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title: "《大行》大和升百度评级至「买入」目标价升至 158 元"
description: "大和将百度评级从「跑赢大市」上调至「买入」，目标价从 92 元升至 158 元。报告指出，11 月 13 日的「百度世界 2025」活动及 11 月底的第三季业绩报告将成为催化因素。尽管广告收入下降，预计 2025 至 2027 年每股盈利预测下调 14-30%。同时，百度核心营销业务面临挑战，人工智能驱动的搜索查询未实现变现，核心搜索收入预测也被下调。"
type: "news"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/261162424.md"
published_at: "2025-10-15T01:26:38.000Z"
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# 《大行》大和升百度评级至「买入」目标价升至 158 元

> 大和将百度评级从「跑赢大市」上调至「买入」，目标价从 92 元升至 158 元。报告指出，11 月 13 日的「百度世界 2025」活动及 11 月底的第三季业绩报告将成为催化因素。尽管广告收入下降，预计 2025 至 2027 年每股盈利预测下调 14-30%。同时，百度核心营销业务面临挑战，人工智能驱动的搜索查询未实现变现，核心搜索收入预测也被下调。

大和发表报告指，对百度 (09888.HK) 评级由「跑赢大市」升至策略性「买入」，目标价由 92 元升至 158 元。该行认为近期有两个催化因素，包括 11 月 13 日的「百度世界 2025」年度活动；11 月底的第三季业绩报告新业务表现改善的财务披露。

该行指，虽然百度的市场营销业务可能令 2026 年盈利表现大幅修正，但相信百度从一家网络营销公司转变为一家科技公司的前景，而且投资者在该公司的持仓有限，可能会带动股价进一步上涨。

由於广告营收减少，该行将 2025 至 2027 年每股盈利预测调低 14-30%。该行指，百度核心行销业务增长前景可能仍然充满挑战。由於人工智能驱动的搜索查询未实现变现，下调百度核心的搜索收入预测。同时大幅下调百度 2026 至 2027 年核心盈利预测，考虑到第三至第四季盈利介乎 20-30 亿元人民币，低於市场预测的 30-50 亿元人民币。

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