--- title: "国证国际：首予京能清洁能源 “买入” 评级 目标价 3.20 港元" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/260565006.md" description: "国证国际首次给予京能清洁能源 “买入” 评级，目标价为 3.20 港元。该行认为公司项目优质，派息高，当前估值具提升空间。预计 2025-2027 年净利润分别为 34.6 亿、37.8 亿和 41.4 亿元人民币，EPS 为 0.42、0.46 和 0.50 元。公司在可再生能源领域持续拓展，预计绿电业务将推动整体业绩稳步提升。" datetime: "2025-10-10T07:03:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/260565006.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/260565006.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/260565006.md) --- # 国证国际：首予京能清洁能源 “买入” 评级 目标价 3.20 港元 智通财经 APP 获悉，国证国际发布研报称，首予京能清洁能源 (00579)“买入” 评级，目标价 3.20 港元。该行预测 2025/26/27 年公司净利润分别为 34.6/37.8/41.4 亿元人民币，对应 EPS 为 0.42/0.46/0.50 元。公司公布三年分红规划 2025/26/27 年分红为可分派利润 42%/44%/46%。目前股价对应 2025 年预测 PE5.6 倍，股息率 7.6%，估值在港股上市电力股中较低。该行认为公司项目优质，高派息，目前估值具提升空间。 ## 国证国际主要观点如下： **公司持有优质可再生能源项目，持续拓展新型战略新兴项目及市场区域** 风电、光伏等可再生能源装机增长是公司业绩增长的动力。2020-24 年公司风力/光伏板块的经营利润 CAGR 达 27.9%/ 9.4%。2024 年风电/光伏发电贡献公司经营利润 48%/28%。公司在绿电领域深耕多年，持有优质项目资源，在建及储备项目装机超 12GW，资源储备充裕。公司重视战略新兴项目拓展，把握绿电进京、大基地项目、抽水蓄能及海上风电等方向落地优质项目。公司进入新区域市场，拓展全国布局。预期公司绿电板块业务持续增长，从而推动公司整体业绩稳步提升。 **京能清洁能源是首都燃气热电联产龙头企业** 公司在北京和湖北宜昌持有及运营 8 座燃气热电联产电厂。其中 7 座位于北京，装机容量 4702MW。2024 年公司京内燃气电厂发电量 189.6 亿千瓦时，占北京地区发电量的 43.9%;供热量 2733.4 万吉焦，供热量占北京集中供热量 43% 以上。根据公司公告，京能清洁能源是首都燃气热电龙头企业。公司京内燃气电厂与北京市燃气集团战略合作，管道气供应稳定，价格波动小;上网电价稳定，保障合理利润水平。热力销售以接入北京市集中供热管网为主，多年持续贡献稳定收入。燃气热电联产电厂贡献公司收入及经营溢利的 60% 及 22%，是公司稳定重要的利润及现金流来源。 **新能源发电逐步成为中国主力电源，市场化快速推进** 2023 及 2024 年全社会用电量年度增速分别为 6.7% 及 6.8%。中电联预测 2025 年全社会用电量年度增速为 5%-6%，保持较快增速。新能源发电装机量已超火电，风电及光伏发电量约占总发电量 20%。今年初国家发改委和能源局发布 “136 号文”，推动新能源发电全面市场化。将新能源项目分为存量项目和增量项目分类施策。存量项目保障收益，增量项目引入竞争机制降低用能成本。该行认为新能源发电商的已投资项目收益率得到保障，而新增投资项目时发电企业将考量项目所处市场的电力供需、资源优势、发电小时等进行优选。新能源发电行业进入高质量发展阶段。京能清洁能源深耕首都电力市场，在手优质项目资源充裕，具竞争优势。 ### 相关股票 - [00579.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00579.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [新奥股份拟增持控股子公司新奥能源股份](https://longbridge.com/zh-CN/news/289586971.md) - [蜜雪集团出资 15 亿元做创投，合伙人是深圳知名私募基金](https://longbridge.com/zh-CN/news/289538826.md) - [“电梯一吻” 亲掉 230 多亿，黄仁勋 “中国搭子” 塌房了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/289335644.md) - [顶尖科技基金谈 AI 投资：当越过 S 曲线拐点时，抓住 “指数级增长” 机会](https://longbridge.com/zh-CN/news/289307528.md) - [3D 打印第一股来了：AI 赋能提速，版权纠纷缠身](https://longbridge.com/zh-CN/news/289289290.md)