高盛最新警告称，随着 AI 需求激增和地缘政治紧张局势加剧，老化的电网已成为西方国家能源安全的&#34;脆弱环节&#34;，电网升级需求将推动铜价在 2027 年升至每吨 10750 美元。
高盛分析师 Lina Thomas 和 Daan Struyven 在最新研究报告中指出，欧洲电网平均运行时间已达 50 年，北美为 40 年，均接近运营寿命终点。相比之下，中国大力推进特高压输电网络，形成了全球领先的电力基础设施体系。
该行还认为，电网已成为 AI 和国防的&#34;关键环节&#34;，三者相互依存，投资电网这一能源供应链中的薄弱环节变得更加迫切。
高盛预计，随着 AI 和国防需求将电网置于能源安全核心位置，对电网升级的迫切需求正将铜转变为&#34;新石油&#34;，预计到 2030 年电网和电力基础设施将推动约 60% 的全球铜需求增长，并支撑其 2027 年铜价 10750 美元/吨的看涨预测。
<h2 style="text-align: left">西方电网老化成能源安全新威胁</h2>
高盛分析师 Lina Thomas 和 Daan Struyven 在题为《AI 和国防将电网置于能源安全中心》的报告中详细阐述了电网基础设施面临的挑战。
据该行分析，欧洲电网平均使用年限达 50 年，北美为 40 年，这些基础设施已接近其设计运营寿命的终点。
高盛称，美国能源安全政策的核心焦点已不再仅仅是原油运输、液化天然气货运或页岩油产量，而是转向了运行近半个世纪、备用容量有限的电网系统。
美国的电力需求增长已开始对区域市场造成显著压力。高盛特别指出：
<blockquote>
被誉为&#34;全球数据中心之都&#34;的弗吉尼亚州 PJM 电力市场在 2022 年遭遇了重大输电瓶颈。数据显示，美国 13 个区域电力市场中已有 9 个在今年夏季达到临界紧张状态。
</blockquote>
高盛预计，到 2030 年，除一个市场外，所有美国区域电力市场都将达到临界紧张状态。这一预测凸显了美国电网基础设施升级的紧迫性。
相比之下，中国则大规模增加煤电与核电，推进特高压输电网络，形成了全球领先的电力基础设施体系。
<h2 style="text-align: left">AI 发展加剧电网压力</h2>
高盛分析师指出，AI 的快速发展正将电网推向能源安全的核心位置。数据中心作为 AI 基础设施的重要组成部分，需要消耗大量电力，这进一步加剧了对已经紧张的电网系统的压力。
Thomas 和 Struyven 在报告中强调，电网、AI 和国防三者之间存在相互依存关系，使得电网升级成为国家安全优先事项。报告指出：
<blockquote>
&#34;随着 AI 崛起、地缘政治紧张局势等因素影响，对电网投资的需求以及相关金属需求的提升变得更加迫切，因为电网是 AI 和国防的关键环节&#34;。这一地位的确立使得电网现代化不再仅仅是基础设施问题，而是涉及国家安全的战略议题。
</blockquote>
高盛分析师认为，AI 在国防领域的应用才刚刚开始，这意味着未来电力需求还将持续大幅增长，对已经老化的电网基础设施构成更大压力。
<h2 style="text-align: left">“新石油” 铜需求激增</h2>
高盛预测，电网升级需求将显著推动金属需求，特别是铜的需求。
该行分析师表示，电网升级是金属密集型项目，作为电网建设的核心材料，铜的战略重要性正日益凸显。
据高盛预测，到 2030 年末，电网和电力基础设施建设将推动约 60% 的全球铜需求增长。这一增长相当于在全球需求基础上再增加一个美国的消费量，为该行看涨的铜价预测提供了有力支撑。
基于这一需求前景，高盛维持其 2027 年铜价 10750 美元/吨的预测目标。
该行分析师认为，随着 AI 和国防需求将电网置于能源安全的中心位置，对电网升级的迫切需求正将铜转变为&#34;新石油&#34;。

高盛

高盛称，欧美老化电网已成 AI 发展与能源安全 “关键瓶颈”。欧洲电网平均运行 50 年、北美 40 年，多数接近寿命终点。美 13 个电力市场中已有 9 个电力紧张，2030 年前几乎全部吃紧。电网升级需求将使铜成为” 新石油”，预计到 2030 年电网建设将推动 60% 的全球铜需求增长。

- 高盛警告电网老化威胁能源安全，预计铜价到 2027 年将升至 10750 美元/吨。  
- 欧洲和北美电网接近使用寿命，电力需求增长加剧紧张局势。  
- AI 发展推动电网升级需求，预计到 2030 年铜需求将增长 60%。  

已成 AI” 关键瓶颈”，高盛：欧美电网远远落后于中国，铜将变成新的石油