--- title: "《大行》高盛上调对腾讯目标价至 770 元 指估值对比全球同业仍有折让" description: "高盛将腾讯目标价上调至 770 元，认为其估值相对全球同业仍有折让。尽管面临美国关税及地缘政治风险，腾讯股价今年已累升 56%。高盛预测腾讯第三季收入及每股盈利将分别增长 13% 及 18%，并上调其资本支出预测至 3,500 亿元人民币。高盛维持对腾讯的 “买入” 评级，并设定牛市和熊市情境目标价分别为 846 元和 541 元。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/260826314.md" published_at: "2025-10-13T03:29:22.000Z" --- # 《大行》高盛上调对腾讯目标价至 770 元 指估值对比全球同业仍有折让 > 高盛将腾讯目标价上调至 770 元，认为其估值相对全球同业仍有折让。尽管面临美国关税及地缘政治风险，腾讯股价今年已累升 56%。高盛预测腾讯第三季收入及每股盈利将分别增长 13% 及 18%，并上调其资本支出预测至 3,500 亿元人民币。高盛维持对腾讯的 “买入” 评级，并设定牛市和熊市情境目标价分别为 846 元和 541 元。 高盛发表报告指，腾讯 (00700.HK) 今年以来股价累升 56%，对比恒生科技指数 44%，尽管投资者对美国关税及地缘政治风险的担忧再度升温，仍对腾讯持正面看法。虽然该股年内重新定价至 2026 年预期非国际财务报告准则市盈率 19 倍，其估值仍相对全球同业折让，且拥相对低度变现化资产，具多项人工智能 (AI) 驱动变现化杠杆，以及稳定股东回馈政策。 该行预期市场在腾讯第三季业绩中，关注 AI 应用与资本支出展望、基础与多模态 AI 模型能力的升级。该行预测腾讯第三季收入及每股盈利按年升 13% 及 18%，受高毛利收入来源及营运杠杆驱动。高盛上调对腾讯今年至 2027 年资本支出预测至 3,500 亿元人民币，并上调云端收入增长预测。 高盛认为，腾讯 AI 赋能其全体业务线，得益於其独特微信生态及全球游戏资产。该行维持对腾讯「买入」评级，基本情境的目标价由 701 元上调至 770 元，此按综合方式作估值。而该行对腾讯「牛市」情境的目标价 846 元，对其「熊市」情境的目标价 541 元。 ### Related Stocks - [TCEHY.US - 腾讯控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US - 腾讯控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK - 腾讯控股](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 腾讯被错杀了？ | 伯恩斯坦认为，腾讯股价下跌，主要受 AI 模型开发进度落后和游戏行业 AI 颠覆担忧的双重打击。目前腾讯以 14-15 倍 2027 年预期市盈率交易，接近 2022-2023 年行业面临游戏审批停滞和疫情封控时的低谷水平。尽管腾讯在聊天机 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275903716.md) | | 市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团、淘宝闪购等平台企业 | 市场监管总局于 2 月 13 日约谈了阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团和淘宝闪购等平台企业，要求它们遵守相关法律法规，落实主体责任，规范促销行为，并杜绝 “内卷式” 竞争，以维护公平竞争市场环境，促进平台经济的创新与健康发展。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275975190.md) | | 特朗普暗示违法征收的关税不退了，美财长称今年关税收入将 “基本保持不变” | 美国总统特朗普暗示不会退还被最高法院裁定违法的关税，预计 2026 年关税收入将保持不变。特朗普计划签署行政令，对全球商品加征 10% 进口关税，取代被推翻的关税。财长贝森特表示，政府将利用替代法律权力维持关税收入，强调国家安全和财政收入不 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276494362.md) | | Adamas Trust Pref Share ADAMM 7.875 Perp 01/15/25｜10-K：2025 财年营收 6.02 亿美元 | | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276492616.md) | | 美财政部让步，拟修订主权财富基金税收提案，此前遭私募业警告 | 美国财政部正就一项针对主权财富基金和公共养老基金征税方式进行全面改革的提案作出让步。相关提案此前由美国国税局提出，拟更新税法第 892 条，将这些基金持有的多数美国债务投资归为商业活动，这将令其面临被征税的风险。此前，私募信贷和私募股权公司 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276491732.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。