《大行》招银国际降兖煤澳大利亚目标价至 31 元 续吁「买入」

招银国际研究报告指，兖煤澳大利亚 (03668.HK) 第三季产量按年跌 9%，受到降雨影响；而销量按年升 3%，因早前延迟出货的情况有所改善。期内综合平均售价按年下降 18%，大致符合市场趋势。该行估算公司第三季收入约为 14.8 亿澳元，按年跌 17%，按季升 30%。

该行将兖煤澳大利亚 2025 至 27 财年盈利预测分别下调 54%、49% 及 40%，主要因动力煤与冶金煤的平均售价预测下调，但部分被 Moolarben 矿场权益增加带动销量预测微升 2% 所抵销。

虽然煤炭价格疲弱令股份短期欠缺催化剂，该行仍维持「买入」评级，基於集团稳健的资产负债表及持续的派息政策；目标价由 34 港元降至 31 港元。