--- title: "《大行》瑞银升万象生活老铺黄金评级至「买入」 九置短期受惠奢侈品复苏" description: "瑞银研究报告指出，内地与香港的奢侈品及珠宝销售出现复苏，华润万象生活评级由「中性」升至「买入」，老铺黄金也被上调至「买入」。九龙仓置业短期受惠于奢侈品复苏。尽管本地零售面临挑战，如内地品牌兴起和电商渗透率提升，瑞银仍看好华润置地、太古地产及恒隆地产等。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/261542493.md" published_at: "2025-10-17T03:02:12.000Z" --- # 《大行》瑞银升万象生活老铺黄金评级至「买入」 九置短期受惠奢侈品复苏 > 瑞银研究报告指出，内地与香港的奢侈品及珠宝销售出现复苏，华润万象生活评级由「中性」升至「买入」，老铺黄金也被上调至「买入」。九龙仓置业短期受惠于奢侈品复苏。尽管本地零售面临挑战，如内地品牌兴起和电商渗透率提升，瑞银仍看好华润置地、太古地产及恒隆地产等。 瑞银研究报告指，基於股市带来的财富效应以及金价上升，内地与香港的奢侈品及珠宝销售出现复苏迹象。在内地零售商场中，华润万象生活 (01209.HK) 旗下商场的新兴品牌比例较高，如老铺黄金 (06181.HK)、泡泡玛特 (09992.HK) 等。集团能够掌握消费习惯快速变化，因此比起香港发展商更有竞争优势。 至於本地零售，该行认为奢侈品零售受惠於香港股市表现强劲，或利好九龙仓置业 (01997.HK)。不过，本地零售业仍面临挑战，例如内地品牌的兴起使深圳商场比起香港商场更具吸引力。另外，近月深圳增设更多退税设施，亦吸引港人北上消费。再者，内地电商平台如拼多多 (PDD.US)、京东-SW(09618.HK) 等在香港的渗透率不断提升，亦影响本地零售。 股份方面，在内地零售行业中，该行看好华润置地 (01109.HK)、华润万象生活 (01209.HK)、太古地产 (01972.HK) 及恒隆地产 (00101.HK)，其中华润万象生活评级由「中性」升至「买入」，其余股份亦获「买入」评级。 至於香港零售行业，该行认为九置或受惠於短期奢侈品零售复苏，而领展 (00823.HK) 则可能受到电商渗透率提升影响；分别获「中性」及「买入」评级。 该行上调老铺评级至「买入」，考虑估值受压及末季潜在产品提价，或支持短期销售及毛利率。瑞银续推荐泡泡玛特，因即将进入旺季及 Twinkle Twinkle 热度升温。 ### Related Stocks - [06181.HK - 老铺黄金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06181.HK.md) - [01209.HK - 华润万象生活](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01209.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 恒指季檢揭盅 寧德時代與老鋪黃金、洛鉬染藍 藍籌股增至 90 隻 | 恆指公司公布最新季檢結果，寧德時代、老鋪黃金及洛陽鉬業被納入恆指成分股，成分股增至 90 隻，同時剔除中升集團。國指方面，貝殼及地平線機器人被納入，華潤啤酒及蒙牛乳業被剔除，成分股維持 50 隻。科指沒有成分股變動。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275886502.md) | | 老鋪黃金有限公司 H 股（6181）獲得國泰海通的買入評級 | 在昨天發佈的一份報告中，國泰君安維持了對老鋪黃金有限公司 H 類股票的買入評級，目標價為港幣 948.40 元。該公司的股票今天收盤價為港幣 849.50 元。聲明 50% 折扣 TipRanks Premium 解鎖對沖基金級別的數據和強 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/273810358.md) | | 周大福廣東道旗艦店開業 鄭志雯：彰顯對香港奢侈品零售市場堅定信心 | 周大福珠寶在尖沙咀廣東道開設首間旗艦店，預計於農曆新年前正式開業。副主席鄭志雯表示，此店是品牌轉型的重要裡程碑，旨在提升品牌形象和顧客體驗，展現對香港奢侈品零售市場的信心。旗艦店面積約 1 萬呎，設有互動體驗區和品牌歷史展示區，展示多樣化的 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275865142.md) | | 發展黃金市場為今年重頭戲 許正宇：逾十銀行加入港金結算公司理事會 | 香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，發展黃金市場是今年的重點，已與上海黃金交易所籤署合作協議，成立港金結算公司，預計年內啟動運作。超過 10 家銀行已確認加入理事會，目標是開發香港的黃金中央清算系統。此外，香港新股市場活躍，但對新股質素的關 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276291952.md) | | 【黃金收評】伊朗突傳大消息引爆避險！金價暴漲近 100 美元 接下來如何交易？ | 週三，現貨黃金價格因伊朗突發消息大幅上漲，收盤暴漲 99.77 美元，漲幅 2.05%，報 4977.29 美元/盎司。儘管美元走強，避險情緒升温吸引了逢低買盤。美國國家安全高官已告知川普，軍方準備對伊朗發動潛在打擊，可能在本週末之前。美國 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276399556.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。