--- title: "国金证券：旺季需求上行 锂电板块涨价渐显" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/260374380.md" description: "国金证券发布研报指出，旺季需求推动锂电材料价格上涨，碳酸锂和氢氧化锂月涨幅达 20%。预计 2025 年 1-10 月锂电相关产品排产同比增长 27%-58%。8 月新能源车销量显著增长，国内批发销量达 118 万辆，同比增加 22%。锂电板块表现活跃，整体成交额持续增长，市场关注度高。" datetime: "2025-10-09T05:50:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/260374380.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/260374380.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/260374380.md) --- # 国金证券：旺季需求上行 锂电板块涨价渐显 智通财经 APP 获悉，国金证券发布研报称，2025 年 1～10 月，碳酸锂/电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同比预计达 27%～58%，其中单 10 月电池、负极、电解液同比超 40%；各环节排产环比小幅上调，主要系因旺季在即，各厂商订单普遍增加，需求端持续扩张。旺季当前，锂电材料价格见涨，电芯、电解液、正极小幅上涨，碳酸锂、氢氧化锂月涨幅达 20%，铁锂材料下行。8 月资源品、正负极、电解液等主要材料价格受需求影响普遍持续上涨，铁锂材料下游电芯厂供应链结构调整而使价格小幅下降。 ## 国金证券主要观点如下： **本月行业重要变化** **1) 锂电：**9 月 22 日，碳酸锂报价 7.8 万元/吨，较上月上涨 20%；氢氧化锂报价 7.1 万元/吨，较上月上涨 20%。 **2) 整车：**8 月国内新能源乘用车批发销量达 118 万辆，同/环比 +22%/10%；1～8 月累计批发 836 万辆，同比 +35%。 **行情回顾** 2025 年 9 月以来，锂电板块表现较为活跃，多数环节跑赢沪深 300 和上证 50 指数。锂电铜箔板块实现领涨，涨幅为 43%；仅低空经济呈现下跌态势，下跌幅度为-1%。本月锂电相关板块多数环节月度成交额持续增长，主要系储能、人形机器人等板块资金交易活跃。本月过半锂电相关板块的 3 年历史估值分位处于高位，市场对锂电板块关注度较高。 **本月行业洞察** **新能源车：8 月销量高增，中欧持续领跑全球，美国需求回升。**8 月中国/欧洲十国/美国新能源车销量 118/20/17 万辆，同比 +22%/42%/15%，渗透率 52%/32%/11%。中国销量累计同比增速超预期，主要系受到政策发力和 “金九银十” 前新车密集投放。欧洲十国 8 月同比继续超预期，但环比增速除挪威、瑞典外整体呈现下滑；8 月销量下降主要系欧洲 8 月进入假期，汽车销售进入淡季。美国 8 月销量反转回升，主要系补贴取消前消费者抢先购买，叠加经销商通过活动或折扣的手段减少库存，短期内提振了市场需求。 **储能：8 月国内储能装机稳步回升，美国维持相对稳定。**8 月国内装机 12.6GWh，同/环比 +58%/+63%；1～8 月累计 64.1GWh，同比 +36%。8 月美国储能并网 3.5GWh，同/环比 +47%/-28%；1～8 月累计 25.1GWh，同比 +46%，8 月初美国签署修改后 ITC 法案，整体边际利好储能经济性，项目抢装提前并网，8 月实际并网量出现回落。据 ABIA，8 月我国储能及其他电池销量 35.6GWh，同/环比 +49.0%/-1.4%；1～8 月累计销量 245.2GWh，同比 +87.6%，维持较高景气度。 **锂电排产：10 月旺季，环比变动 3%～9%，同比增长 21%～50%。**2025 年 1～10 月，碳酸锂/电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同比预计达 27%～58%，其中单 10 月电池、负极、电解液同比超 40%；各环节排产环比小幅上调，主要系因旺季在即，各厂商订单普遍增加，需求端持续扩张。 **锂电价格：旺季当前，锂电材料价格见涨，电芯、电解液、正极小幅上涨，碳酸锂、氢氧化锂月涨幅达 20%，铁锂材料下行。本月资源品、正负极、电解液等主要材料价格受需求影响普遍持续上涨，铁锂材料下游电芯厂供应链结构调整而使价格小幅下降。** **新技术：2H25 起固态电池及复合集流体进入工程化、产业化关键窗口期。**2025 年车规级全固态电池中试线与设备订单显著拉升，示范装车时间收敛至 2026～2027 年，且 2027 年全固态装车规模由千台预期提升至万台，率先开启 GWh 需求。此外，产业反馈复合集流体 3Q25 进入量产前准备、4Q25 或开始规模量产，关注集流体公司导入机会。 **投资建议** 2025 年，锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业 Capex 加速，产业链景气度多元开花。重点推荐细分赛道龙头及固态新技术公司：宁德时代 (300750.SZ,03750)、亿纬锂能 (300014.SZ)、科达利 (002850.SZ)，及厦钨新能 (688778.SH) 等。 **风险提示** 新能源汽车需求不及预期，储能市场需求不及预期，欧美政策制裁风险等。 ### 相关股票 - [300750.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300750.CN.md) - [002850.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002850.CN.md) - [03750.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03750.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [崔东树：4 月我国动力和其它电池合计产量为 184GWh 同比增长 34%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287176245.md) - [广东五兄弟 “收废品” 干出全球第一，连亏三年仍三冲港股急于融资](https://longbridge.com/zh-CN/news/286907208.md) - [砸下 64 亿，曾毓群盯上了 AI 算力](https://longbridge.com/zh-CN/news/286998939.md) - [A 股准一哥长鑫科技：一季度利润 248 亿，超越宁德](https://longbridge.com/zh-CN/news/286757035.md) - [全球首个百 GWh 全链基地落地，储能产业竞争逻辑已重构](https://longbridge.com/zh-CN/news/287192109.md)