--- title: "申万宏源：小核酸药物进入快速发展阶段 国内企业加速抢占蓝海" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/258997156.md" description: "申万宏源发布研报指出，小核酸药物市场正快速发展，预计到 2033 年市场规模将达 467 亿美元。国内企业加速布局，专注于慢性病领域，如心血管和乙肝等。小核酸药物相比传统药物具有研发周期短、靶点丰富等优势，市场有望进一步扩容。" datetime: "2025-09-26T06:56:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/258997156.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/258997156.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/258997156.md) --- # 申万宏源：小核酸药物进入快速发展阶段 国内企业加速抢占蓝海 智通财经 APP 获悉，申万宏源发布研报称，根据沙利文报告数据，全球小核酸药物市场规模从 2019 年的 27 亿美元增长到 2023 年的 46 亿美元，复合年增长率为 14.3%。在技术持续进步、上市批准及临床验证不断增加的推动下，预计全球小核酸药物市场将加速增长，从 2023 年起以 26.1% 的复合年增长率在 2033 年达到 467 亿美元。随着海外产品的陆续商业化，国内创新药企业近年也在加速布局小核酸药，不同于海外巨头 Alnylam 和 Ionis 从罕见病到常见病的经典模式，国内小核酸研发选择直接切入慢病赛道，适应症集中于心血管、乙肝、癌症等大病种。 ## 申万宏源主要观点如下： **小核酸药物技术逐步成熟，具备显著优势** 与传统小分子药物和抗体药物相比，小核酸药物具有研发周期较短、靶点丰富、效果持久、研发成功率较高等显著优势。从作用机制来看，小核酸药物直接作用于 mRNA 层面，能够靶向传统药物难以触及的"不可成药"靶点，为许多难治性疾病提供了全新的治疗思路。 **从罕见病到常见病，小核酸药物进入快速发展阶段** 目前全球小核酸药物共获批 22 款 (其中 3 款已退市)，主要集中在脊髓性肌萎缩症 (SMA)、杜氏肌营养不良 (DMD)、转甲状腺素蛋白淀粉样变 (ATTR) 等罕见病领域，近几年随着小核酸药物在高血脂、乙肝、高血压等领域的数据读出，小核酸药从罕见病领域向慢性病、常见病跨越的趋势已经展现，市场有望加速扩容。 根据沙利文报告数据，全球小核酸药物市场规模从 2019 年的 27 亿美元增长到 2023 年的 46 亿美元，复合年增长率为 14.3%。在技术持续进步、上市批准及临床验证不断增加的推动下，预计全球小核酸药物市场将加速增长，从 2023 年起以 26.1% 的复合年增长率在 2033 年达到 467 亿美元。 **国内企业加速抢占蓝海，关注数据读出及 BD 进展** 随着海外产品的陆续商业化，国内创新药企业近年也在加速布局小核酸药，不同于海外巨头 Alnylam 和 Ionis 从罕见病到常见病的经典模式，国内小核酸研发选择直接切入慢病赛道，适应症集中于心血管、乙肝、癌症等大病种。目前国内多款自研产品正处于临床一二期，建议关注后续临床数据的读出以及潜在的海外授权。 **标的方面** 建议关注具有自主技术平台、管线更具优势的公司：包括瑞博生物、圣诺医药-B(02257)、舶望制药、悦康药业 688658.SH)、石药集团 (01093)、腾盛博药-B(02137)、恒瑞医药 (01276) 等。海外优秀企业包括 Alnylam(ALNY.US)、Ionis(IONS.US)、Arrowhead(AWRW.US) 等。 **风险提示** 研发进度不及预期的风险、产品放量不及预期的风险、产品竞争加剧导致价格下降风险。 ### 相关股票 - [01276.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01276.HK.md) - [688658.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688658.CN.md) - [600276.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600276.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [十亿落子杭州医药港，悦康药业能否坐稳核酸新药赛道？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287018709.md) - [Schroders PLC 增持恒瑞医药 66.3 万股 每股作价约 68.7 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286766412.md) - [恒瑞医药：ω-3 甘油三酯 (2%) 中/长链脂肪乳/氨基酸 (16)/葡萄糖 (30%) 注射液获批上市](https://longbridge.com/zh-CN/news/286885176.md) - [财报里的座次：中国医药上市公司 50 强的定价逻辑](https://longbridge.com/zh-CN/news/286829407.md) - [业绩连续四年下滑 悦康药业 10 亿布局核酸谋变](https://longbridge.com/zh-CN/news/286524089.md)