--- title: "2025 年去中心化交易所的数据分析：流动性动态及机构趋势" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/258483744.md" description: "去中心化交易所（DEX）在交易量和机构兴趣方面正经历显著增长，PancakeSwap 在 2025 年 6 月创下了 3250 亿美元的月交易量记录。全球去中心化金融（DeFi）协议的总锁仓价值（TVL）达到了 1236 亿美元，同比增长 41%，其中以太坊占据了 63%。Uniswap 的 v4 升级提高了交易效率，而机构资金越来越多地分配到像 Solana 这样的可扩展链上。到 2025 年中期，预计将有超过 1420 万个钱包与 DeFi 协议进行互动，表明用户基础和采用趋势正在增长" datetime: "2025-09-23T08:55:34.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/258483744.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/258483744.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/258483744.md) --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/news/258483744.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/news/258483744.md) # 2025 年去中心化交易所的数据分析：流动性动态及机构趋势 去中心化交易所（DEX）继续重塑加密货币交易，交易量、锁定总值（TVL）和机构兴趣均显著增长。关键例子包括 Uniswap 推出其 v4 升级和 “hook” 机制，以降低燃气费用并增加用户灵活性，以及 PancakeSwap 在 2025 年 6 月创下月交易量新高。这些发展标志着 DeFi 领域的深度成熟。关键数据摘要：在 2025 年第二季度，全球 DeFi 协议的 TVL 达到了 1236 亿美元，同比增长 41%。以太坊保持主导地位，至 2025 年中期占 DeFi 协议总 TVL 的约 63%（约 781 亿美元）。PancakeSwap 在 2025 年 6 月的交易量达到了 3250 亿美元，创下单月交易量新纪录。到 2025 年中期，Uniswap 在所有支持的链上的 TVL 约为 45 亿美元。到 2025 年第二季度，前 100 个 DeFi 代币的总市值约为 984 亿美元。PancakeSwap 在 2025 年第二季度记录了 740 万独立用户。DEX 新闻：Uniswap 在 2025 年初推出 v4，引入了 hook 机制、单例设计和燃气优化。通过直接支持 ETH 并减少对 WETH 的依赖，v4 降低了燃气成本并提高了交易效率。在推出约 177 天内，其 TVL 达到了 10 亿美元，增长速度超过了 v3 在同一时期的表现。PancakeSwap 在 2025 年 6 月的交易量达到了 3250 亿美元，几乎是 5 月的两倍，并创下新的月度纪录。Solana 的开发者活动据报道同比增长了 200%，这得益于低费用（每笔交易约 0.0025 美元）和快速的区块时间（约 400 毫秒）。机构资金（如富兰克林邓普顿）增加了在 Solana 等链上的 DeFi 配置。大规模跨链活动增加，特别是受到 Arbitrum、BNB 链、Optimism 和 Base 增长的推动。用户基础和采用趋势到 2025 年中期，超过 1420 万个独立钱包将与 DeFi 协议互动。一些主要 DEX 的平均每日交易量在 10 亿美元到 20 亿美元之间波动，具体取决于市场波动性。DEX 聚合器和路由交易量正在增长，1inch 和 Matcha 每周路由超过 39 亿美元。在 2025 年第二季度，平均每周 DEX 交易量达到了 186 亿美元，同比增长约 33%。其中，PancakeSwap 在 2025 年第二季度拥有 740 万独立用户。到 2025 年中期，超过 970 万个独立钱包将与 DEX 互动，较去年约 680 万个有所增加。机构兴趣（资金、ETF）正在增长，特别关注可扩展的链，如 Solana 和 Arbitrum。按锁定总值（TVL）排名的主要 DEX 到 2025 年中期，Uniswap 的跨链 TVL 约为 45 亿美元。PancakeSwap 的 TVL 约为 24.7 亿美元，其中大部分在 BNB 链上（约 21.8 亿美元）。