TradingKey - 领先玩具品牌 泡泡玛特 (9992.HK) 发布了 2025 年第三季度的盈利预告，报告显示总收入同比增长惊人，达到 245% 到 250%，持续保持强劲的增长势头。然而，在公告发布前，泡泡玛特的股价下跌超过 8%，这是自四月初以来最大的一次单日跌幅，导致恒生中国企业指数的下滑。
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公司的海外市场表现尤为出色，收入同比激增 365% 到 370%，成为增长的核心驱动力。美洲地区爆发式增长 1,265% 到 1,270%，而欧洲及其他地区增长 735% 到 740%，亚太市场扩张 170% 到 175%。
这一激增主要得益于其热门 IP 系列 “Labubu.” 这一系列的毛绒玩具不仅赢得了全球消费者的喜爱，还成为了明星和大 V 们佩戴的时尚配饰，持续点燃消费者的热情。
从区域来看，中国大陆的收入增长 185% 到 190%；按渠道划分，中国的在线销售激增 300% 到 305%，远超线下渠道的 130% 到 135% 的增长，突显了其数字化转型的成功。
在 2025 年上半年，泡泡玛特实现了 204% 的同比收入增长，得益于 Labubu 的热潮，巩固了其 “增长奇迹”。然而，尽管第三季度仍创下历史新高的增长，一些投资者认为与上半年相比，增长速度可能正在放缓，并开始质疑其对热门 IP 的依赖是否可持续。
Jeff Zhang，晨星的分析师指出，市场已经对更为保守的增长前景进行了定价。尽管像 Labubu 和 Twinkle Twinkle 等新产品仍在热销，但人们对公司能否复制上半年的爆炸性增长仍存疑虑。

泡泡玛特

泡泡玛特报告称，2025 年第三季度的收入同比增长了 245% 至 250%，主要得益于海外市场的强劲表现，增长了 365% 至 370%。美洲市场的增长更是惊人，达到了 1265%，而欧洲和亚太地区的表现也相当不错。尽管如此，泡泡玛特的股价仍下跌超过 8%，引发了对可持续性和市场预期的担忧。分析师 Jeff Zhang 指出，尽管新产品表现良好，但人们对维持如此爆炸性增长的能力仍存疑虑

TradingKey - Leading toy brand POP MART (9992.HK) released its earnings preview for the third quarter of 2025, reporting a staggering 245% to 250% year-on-year increase in total revenue, continuing its strong growth momentum. However, ahead of the announcement, POP MART shares plunged over 8% — their largest single-day drop since early April — leading the decline in the Hang Seng China Enterprises Index.
<div class="lb-trans">TradingKey - 领先玩具品牌 泡泡玛特 (9992.HK) 发布了 2025 年第三季度的盈利预告，报告显示总收入同比增长惊人，达到 245% 到 250%，持续保持强劲的增长势头。然而，在公告发布前，泡泡玛特的股价下跌超过 8%，这是自四月初以来最大的一次单日跌幅，导致恒生中国企业指数的下滑。
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The company’s overseas markets delivered particularly impressive results, with revenue surging 365% to 370% year-on-year, emerging as the core driver of growth. The Americas region exploded by 1,265% to 1,270%, while Europe and other regions grew 735% to 740%, and the Asia-Pacific market expanded 170% to 175%.
<div class="lb-trans">公司的海外市场表现尤为出色，收入同比激增 365% 到 370%，成为增长的核心驱动力。美洲地区爆发式增长 1,265% 到 1,270%，而欧洲及其他地区增长 735% 到 740%，亚太市场扩张 170% 到 175%。
</div>This surge is primarily fueled by the global popularity of its hit IP series “Labubu.” The plush toys from this line have not only captured the hearts of consumers worldwide but have also become trendy accessories worn by celebrities and influencers, continuously igniting consumer enthusiasm.
<div class="lb-trans">这一激增主要得益于其热门 IP 系列 “Labubu.” 这一系列的毛绒玩具不仅赢得了全球消费者的喜爱，还成为了明星和大 V 们佩戴的时尚配饰，持续点燃消费者的热情。
</div>Regionally, mainland China saw revenue grow 185% to 190%; by channel, online sales in China surged 300% to 305%, far outpacing the 130% to 135% growth seen in offline channels — highlighting the success of its digital transformation.
<div class="lb-trans">从区域来看，中国大陆的收入增长 185% 到 190%；按渠道划分，中国的在线销售激增 300% 到 305%，远超线下渠道的 130% 到 135% 的增长，突显了其数字化转型的成功。
</div>In the first half of 2025, POP MART achieved a 204% year-on-year revenue jump driven by the Labubu craze, cementing its “growth miracle.” However, despite still-record-breaking growth in Q3, some investors believe the pace may be moderating compared to the first half and are beginning to question the sustainability of its reliance on blockbuster IPs.
<div class="lb-trans">在 2025 年上半年，泡泡玛特实现了 204% 的同比收入增长，得益于 Labubu 的热潮，巩固了其 “增长奇迹”。然而，尽管第三季度仍创下历史新高的增长，一些投资者认为与上半年相比，增长速度可能正在放缓，并开始质疑其对热门 IP 的依赖是否可持续。
</div>Jeff Zhang, analyst at Morningstar, noted that the market has already priced in a more conservative growth outlook. While new products like Labubu and Twinkle Twinkle continue to sell out, doubts remain about whether the company can replicate the explosive growth seen in the first half.
<div class="lb-trans">Jeff Zhang，晨星的分析师指出，市场已经对更为保守的增长前景进行了定价。尽管像 Labubu 和 Twinkle Twinkle 等新产品仍在热销，但人们对公司能否复制上半年的爆炸性增长仍存疑虑。
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"Global Expansion on Fire!" POP MART Q3 Revenue Soars 250%, Overseas Markets Become New Growth Engine

- POP MART (9992.HK) 第三季度预计总收入同比增长 245% 至 250%。  
- 海外市场表现突出，收入增长 365% 至 370%。  
- 尽管增长强劲，投资者对可持续性表示担忧。  

“全球扩张势头强劲！” 泡泡玛特第三季度收入激增 250%，海外市场成为新的增长引擎