--- title: "耐克意外恢复增长。运动服装股票现在值得购买吗？" description: "耐克的 2024 财年第一季度财报显示出意外增长，收入增长 1% 至 117 亿美元，超出预期。尽管每股收益下降 30% 至 0.49 美元，但这一结果导致股价上涨 4%。首席执行官 Elliott Hill 在重建零售合作伙伴关系和创新产品方面的努力开始见效，尤其是在跑步产品领域，销售增长超过 20%。然而，仍然面临挑战，包括预计耐克直销的下降和关税增加。总体而言，尽管复苏仍在进行中，但长期恢复" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/259981290.md" published_at: "2025-10-05T12:07:14.000Z" --- # 耐克意外恢复增长。运动服装股票现在值得购买吗？ > 耐克的 2024 财年第一季度财报显示出意外增长，收入增长 1% 至 117 亿美元，超出预期。尽管每股收益下降 30% 至 0.49 美元，但这一结果导致股价上涨 4%。首席执行官 Elliott Hill 在重建零售合作伙伴关系和创新产品方面的努力开始见效，尤其是在跑步产品领域，销售增长超过 20%。然而，仍然面临挑战，包括预计耐克直销的下降和关税增加。总体而言，尽管复苏仍在进行中，但长期恢复的积极迹象显现 在周二 **耐克**（NKE -3.44%）的财年第一季度财报发布前，市场预期并不高。耐克曾承诺在上个季度收入下降 10% 后会有所改善，但仍预计会出现下滑。 耐克的问题已经显而易见一段时间。在前首席执行官约翰·多纳霍的领导下，公司偏离了其根基，忽视了批发合作伙伴，没有在新产品上进行创新，并且忽视了使耐克成为全球最知名标志之一的品牌营销。 首席执行官埃利奥特·希尔现在已经在这个关键位置上工作了大约一年，试图重新建立与关键零售合作伙伴如 Foot Locker 的关系，清理经典系列如 Dunks 的过剩库存，并重新回到与运动员产生共鸣的性能产品创新上。 第一季度财报的结果显示，这些努力似乎比预期的更快见效。该季度收入增长 1%，达到 117 亿美元，远超市场共识的 109.9 亿美元，或下降 5.2%。在不考虑汇率的情况下，收入下降 1%，但这仍然远好于预期。 毛利率下降 320 个基点至 42.2%，反映出批发和直销渠道的折扣增加，以及回归批发渠道的趋势，而后者通常毛利率较低。毛利率的下降似乎表明清理库存的努力增加，该季度库存下降 2%，至 81 亿美元，这是一个积极的信号。 在底线方面，每股收益下降 30%，至 0.49 美元，主要由于毛利率下降，尽管这仍然轻松超过市场共识的 0.27 美元。 投资者对结果表示欢呼，周二盘后股价上涨 4%。 图片来源：Getty Images。 ## 新的希望正在形成 尽管利润的急剧下降令人担忧，但耐克似乎在其转型的这一阶段超出了预期，并在关键领域取得了进展。 耐克对其跑步业务的改造持续见效，因为公司回应了客户在跑鞋中所希望的三点：缓震、稳定性和能量回馈的日常鞋。作为回应，耐克重新设计了热销款式如 Vomero、Structure 和 Pegasus，客户的反应非常明显。耐克的跑步销售在该季度增长了超过 20%。它还在尝试仅限跑步的商店，表示在奥斯丁重新设计了一家专注于跑步和训练的商店，推动了显著的销售增长。 耐克在北美也经历了令人印象深刻的反转，该地区被视为推动整体业务增长的关键，而希尔的努力主要集中在此。该地区的销售从财年第四季度的 11% 下降转为第一季度的 4% 增长，受益于跑步业务的顺风和扩大与新合作伙伴如 **亚马逊** 的合作，批发收入增长了 11%。除了跑步的强劲表现，训练和篮球的销售也增长了两位数，而经典鞋类系列则下降了 30%，因为公司正在降低对它们的重视。 管理层仍然表示，转型将需要时间，因为在中国等地区面临挑战，并预计在财年内耐克直销的销售将下降，因为它专注于批发渠道。 对于第二季度，管理层预计将出现类似的趋势，包括收入的低个位数下降和毛利率下降 300-375 个基点，其中包括由于新关税带来的 175 个基点的净压力。由于关税增加，公司现在预计今年将增加 15 亿美元的成本，高于之前的 10 亿美元目标。 ## 现在是买入耐克的时机吗？ 耐克管理层显然表示，投资者需要对复苏保持耐心，但这里有明显的进展迹象，至少一些阻力，如关税，是一次性的。 获得正确的库存平衡并清理经典系列将需要时间，但希尔的战略似乎正在奏效。耐克的股票并不便宜，这表明投资者对转型有一定信心，但如果公司能够恢复到最佳表现，仍然有很大的上行空间。 从长远来看，股票仍然看起来有望恢复。 ### Related Stocks - [NKE.US - 耐克](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NKE.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 耐克公司將股息上調 2.5%，達到每股 0.41 美元 | 耐克公司將股息提高 2.5%，至每股 0.41 美元 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275967528.md) | | 耐克旗下的 Converse 品牌將削減公司職位 | 耐克的匡威將減少企業職務 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275890173.md) | | 通用配件的拆分將加速其 B2B 數字化戰略 | 分離反映了批發分銷領域的更廣泛轉變，在這一領域，數字能力正日益成為市場份額增長的核心 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276163538.md) | | 耐克 ACG 欲在硬核户外重塑護城河 | | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274657002.md) | | 據報道，耐克正在調查潛在的數據泄露事件，此前有黑客組織聲稱對此負責 | 耐克據報道正在調查潛在的數據泄露，原因是黑客組織的聲明 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/273736940.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。