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title: "为什么 Trade Desk 的股票在九月份下跌了 10.3%"
description: "The Trade Desk 的股票在九月份下跌了 10.3%，原因是投资者情绪脆弱，继八月份的下滑后，第三季度的指引也令人失望。来自亚马逊、微软和 Alphabet 等主要科技公司对 Netflix 广告库存的竞争加大了压力。The Trade Desk 的收入增长放缓至 19%，而预测仅为 14%，这引发了对其高估值的担忧。即将于十一月份发布的第三季度财报对投资者情绪至关重要，因为广告领域的竞"
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published_at: "2025-10-02T15:11:04.000Z"
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# 为什么 Trade Desk 的股票在九月份下跌了 10.3%

> The Trade Desk 的股票在九月份下跌了 10.3%，原因是投资者情绪脆弱，继八月份的下滑后，第三季度的指引也令人失望。来自亚马逊、微软和 Alphabet 等主要科技公司对 Netflix 广告库存的竞争加大了压力。The Trade Desk 的收入增长放缓至 19%，而预测仅为 14%，这引发了对其高估值的担忧。即将于十一月份发布的第三季度财报对投资者情绪至关重要，因为广告领域的竞争愈发激烈

根据 S&P Global Market Intelligence 的数据，**Trade Desk**(TTD 2.82%) 的股票在 9 月份总共下跌了 10.3%，因为对该股票的情绪在经历了 8 月份的剧烈下跌后仍然脆弱。随着投资者继续消化公司增长放缓以及在 8 月份报告的令人失望的第三季度指引，9 月份又带来了一个逆风：来自一家主要的、资金雄厚的科技巨头对 **Netflix**(NFLX -2.17%) 广告库存的新竞争。

图片来源：Getty Images。

## 每个人都想参与 Netflix 的广告

Trade Desk 运营着一个需求方平台（DSP），帮助营销人员在开放互联网中购买数字广告。9 月份，关注点转向 Netflix 日益增长的广告业务，此前 **Amazon**(AMZN -0.07%) 与 Netflix 达成协议，帮助营销人员从该流媒体服务及其他 DSP（包括 Trade Desk）购买广告位。这个消息本身并不灾难，但它提醒投资者，Netflix 的广告雄心将吸引资金充裕的广告购买平台，激烈竞争以获取这块不断增长的市场。实际上，**Microsoft**、**Alphabet** 和 Yahoo 的 DSP 已经与 Netflix 合作，Trade Desk 也在其中。竞争加剧可能会对 Trade Desk 在高端优质库存流中的影响力和定价能力施加压力。

这发生在公司 8 月份的报告让投资者失望后的几周。公司报告了 19% 的收入增长，并指引仅为 14% 的增长。这些数字远低于其第一季度报告的 25% 增长，但受到 2024 年同季度政治广告支出比较的显著影响。

## 关注事项

即使在连续两个月下跌后，Trade Desk 不幸地仍以可能过高的估值交易。根据目前的写作，其市盈率约为 58，这假设了未来几年将实现持久的两位数的收入和利润增长，并在程序化广告中继续获得市场份额，尽管竞争环境异常激烈。

当然，对于一家拥有强大客户留存率和长远发展潜力的行业领导者，这样的溢价是合理的，因为广告支出正在向可衡量的自动化渠道转移，而 Trade Desk 符合这一描述。尽管如此，来自 Amazon、Microsoft 和 Alphabet 等巨头的竞争在零售媒体、连接电视和程序化广告领域正在加剧，这对牛市前景造成了干扰，显著增加了竞争风险。

Trade Desk 的第三季度财报通常在 11 月初发布，这将是一个重要的指标。如果第三季度的收入和第四季度的指引暗示增长率稳定，市场对该股票的情绪可能会改善。如果没有——或者与 Netflix 等知名合作伙伴的竞争叙事进一步向竞争平台演变——在今天的估值下犹豫是可以理解的，股票可能会表现不佳，甚至交易下跌。

总体而言，谨慎对待该股票是明智的。虽然 Trade Desk 是一家优秀的企业，但激烈的竞争环境意味着寻找一个更具吸引力的入场点，以更好地定价风险可能是合理的。

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- [TTD.US - Trade Desk](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TTD.US.md)

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