Lido 以约 300 亿美元的 TVL 领先 DeFi 平台市场，其次是 Aave（约 150 亿美元）和 Uniswap（约 100 亿美元）。Curve Finance 的 TVL 约为 21 亿美元。JustLend 的 TVL 约为 37 亿美元。Convex Finance 的 TVL 约为 17 亿美元。 ## **DEX 上的主流交易对** BTC/USDT 交易对在大多数 DEX 上保持领先地位。ETH/USDC 和 ETH/USDT 继续在以太坊 DEX 的交易量中排名前三。 在像 Orca 这样的 Solana 去中心化交易所（DEX）中，SOL/USDC 和 SOL/USDT 领先每日交易量，SOL 相关交易对占主导地位。在 Uniswap V4 上，高流动性池主要是稳定币交换和 ETH/稳定币交易对。BNB/USDT 交易对在 BNB 链和多链 DEX 中非常受欢迎，连接了 BNB 生态系统代币。在链中立的聚合器上，涉及 USDT、USDC 或 ETH 的跨链/多跳交易对经常出现。在像 dYdX 这样的衍生品 DEX 上，BTC 永续合约对 USD 稳定币和 ETH 永续合约对 USD 仍然是主流交易对。费用结构和成本比较：大多数 DEX 标准池的交易费用在 0.20% 到 0.30% 之间。一些稳定币池提供较低的费用，通常在 0.02% 到 0.05% 之间。交易费用主要归流动性提供者所有，只有一小部分归协议国库。一些新兴的 DEX 正在尝试 0% 制造商费用或补贴费用以吸引流动性。在像 dYdX 这样的衍生品平台上，制造商和交易者费用通常以基点计，较低。燃气费和网络费用对许多用户来说仍然是显著的成本。聚合器有时通过将资金路由到更便宜的池来降低有效成本。一些 DEX 采用灵活的费用模型，对波动性交易对收取更高的费用，对稳定币交易对收取更低的费用。按区块链划分的 DEX 平台数据：以太坊：DeFi 协议的总锁仓价值（TVL）估计约为 781 亿美元，占 DeFi 总 TVL 的约 63%。Arbitrum：TVL 约为 104 亿美元，同比增长约 70%。Optimism：TVL 约为 56 亿美元，比 2024 年的约 23 亿美元增长了一倍多。BNB 链：TVL 适度增长至约 79 亿美元。Base：TVL 约为 22 亿美元，自推出以来持续增长。Solana：强劲的 DEX 活动，包括高交易量、高 DEX 使用份额和技术吸引力（低费用、快速区块时间）。交易量分布：Uniswap 的每日交易量中约 67.5% 现在发生在第二层网络上。PancakeSwap：它主导 BNB 链，但其 TVL 组成也支持跨链活动。流动性质押协议：虽然不严格算作 DEX，但它在以太坊等链上占据了相当大的 TVL 部分。流动性深度和滑点：稳定币池和主要资产对提供更高的流动性深度。对于波动性或流动性较低的代币，滑点可能显著，范围从 0.3% 到超过 1%。池化流动性模型通过集中流动性在活跃价格区间来减少滑点。智能路由和聚合器工具通过在多个池之间拆分交易来减少滑点。在快速波动的市场中，由于流动性不足和 MEV 活动，滑点可能会迅速上升。主要 DEX 上大额交易的平均每日滑点相比前几年有所下降。许多高流动性池提供极其紧密的价差，通常仅为几个基点。交易者的有效成本包括滑点、燃气费、路由费和交易费用。跨链和多链 DEX 活动：预计 DEX 交易量将在 2025 年增长约 37%，达到约 4120 亿美元的平均月交易量。基于以太坊的 DEX 占去中心化交易量的约 87%。Solana DEX 每日交易量超过 15 亿美元，显示出强大的竞争力。BNB 链、Polygon、Base、Arbitrum 和 Optimism 等链的重要性正在增长。跨链 DEX 和桥梁越来越多地用于套利和流动性迁移。支持多链的聚合器使用量正在增加，因为用户寻求最佳费用。流动性碎片化仍然是一个挑战。一些多链 DEX 引入了激励措施以吸引流动性到使用较少的链上。关键去中心化存储市场数据：全球去中心化存储市场在 2024 年的估值为 6.229 亿美元，预计到 2034 年将达到 45 亿美元。从 2025 年到 2034 年，市场预计将以 22.4% 的强劲复合年增长率（CAGR）扩展。公共云部分预计到 2034 年将超过 20 亿美元。企业部门将在 2024 年占市场份额的 45%，反映出高机构采用率。北美将在 2024 年占市场份额的 40%，成为去中心化存储采用的领先地区。聚合器和路由量：通过 1inch 和 Matcha 等聚合器的每周路由量超过 39 亿美元。1inch 的 30 天平均交易量约为 86 亿美元。