--- title: "小摩：中国移动第三季净利润逊预期 维持 “增持” 评级" description: "摩根大通发布研报，维持中国移动 “增持” 评级，H 股目标价 110 港元，A 股目标价 130 元人民币。第三季净利润同比升 1.9%，低于市场预期 3%。移动用户增长 0.5% 至 10.1 亿，但每用户平均收入下降 3.2%。尽管传统电信服务收入受压，预计全年股息收益率约 6.2% 仍具吸引力，全年盈利有望正增长。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/262186848.md" published_at: "2025-10-22T08:19:05.000Z" --- # 小摩：中国移动第三季净利润逊预期 维持 “增持” 评级 > 摩根大通发布研报，维持中国移动 “增持” 评级，H 股目标价 110 港元，A 股目标价 130 元人民币。第三季净利润同比升 1.9%，低于市场预期 3%。移动用户增长 0.5% 至 10.1 亿，但每用户平均收入下降 3.2%。尽管传统电信服务收入受压，预计全年股息收益率约 6.2% 仍具吸引力，全年盈利有望正增长。 智通财经 APP 获悉，摩根大通发布研报称，维持中国移动 (00941,600941.SH)“增持” 评级，H 股目标价为 110 港元，A 股目标价为 130 元人民币。 小摩称，中国移动第三季服务收入同比升 0.8%，净利润同比升 1.9%，较市场预期低 3%，增速亦较次季的 6% 放缓，基于硬件销售成本上升。期内，移动用户同比增长 0.5% 至 10.1 亿户，但每用户平均收入 (ARPU) 则同比下降 3.2% 至 45.5 元人民币。移动收入同比跌 3%，而有线宽频收入则同比增长 8%，由宽频用户同比升 5% 所支持。 集团表示，DICT 业务收入在今年前三季保持良好的增长率，其中 AI 直接收入录得非常快速增长。另外，今年前三季资本开支为 1,170 亿元人民币，同比持平，而集团先前指引全年资本开支同比跌 8% 至 1,510 亿元人民币。 报告指，虽然传统电信服务收入短期内可能持续受压，而且云收入可能需要几个季度才能重新加速增长，不过该行认为中国移动 H 股的全年股息收益率约 6.2% 仍然有吸引力，而且集团有望实现全年盈利正增长。 ### Related Stocks - [600941.CN - 中国移动](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600941.CN.md) - [00941.HK - 中国移动](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00941.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | China Mobile Faces Higher VAT Rate as Telecom Services Reclassified in China | China Mobile Ltd. announced that regulatory changes will reclassify its telecom services, effective January 1, 2026. The | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274417510.md) | | China Mobile Says Adjustment Of VAT On Telecom Services Will Impact Revenue, Profits | China Mobile Ltd :SAYS AN ADJUSTMENT OF VALUE-ADDED TAX (VAT) ON TELECOMMUNICATIONS SERVICES WILL IMPACT REVENUE, PROFIT | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274415509.md) | | China Mobile Logs Over 622 Million 5G Users in Q3 | China Mobile Logs Over 622 Million 5G Users in Q3 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/261877955.md) | | China Mobile's Nine-Month Profit Jumps 4% | China Mobile's Nine-Month Profit Jumps 4% | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/261890739.md) | | China Mobile Renews 2026 Connected Transaction Agreements With Parent CMCC | China Mobile has renewed its connected transaction agreements with its parent company, China Mobile Communications Corpo | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/271271587.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。