--- title: "星展：恢复覆盖快手-W 予 “买入” 评级 AI 解锁下一阶段增长" description: "星展银行恢复对快手-W 的覆盖，给予 “买入” 评级，目标价 98 港元。预计 2025 至 2027 财年调整后盈利分别增长 16%、20%、18%。AI 技术的应用将显著提升广告和电商效益，低线城市用户的购买力也将支持高于行业的增长。快手作为中国第二大短视频平台，拥有超过 7 亿月活跃用户，其 AI 工具预计到 2027 财年收入将达 27 亿元人民币。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/258805365.md" published_at: "2025-09-25T05:30:03.000Z" --- # 星展：恢复覆盖快手-W 予 “买入” 评级 AI 解锁下一阶段增长 > 星展银行恢复对快手-W 的覆盖，给予 “买入” 评级，目标价 98 港元。预计 2025 至 2027 财年调整后盈利分别增长 16%、20%、18%。AI 技术的应用将显著提升广告和电商效益，低线城市用户的购买力也将支持高于行业的增长。快手作为中国第二大短视频平台，拥有超过 7 亿月活跃用户，其 AI 工具预计到 2027 财年收入将达 27 亿元人民币。 智通财经 APP 获悉，星展发布研报称，预测快手-W(01024) 调整后盈利在 2025 至 2027 财年分别增长 16%、20%、18%，反映高于行业的广告和电商增长，新 OneRec 模型提升用户停留时间并可能改善广告分发效率，低线城市用户的购买力展现更稳健的增长;由于用户忠诚度高，营销费用增长放缓。该行恢复覆盖快手，并予 “买入” 评级，目标 98 港元，基于 2026 财年 15 倍市盈率，高于过去两年平均值 1 个标准差。 快手作为中国第二大短视频平台，拥有超过 7 亿月活跃用户，其科技凭借去中心化分发和黏性强、社区驱动的生态系统脱颖而出。其在低线城市及非标准化电商品类的优势创造了结构性增长空间。利用海量的专有数据集训练先进 AI 模型 (如 OneRec 和可灵)，公司提升用户黏性，开拓新收入来源，并为其商家节省成本。 星展银行表示，快手的 AI 图像、影片生成工具，成为一款罕见的具全球 AI 货币化潜力的中国应用，预计 2027 财年收入将达 27 亿元人民币。该行又认为重估尚未完成：内容生成和分发的 AI 采用预计将为核心广告和电商带来显著效益，而低线城市用户的稳健购买力应进一步支持高于行业的增长。 该行预测，快手在 2025 至 2027 财年广告收入，分别增长 12%、12% 及 11%;电商 GMV 分别增长 14%、11% 及 9%，均高于行业增长;直播收入分别增长 6%、4% 及 3%;电商收入分别增长 23%、12% 及 10%。 ### Related Stocks - [01024.HK - 快手-W](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01024.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 中国模型为何会在 AI 视频上领跑 | 中国在 AI 视频领域的领先地位逐渐显现，尤其是字节的 Seedance2.0 标志着 AI 视频的工业化交付。通过多模态输入和自动运镜等技术，创作者能够实现可复用的生产流程。早在去年，快手的可灵 2.0 就已在生成稳定性和人物一致性上超越 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275550842.md) | | 国产视频模型测评：字节即梦 2.0 vs 快手可灵 3.0 | 近期快手和字节发布了可灵 3.0 和 Seedance 2.0，市场关注度高。新模型在一致性、稳定性和分镜等方面有突破，最大亮点是支持视频输入。测试显示，Seedance 2.0 性能提升明显，但可灵在专业内容生产上更具优势。测试涵盖动画和 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275537890.md) | | “快手可灵 vs 字节即梦” 谁更强？高盛：不存在 “赢家通吃”，但 AI 将显著改变娱乐业价值分布 | 高盛认为，AI 视频生成领域非” 赢家通吃”，快手可灵与字节即梦均将受益于市场扩张。预计全球 AI 视频生成市场将从 2025 年 30 亿美元增至 2030 年 290 亿美元，增长 10 倍。AI 技术将重塑娱乐业价值链，使其向上游 I | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275844942.md) | | 3 只目前值得购买的 AI 股票 | 这些人工智能（AI）股票对长期投资者显示出良好的上涨潜力 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276392243.md) | | 为什么聪明资金会在 AI 股票回调时买入 | 为什么聪明资金在人工智能股票回调时买入 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276517144.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。