以太坊 DEX 聚合器的市场份额正变得越来越集中。聚合器作为中间件，作为机构资金的入口点，通过燃气优化、MEV 保护和跨链路由改善执行。一些聚合器正在构建 KYC 和合规功能以吸引机构。聚合路由通常跨越多个链，增加了桥接风险和复杂性。智能合约审计和安全事件：在 2025 年第一季度，Web3 因漏洞和攻击损失超过 20 亿美元。在 2025 年 8 月，16 起安全事件导致总计 1.63 亿美元的盗窃。Cetus DEX 在 2025 年 5 月遭到黑客攻击，损失约 2.23 亿至 2.6 亿美元。New Gold Protocol 因闪电贷漏洞损失 200 万美元。Sui 上的 Nemo Protocol 遭受约 260 万美元的攻击。约 80% 的加密资产总损失源于 DeFi 协议。虽然正式验证和审计可以减轻损失，但采用情况各异。由于未经审计的代码和逻辑缺陷导致的漏洞仍然存在，尤其对小型 DEX 影响最大。交易量市场份额 → Uniswap 以 55% 的份额主导 DEX 市场，成为交易量的明显领导者。PancakeSwap 占 20%，稳固地占据去中心化交易所的第二位。Curve 占 15%，在流动性提供和稳定币交换方面表现强劲。其他 DEX 总计占 10%，构成一个较小但仍具竞争力的市场细分。 ## **监管与合规数据** 美国在 2025 年 7 月通过了 GENIUS 法案，为稳定币发行者建立了监管框架。 到 2025 年，北美 90% 的中心化加密货币交易所将完全符合 KYC 要求。到 2025 年，加密公司平均合规成本将增加约 28%，达到每年 620,000 美元。反洗钱（AML）和 KYC 协议目前消耗了约 34% 的合规预算。 美国商品期货交易委员会（CFTC）的执法行动同比增加了约 59%。 ## **去中心化交易所衍生品和永续合约增长** 去中心化交易所的永续期货交易量在 2025 年第二季度达到了 8980 亿美元。 Hyperliquid 在第二季度的交易量达到了 6530 亿美元，占市场份额的约 73%。 - 增长受到杠杆需求、投机和对冲工具的推动。 - 机构交易者越来越多地参与永续合约市场。风险和合规问题仍然是主要障碍。跨链永续掉期正在出现，带来了机遇和风险。在过去几个季度，衍生品交易量的增长速度超过了现货去中心化交易所。去中心化交易所用户的人口统计和地理分布到 2025 年中，超过 970 万个独立钱包将与去中心化交易所互动，较去年约 680 万个有所增加。每日交易量集中在北美、欧洲和亚洲。其中，去中心化交易所的采用在发展中国家增长更快。机构用户集中在监管更明确的司法管辖区。性别分布仍然偏向男性，但略有变化。亚洲和非洲的小额交易更可能在低费用链上被采用。结论：去中心化交易所领域显示出明显的成熟迹象。聚合器不仅是零售用户的工具，越来越成为机构的关键基础设施。然而，风险仍然很高，漏洞利用、安全漏洞和监管不确定性构成了真正的威胁。去中心化交易所的衍生品和永续合约交易激增，移动和基于钱包的平台变得更具吸引力，全球用户的采用持续增长。对于交易者和协议开发者，关键要点是： - 选择经过严格安全审计的去中心化交易所或聚合器 - 优先选择降低费用和滑点的链和工具随着去中心化交易所的交易量、流动性深度和信任度越来越接近中心化替代品，未来几年将考验哪些平台能够承受安全、合规和可用性挑战。 ### 相关股票 - [ETH/HKD (ETHHKD.VAHK)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ETHHKD.VAHK.md) - [ETH/USD (ETHUSD.VAHK)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ETHUSD.VAHK.md) ## 相关资讯与研究 - [比特币、XRP 和狗狗币价格持平，而以太坊在伊朗战争升级的背景下有所上涨：分析师表示，由于冲突已经被市场 ‘严重定价’，‘恐慌高峰’ 已经过去](https://longbridge.com/zh-CN/news/277404095.md) - [Vitalik Buterin 提出了一项两部分的计划，旨在从根本上彻底改革以太坊的执行层](https://longbridge.com/zh-CN/news/277371436.md) - [由于多头未能突破 2100 美元的阻力位，以太币价格跌破了 2000 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/277619982.md) - 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