--- title: "中欧基金基金经理叶培培：黄金短期交易拥挤，中长期驱动力未发生根本转变" description: "中欧基金经理叶培培指出，当前黄金市场短期交易情绪过热，预计将有 10-15% 的回调空间。尽管短期波动，金价的中长期驱动力未发生根本变化，金价天花板较高。黄金市值在股债组合中的比例低于 80 年代，美元资产再平衡仍有空间。关键在于美元信用的变化，若美国经济强劲复苏，金价大牛市可能结束，但在此之前，金价仍处于震荡上涨通道。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/262170102.md" published_at: "2025-10-22T06:30:32.000Z" --- # 中欧基金基金经理叶培培：黄金短期交易拥挤，中长期驱动力未发生根本转变 > 中欧基金经理叶培培指出，当前黄金市场短期交易情绪过热，预计将有 10-15% 的回调空间。尽管短期波动，金价的中长期驱动力未发生根本变化，金价天花板较高。黄金市值在股债组合中的比例低于 80 年代，美元资产再平衡仍有空间。关键在于美元信用的变化，若美国经济强劲复苏，金价大牛市可能结束，但在此之前，金价仍处于震荡上涨通道。 对于当前黄金的盘整行情，中欧资源精选混合基金经理叶培培表示，黄金短期出现情绪过热的交易拥挤，预计可能存在 10—15% 的回调空间，类似今年 4 月到 8 月的行情。从中长期来看，金价的驱动力未发生根本转变，我们判断金价的天花板较高。目前可投资的黄金市值占股债组合的比例大幅低于 80 年代之前，美元资产再平衡仍有空间。至于黄金价格驱动因子何时逆转，叶培培认为，关键是看美元信用何时走弱。复盘过去 60 年，黄金与美元信用大致呈现此消彼长态势。假设未来美国经济能够实现长期强劲复苏，使得财政重新达到平衡，比如赤字率下降到 4% 以下，那么金价大牛市可能会结束。在此之前，她倾向于认为金价仍处于一个震荡上涨通道中。 ### Related Stocks - [07299.HK - 南方两倍看多黄金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07299.HK.md) - [GLD.US - 黄金 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLD.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 世界向着失序狂奔 哪里是金价的尽头 \| 联合早报网 | 金价在过去 20 年经历了剧烈波动，从 1000 美元到 2000 美元用了 12 年半，而从 4000 美元到 5000 美元仅用了 3 个月。澳门英皇娱乐酒店出售黄金大道的金砖，套现近亿港元，反映出市场的变化。近期金价飙升至 5500 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275210693.md) | | 达利欧最新深度访谈：美国处于秩序崩溃与内战边缘，黄金是唯一避险方舟 | 桥水达利欧发出重磅警告：美国已深陷 “第五阶段”，处于秩序崩溃与内战边缘。在债务失衡与政治极化下，黄金成为唯一 “非他人负债” 的避险方舟，应占投资组合的 5%-15%。达利欧建议以配置多样化与选择稳定居住地的方式来应对法币贬值与即将到来的 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275406996.md) | | 印度 1 月黄金 ETF 净流入 2404 亿卢比，史上首次超越股市 | 印度 1 月黄金 ETF 净流入 26.5 亿美元，史上首次超越股票基金，显示金价高位下市场投资热情高涨。分析指出，地缘政治风险、对主权货币信心的走弱叠加黄金在印度当地的深厚文化联系，使得印度资金持续流入黄金。与此同时，印度股市资金同样保持 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275419968.md) | | 深圳市地方金融管理局发布进一步规范黄金市场经营行为的公开提示 | 深圳市地方金融管理局发布提示，企业和个人不得进行非法黄金交易，包括预定价交易、杠杆交易、延期交易等。禁止通过互联网平台进行黄金回收和预定价买卖，或以黄金托管、租赁、回购等名义进行非法集资。投资者需谨慎，本文不构成投资建议，责任自负。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275837885.md) | | 黄金一度跌超 4%、白银暴跌 11%，美股大跌引爆算法交易贵金属卖盘？ | 周四，现货黄金一度下跌 4.1%，白银暴跌 11%。在外界再次担忧巨额 AI 投资能否真正大规模落地之际，美国科技股大跌。分析称，金属价格在疑似算法交易抛售下突然下跌，一些投资者不得不退出包括金银在内的大宗商品仓位，以获取流动性。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275815052.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。