---
title: "策略师：对美股科技泡沫的担忧过度了"
description: "Pepperstone Group 的资深研究策略师 Michael Brown 认为，对美股科技泡沫的担忧过度。他指出，推动标普 500 指数涨幅的科技七巨头当前估值与过去五年平均值相当，且这些股票在此期间总回报率超过 300%。在盈利增长强劲、经济基本面韧性及货币政策宽松的背景下，市场整体仍将延续上行趋势。"
type: "news"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/260154405.md"
published_at: "2025-10-07T11:29:33.000Z"
---

# 策略师：对美股科技泡沫的担忧过度了

> Pepperstone Group 的资深研究策略师 Michael Brown 认为，对美股科技泡沫的担忧过度。他指出，推动标普 500 指数涨幅的科技七巨头当前估值与过去五年平均值相当，且这些股票在此期间总回报率超过 300%。在盈利增长强劲、经济基本面韧性及货币政策宽松的背景下，市场整体仍将延续上行趋势。

Pepperstone Group 的资深研究策略师 Michael Brown 认为，对科技泡沫的担忧过度了。他表示，近年来推动标普 500 指数大部分涨幅的科技七巨头当前估值与过去五年的平均值基本相当。“若有人现在告诉我这些股票已高估五年之久，那么必须指出：这七只股票在此期间总回报率超过 300%，且未来数月仍有进一步上涨空间，” Brown 表示。“事实上，在盈利增长依然强劲、经济基本面保持韧性、货币政策环境日益宽松的背景下，市场整体仍将延续上行趋势 —— 这仍是当前阻力最小的路径。”

### Related Stocks

- [.SPX.US - 标普 500 指数](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md)
- [SPY.US - 标普 500 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md)

## Related News & Research

| Title | Description | URL |
|-------|-------------|-----|
| 美股的 “危险信号” | 本月标普 500 指数成分股在八个交易日内下跌 7% 或以上的股票数量已经超过 100 只，直逼 2022 年美股熊市的水平。 虽然这不像新冠疫情或关税危机期间那样极端，但该指标超过 100 通常意味着更大范围的下滑，而这种情况目前还没有发 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276185288.md) |
| 最高法裁决后特朗普动用替补选择：加征 10% 全球关税 | 美国总统特朗普在最高法院裁决后宣布将加征 10% 的全球关税，以补救被推翻的关税措施。根据《1974 年贸易法》第 122 条款，现有的关税将全面生效。最高法院裁定特朗普政府的部分关税措施缺乏法律授权。市场风险提示，投资需谨慎。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276477629.md) |
| 日元日债严阵以待！高市内阁即将揭晓央行委员人选，激进宽松派或上位？ | 日本首相高市早苗即将提名两位央行政策委员，市场正密切关注其人选释放的政策信号。调查显示多数观察人士预计新委员将带有再通胀倾向，若两名激进宽松派同时上位，可能加剧日元贬值和债市波动。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276293695.md) |
| 华尔街大佬 Tepper 押注 AI：美光持仓激增 200%，新买韩国 ETF | 对冲基金大佬 Tepper 去年四季度精准狙击 AI 芯片赛道，豪掷逾 6 亿美元重仓美光科技和韩国芯片 ETF，今年已斩获约 30% 回报。全球内存短缺叠加 AI 算力狂潮，其芯片押注与软件股暴跌形成冰火两重天。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276213747.md) |
| 一文读懂 2026 年至今的全球市场：什么在涨？美股为何不行？这种趋势会持续吗？ | 高盛报告揭示 2026 年市场新风向：周期性资产上涨仍有空间；但 AI 等热门主题估值过高，高波动或成为未来常态；美元将持续疲软；建议警惕高估值板块，分散股票持仓、保持健康的非美敞口（包括新兴市场），以及较长期限指数波动率的做多头寸。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276406606.md) |

---

> **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。
