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title: "开源证券：维持光环新网 “买入” 评级，亟待国产算力卡放量"
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description: "开源证券维持光环新网 “买入” 评级，预计 2025 前三季度归母净利润为 1.44 亿元，Q3 为 0.29 亿元。公司机柜总数超 7.2 万个，规划超 23 万个。随着 AIGC 发展，算力需求增加，预计 2025-2027 年归母净利润为 2.02/4.43/5.61 亿元，当前股价对应 PE 为 117.8/53.8/42.5 倍，EV/EBITDA 分别为 20.5 倍、14.8 倍、12.8 倍。"
datetime: "2025-10-23T09:38:00.000Z"
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  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/262391905.md)
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# 开源证券：维持光环新网 “买入” 评级，亟待国产算力卡放量

开源证券研报指出，光环新网 2025 前三季度实现归母净利润 1.44 亿元，Q3 实现归母净利润 0.29 亿元。截至 2025Q3，已投产机柜总数超 7.2 万个，全国规划机柜规模超 23 万个，随着 AIGC 发展带动训练及推理的算力需求逐步释放，公司有望持续受益，考虑到算力卡短期供给受限，该行下调盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润为 2.02/4.43/5.61 亿元，当前股价对应 PE 为 117.8/53.8/42.5 倍，对应 EV/EBITDA 分别为 20.5 倍、14.8 倍、12.8 倍，维持 “买入” 评级。

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