--- title: "《大行》美银证券升腾讯目标价至 780 元 AI 变现动能增强" description: "美银证券将腾讯目标价上调至 780 港元，重申 “买入” 评级。报告指出，腾讯在 AI 领域具备强劲的成长潜力，预计 2025 财年第三季游戏业务年增 18%，广告收入年增 20%。云端收入因 AI 基础设施投资将加速增长，金融科技收入预计年增 11%。尽管未来折旧费用可能上升，近期利润率将保持稳定。盈利预测略微下调 0.1% 至 2%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/261974983.md" published_at: "2025-10-21T03:44:35.000Z" --- # 《大行》美银证券升腾讯目标价至 780 元 AI 变现动能增强 > 美银证券将腾讯目标价上调至 780 港元，重申 “买入” 评级。报告指出，腾讯在 AI 领域具备强劲的成长潜力，预计 2025 财年第三季游戏业务年增 18%，广告收入年增 20%。云端收入因 AI 基础设施投资将加速增长，金融科技收入预计年增 11%。尽管未来折旧费用可能上升，近期利润率将保持稳定。盈利预测略微下调 0.1% 至 2%。 美银证券研究报告指出，在中国网络产业中，认为腾讯 (00700.HK) 具备最佳投资组合，包括 AI 驱动的成长潜力、稳定的竞争格局、吸引人估值下的股东回报。就 AI 领域，该行视腾讯为中国主要的 AI 应用及变现受益者，其广告及云端收入可能加速增长，验证了 AI 技术对其核心业务的益处。 该行也相信，AI 功能持续整合试验至微信 (例如透过 AI 代理在微信内直接推荐服务、产品)，可望在中期内推动股价重新评级；予该股重申腾讯「买入」评级，并上调目标价，由 690 元升至 780 港元，对其估值预测由现金流折现率改为综合方式，相当於 2026 年及 2027 年经调整市盈率各 23 倍及 20.6 倍。 美银证券预期，腾讯将实现 13% 按年收入增长，调整後营业利润按年增长 18%。按业务部门划分，预期 2025 财年第三季，即使基数升高，游戏业务仍可年增 18%。广告收入可望年增 20%；监於持续的 AI 基础设施投资，云端收入增长可能加速，而金融科技将持续复苏；预期金融科技及企业服务收入将按年增长 11%。在获利能力，预期近期的利润率将保持稳定，尽管未来折旧费用可能升高。 美银证券下调腾讯 2026 至 2028 年盈利预测 0.1% 至 2%，以反映更快的广告、云端、金融科技收入抵销更高的折旧等因素。 ### Related Stocks - [TCEHY.US - 腾讯控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US - 腾讯控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK - 腾讯控股](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | ByteDance Offering Free Robot Dogs and EVs as Lunar New Year AI War Heats Up | ByteDance is launching a promotional campaign for its AI apps by giving away over 100,000 tech products, including robot | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275612308.md) | | Tencent, Tesla team up on WeChat-linked in-car features in China | BEIJING, Feb 11 (Reuters) - Tencent Cloud said on Wednesday it has partnered with U.S. automaker Teslato offer in-car fe | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275561238.md) | | ConocoPhillips considers selling Permian assets worth $2 billion, Bloomberg News reports | Feb 20 (Reuters) - ConocoPhillipsis exploring a sale of some of its Permian Basin assets as part of a broader streamlini | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276478732.md) | | IronBridge Private Wealth LLC Has $905,000 Holdings in Apple Inc. $AAPL | IronBridge Private Wealth LLC reduced its stake in Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) by 77.3% in Q3, holding 3,555 shares valued | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276436345.md) | | Financial Advocates Investment Management Lowers Stock Position in Meta Platforms, Inc. $META | Financial Advocates Investment Management reduced its stake in Meta Platforms, Inc. by 66.7% in Q3, now holding 2,343 sh | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276432394.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。