上海家化线上收入首次扛起 “半壁江山”

国货美妆品牌上海家化线上转型效果逐显。

10 月 27 日晚，上海家化（600315.SH）发布的三季报显示，2025 年前三季度收入、归母净利润分别为 49.61 亿元、4.05 亿元，分别同比增长了 10.83%、149.12%。

其中，归母净利润大幅增长主要与上海家化投资斩获颇丰有关。

2025 年前三季度，投资收益达到 0.54 亿元，同比增长了超 2 倍。

剔除投资收益等科目的影响后，2025 年前三季度上海家化的扣非后归母净利润为 2.31 亿元，同比增长了超 9 成。

收入端的一大看点，是过去上海家化备受诟病的线上渠道占比过低的情况有所改善。

据上海家化管理层透露，今年第三季度首次出现线上收入占比达到一半的情况，这意味着其渠道改革效果正得到兑现。

尽管持续加码线上市场，但这并未给上海家化的销售费用率带来较大的压力，2025 年前三季度为 45.66%，与 2024 年同期基本持平。

不过这一销售费用并不包括备战电商平台 “双十一” 促销活动的营销支出。

“更多（备战双十一）的投放费用会落到第四季度。所以我们第四季度的销售费用会是我们今年最高的一个季度。我们也希望通过第四季度的品牌营销可以帮助我们实现营收目标，并且为 2026 年储备增长的动能。” 上海家化董事长林小海向信风表示。

据林小海向信风透露，双十一的第一阶段促销中，销售费用主要投向抖音平台，整个双十一期间的收入预计会有一个两位数以上的增长。

产品方面，今年前三季度上海家化共计迎来六神驱蚊蛋、玉泽第二代屏障修护面霜、佰草集大白泥 3 个亿元级大单品，一定程度上带动了收入的增长。

随着线上渠道的持续放量，上海家化的收入能否重回 2021 年荣光，正受到关注。