美光或对渠道存储产品大幅度调涨 20%-30%。随着供需天平逐渐向卖方市场倾斜，DDR4、LPDDR4X 价格自二季度起开启涨价潮，并有望延续到明年上半年。与此同时，受 HBM 产能挤占叠加新旧制程切换影响，下半年 DDR5、LPDDR5X 供应趋于紧张，DRAM 市场迎来全面涨价行情。 市场普遍担心 DRAM 涨价行情持续性问题，AI 带动的需求持续性一直是本轮 DRAM 涨价行情的关键支撑，叠加供应端原厂产能切换的不可逆趋势，本轮 DRAM 涨价行情具有较强持续性。 **三星 12 层堆叠 HBM3E 通过英伟达认证，展望 HBM4 原厂竞争或加剧** 据市场媒体本周报道，三星 12 层堆叠 HBM3E 产品已成功通过 英伟达认证，正式跻身其 HBM 供应链体系。三星核心目标已瞄准下一代 HBM4 技术，据官方披露，依托 1cDRAM 技术，结合 4nm 逻辑芯片工艺，公司已成功研发出数据传输速率达 11Gbps 的 HBM4 产品，成为全球首个实现这一指标的厂商。 TrendForce 预计 SK 海力士仍然会在 HBM4 供应初始量产阶段保持其最大供应商的位置。据 TrendForce 报道，考虑到 Instinct MI450 及 “Helios” 带来的威胁，英伟达最近向 Vera Rubin 零部件供应商提出新的要求，希望尽快将 HBM4 的速度从 8Gb/s 提高到 10Gb/s。 东方证券认为，HBM4 时代，三星有望与 SK 海力士、美光实现 “同步布局”，原厂竞争或进一步加剧。随着原厂加大投入到 HBM 竞争并减少利基 DRAM 产能，国内利基 DRAM Tier2 供应商有望获得更大市场空间。 **标的方面** 存储行情景气度持续，国内先进存储产能持续扩充，AI 服务器和 AI 终端有望持续带动存储需求增长，同时叠加国产替代机遇，存储产业链相关标的： 兆易创新 (603986.SH)、普冉股份 (688766.SH)、德明利 (001309.SH)、佰维存储 (688525.SH)、北京君正 (300223.SZ)、朗科科技 (300042.SZ)、东芯股份 (688110.SH)、江波龙 (301308.SZ)、恒烁股份 (688416.SH)、万润科技 (002654.SZ)、深科技 (000021.SZ)、同有科技 (300302.SZ)、聚辰股份 (688123.SH)、联芸科技 (688449.SH) 等。 **风险提示** 下游需求增长不及预期；原厂退出进展不及预期。 ### 相关股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [300302.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300302.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [产业链观察：OPPO 的非典型经济学](https://longbridge.com/zh-CN/news/287080519.md) - [业绩与股价 “齐飞” 存储芯片超级周期还能走多久？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286925710.md) - [三星罢工，美光抢人](https://longbridge.com/zh-CN/news/287161118.md) - [累计亏掉 366 亿，半年赚回超百亿：长鑫科技冲刺科创板](https://longbridge.com/zh-CN/news/286911415.md) - [花旗看高美光至 840 美元！目标价近乎翻倍，预言 DRAM 均价明年狂飙 200%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286911542.md)