--- title: "高盛：药明康德上季盈利胜预期 关注新订单动能与临床 CRO 业务 目标价 109.6 港元" description: "高盛发布研报称，药明康德第三季度收入达 121 亿元人民币，同比增长 15.3%。公司将 2025 全年营收指引上调至 435 至 440 亿元人民币，持续经营业务年增指引上调至 17% 至 18%。高盛对其港股目标价为 109.6 港元，基于前瞻市盈率 18 倍。管理层重申全球产能建设承诺，自由现金流指引上调至 80 亿至 85 亿元人民币。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/263018100.md" published_at: "2025-10-28T07:16:03.000Z" --- # 高盛：药明康德上季盈利胜预期 关注新订单动能与临床 CRO 业务 目标价 109.6 港元 > 高盛发布研报称，药明康德第三季度收入达 121 亿元人民币，同比增长 15.3%。公司将 2025 全年营收指引上调至 435 至 440 亿元人民币，持续经营业务年增指引上调至 17% 至 18%。高盛对其港股目标价为 109.6 港元，基于前瞻市盈率 18 倍。管理层重申全球产能建设承诺，自由现金流指引上调至 80 亿至 85 亿元人民币。 智通财经 APP 获悉，高盛发布研报称，预期市场对药明康德 (02359) 强劲的业绩表现，和新订单动能将作出正面反应，虽然围绕 TIDES(寡核苷酸和多肽) 订单储备增长放缓可能引发一些争议。药明康德第三季度收入达 121 亿元人民币，同比增长 15.3%，或按持续经营业务计算则同比增长 19.7%。值得注意的是，TIDES 业务同比增长 91%，占目前总收入 23%。高盛对药明康德港股 12 个月目标价为 109.6 港元，基于 12 个月前瞻市盈率 18 倍，药明康德 (603259.SH) 为目标价 105.6 元人民币。 高盛表示，药明康德管理层将 2025 全年营收指引上调至 435 至 440 亿元人民币 (原为 425 至 435 亿元)，持续经营业务的营收增长指引上调至年增 17% 至 18%(原为年增 13% 至 17%)，并预期经调整非国际财务报告准则净利率将有所改善。 高盛指，药明康德第三季资本支出为 14.7 亿元人民币 (首九个月为 35.7 亿元)。全年资本支出预算下调至 55 亿至 60 亿元人民币 (原为 70 至 80 亿元)，因部分项目的结算周期比预期长。因此，自由现金流指引上调至 80 亿至 85 亿元人民币 (原为 50 亿至 60 亿元)。管理层重申其推进全球产能建设的承诺。 ### Related Stocks - [603259.CN - 药明康德](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603259.CN.md) - [02359.HK - 药明康德](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02359.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 藥明康德再遭控股股東減持 3 年累計套現近 200 億 | 藥明康德控股股東在 2025 年 11 月 20 日至 2026 年 1 月 5 日間減持約 5968 萬股，累計套現近 200 億元。此次減持由知名國際投資者受讓，減持價格在 84.66 至 95.08 元/股，金額達 54 億元。減持後 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/271755664.md) | | 藥明康德在最新的演講中突出了其全球 CRDMO 增長和創新平台 | 藥明康德有限公司在 CRDMO 領域展示了其商業戰略和業績，強調了強大的產品管線，截至 2025 年第三季度，擁有 2,889 個臨牀前和第一階段分子，374 個第二階段分子，以及 87 個第三階段分子。公司報告 2025 年調整後的非國際 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/272617439.md) | | 早盤趨勢｜藥明康德縮量探底，消息面要驅動短線變盤？ | 昨日下午，藥明康德 A/H 兩地聯動，股價低開震盪，尾盤試探階段性新低，資金謹慎防守。港股醫藥板塊依然低迷，近期消息面少有亮點，市場更關注國內仿製藥政策推進和新冠用藥銷售情況，但藥明康德暫無新公告刺激。 日前公司曾發表與海外頭部藥企合作進展 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/270592150.md) | | 藥明康德預計 2025 年淨利潤將同比增長 102.7% | 藥明康德股份有限公司：預計 2025 年淨利潤同比增長 102.7% | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/272240113.md) | | 國際香料香精｜8-K：2025 財年營收 109 億美元超過預期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275660717.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。