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title: "东吴证券：维持当升科技 “买入” 评级，三元构筑盈利基石，铁锂后发优势逐步凸显"
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description: "东吴证券维持当升科技 “买入” 评级，指出其固态锂电正极材料已实现 10 吨级批量出货，并成功导入多家客户。公司在富锂锰基材料方面突破关键技术，开发出中高容量和超高容量产品。预计 2025-2027 年出货量将显著增长，盈利能力提升，维持 “买入” 评级。"
datetime: "2025-09-28T01:38:10.000Z"
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# 东吴证券：维持当升科技 “买入” 评级，三元构筑盈利基石，铁锂后发优势逐步凸显

东吴证券日前研报指出，当升科技固态锂电正极材料已实现 10 吨级批量出货，并导入多家固态电池客户。同时，公司在富锂锰基材料方面已突破关键技术问题，开发出中高容量和超高容量产品。此外，公司在固态电解质方面已成功开发出多种电解质体系，并实现规模化供应能力。三元构筑持续盈利基石，铁锂后发优势逐步凸显。钴酸锂正极方面，25H1 倍率型市占率超 50%，我们预计 25-27 年出货 0.6/0.85/1 万吨，同增 100%/42%/18%，主供实达、亿纬、豪鹏、锂威、冠宇等。27 年看，全固态 NCM 有望实现千吨级出货，富锂锰基实现百吨级出货。公司开发液态 LRM 中高容量，固态 LRM 高容量，综合性能行业领先。考虑公司盈利能力显著提升，上调 2025-2027 年盈利预测，维持 “买入” 评级。

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